L'homme, ou la femme, et la machine

jeudi 13 février
Auteur: Rédaction MeilleurPlacement
Il y a 1 semaine - Le 13/02/2020 à 06h58

La gestion hybride. C'est la nouvelle mode dans le domaine de la gestion aux États-Unis. Les gérants cherchent la solution pour leur survie face à la machine. Même si vous n'êtes pas un pro de la finance, le sujet vous intéresse, car nous allons tous devoir tenter de dompter la machine avant qu'elle nous remplace complètement.

LA GESTION HYBRIDE

Petit à petit, la gestion passive, ou gestion indicielle, ou gestion quantitative ou gestion algorithmique (la machine donc) siphonne lentement mais sûrement les actifs sous gestion.
Il faut dire que la gestion dite « active » (les humains) affiche aux États-Unis des performances médiocres face à la gestion passive (la machine).
12% seulement des gérants ont fait mieux que leur indice de référence en 2019, donc 88% ont fait moins bien (excellente déduction) avec des frais beaucoup plus élevés.
Les humains tentent de résister.
Leur dernière arme : la gestion "hybride".

C’EST QUOI LA GESTION HYBRIDE ?

Aussi appelée « quantamental » (Financial Times): quantitatif + fondamental.
C’est l’homme (ou la femme) qui s’allie à la machine.
L’expérience de l’homme (ou de la femme) et les datas de la machine, devenues indispensables.
La carpe et le lapin.
Le quantitatif et le fondamental donc.
Mouais…
On y croit moyen.
Juste une nouvelle trouvaille pour retarder une issue irréversible : la victoire de la machine aux États-Unis.

UN EXEMPLE AMUSANT...

... que cite le Financial Times.
Le dernier dimanche d’avril 2019, un jet atterrit sur le tarmac de l’aéroport d’Omaha.
C’est une délégation d’Occidental Petroleum qui vient convaincre Warren Buffett de les soutenir pour prendre le contrôle d’Anadarko.
En secret.
Pas tant que ça en fait.
Une société de "quantitative data" qui traquait, entre autres, les "data" de vols de jets d’entreprises, avait repéré ce vol et envoyé l’information à des clients, principalement des fonds spéculatifs qui ont su utiliser l’information.
Quand Occidental Petroleum annonçait deux jours après que Warren Buffet investissait 10 millions de $ pour prendre le contrôle d'Anadarko, les fonds spéculatifs s’étaient déjà positionnés.

NEXT WEEK

Je vous parle d’une autre gestion hybride qui fait aussi fureur aux US…teasing.

LA BONNE NOUVELLE DU JOUR

Enfin ça bouge !!!
Le taux de chômage a chuté à 8.1%
Le plus bas depuis fin 2008.
Contre 8.5% au trimestre précédent.
On est encore loin du plein-emploi des grands pays industrialisés, mais ne boudons pas notre plaisir pour une fois.

TOTALEMENT INCROYABLE

La Grèce.
Vous vous rappelez ce pays qui a provoqué la crise de la zone euro et a failli la faire exploser ?
Il y a 10 ans.
La Grèce qu'il a fallu renflouer, car elle était au bord de la faillite.
La Grèce dont les taux d'emprunt d'État à 10 ans étaient montés jusqu'à 30%.
Oui, c'est ça, ça vous revient.
Le taux d'emprunt d'État à 10 ans de la Grèce est tombé hier...en dessous de 1% !!!
Certes la situation de la Grèce s'est améliorée, mais pas au point d'emprunter à moins de 1%.
Encore le signe d'un excès de liquidités sur les marchés qui favorise tous les excès.

EN PARLANT D’EXCÈS

Softbank.
Le groupe du célèbre Masayoshi Son.
Le groupe qui avait monté VISION, le plus grand fonds de tech au monde.
Un fonds qui a investi à des valorisations délirantes dans des start-ups.
Et notamment WeWork.
Du fait d'une série de claques magistrales, la valorisation du fonds s'est effondrée entraînant une chute du bénéfice de Softbank.
Le problème c'est que SoftBank cherchait à lever un deuxième fonds, Vision 2, de 100 milliards de $ environ.
Les investisseurs potentiels ont lâché.
Softbank a dû renoncer.

LES PRIMAIRES DE FÉVRIER

Avant le big day, le Super Tuesday du 3 mars, il y a encore quelques primaires en février.
Elles comptent peu puisque l'ensemble des primaires de février ne permettra de désigner que 155 délégués, soit 4% du total.
Après l'Iowa (41), le New Hampshire (24), on va avoir le caucus du Nevada le 22 février avec 36 délégués et la Caroline du Sud le 29 février avec 54 délégués.
La Caroline du Sud sera suivie de près, car la population de l'État est plus représentative de l'électorat national.
En attendant, deux candidats se détachent : Sanders et Buttigieg, et Bloomberg est en embuscade pour le Super Tuesday.
Au Super Tuesday seront élus 1 344 délégués.
Voilà, vous savez (presque tout) pour briller dans un dîner en ville.

