DE L'EXUBÉRANCE IRRATIONNELLE... Jusqu'au 19 février, nous étions dans une exubérance irrationnelle. Avec des valorisations absurdes. Et des marchés qui montaient uniquement parce qu'il y avait "trop" de liquidités et parce que les banques centrales "garantissaient" les investisseurs contre une