PLUS VERT QUE VERT

Chaque jour apporte son lot d'engagements écologiques.
De plus en plus.
On était dans le rattrapage.
On va entrer dans la surenchère.
Plus vert que vert.
Hier c'était le patron de BP qui s'engage: zéro émission de CO2 pour 2050 !
Un exploit pour un groupe pétrolier.
Curieux de savoir comment ils vont faire.

LES SUJETS QUI ONT FAIT LA UNE...

...et dont on ne parle plus pour l'instant.
L'Iran.
L'Algérie.
La vague de contestations dans le monde et notamment en Amérique du Sud.
Les feux en Australie.
Carlos Ghosn.
Étonnants tous ces sujets qui tournent en boucle pendant quelques jours et qui disparaissent.

CONFÉRENCES SUR LES PLACEMENTS FINANCIERS

Comment se prémunir contre la baisse des placements financiers ?
Baisse des rendements des fonds en euros du fait des taux négatifs.
Risque de baisse des marchés d'actions au plus haut.
Comment se construire une allocation d'actifs adaptée à son profil : comment maximiser le rendement quand on est risquophobe ? Faut-il vendre tous ses placements financiers pour se consacrer à l’immobilier ? Quelle part détenir aujourd'hui en actions dans un portefeuille équilibré ?
Pour obtenir les réponses à toutes ces questions, ne manquez pas nos conférences exceptionnelles de février dans nos trois agences.
Le jeudi 20 février à Paris :
Inscrivez-vous à la conférence sur les placements financiers à Paris.
Et le jeudi 27 février à Rennes et à Cannes :
Inscrivez-vous à la conférence sur les placements financiers à Rennes.
Inscrivez-vous à la conférence sur les placements financiers à Cannes.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

La Bourse de Paris a enchaîné une seconde séance de hausse à +0.83 % (6 104.73 points) et n’est plus qu’à quelques points de son plus haut de 2020 (6 109.81). L’indice parisien profite notamment des bonnes publications de Kering (+6.27%) et Michelin (+6.23%), mais aussi de la hausse du pétrole alors que les craintes liées au coronavirus s'apaisent.
Les indices américains ont une nouvelle fois battu des records. Le nombre de nouveaux cas de coronavirus a continué de baisser (2 015 nouveaux cas mardi, le plus faible nombre depuis fin janvier), et les investisseurs estiment que les retombées économiques de l’épidémie seront limitées, surtout sur l’économie américaine. Le Dow Jones a gagné 0.94% et le Nasdaq 0.90%.
Mais ce matin, les inquiétudes sur l’épidémie ressurgissent : les autorités sanitaires de la province chinoise du Hubei ont fait état de 242 décès supplémentaires, un record au cours d’une seule journée. Le Nikkei a clôturé en baisse de 0.14% alors que le CAC 40 a ouvert dans le rouge.
Le Brent se négocie à 55.73 $ le baril contre 55.12 $ hier à la même heure. L'once d'Or est à 1 572.00 $ contre 1 563.70 $ précédemment et la parité euro/dollar est à 1.0878 contre 1.0914 hier dans la matinée.

ON S'EN FOUT ?

Jeff Bezos vient d'acheter la maison la plus chère de Los Angeles, 165 millions de $, 0.13% seulement de sa fortune, l'équivalent de 2 600 € pour une personne qui a un patrimoine de 2 millions d'€; En 10 ans, les Français ont changé leur rapport à l'automobile : moins de diesels, plus d'occasions, plus de SUV, moins de Renault et de Peugeot, plus de Dacia et Toyota (Parisien); Le Pape ne veut pas du mariage des prêtres finalement; Ce soir Narcos Mexico 2, j'ai fini "Our Boys" sur Canal, oppressant, mais passionnant, ce week-end "binge-watching" Baron Noir et Narcos; Balkany a été remis en liberté pour problèmes médicaux; La grève a coûté 16 millions d'€ à l'Opéra de Paris; Budget du film Joker : 55 millions de $, recettes à ce jour : 1.07 milliard and counting; 20% des Français font confiance à Trump (Challenges); Arnaud Montebourg annonce la création des glaces La Mémère qui rémunèrent mieux les paysans, il traverse une phase difficile...

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU

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Marc Fiorentino

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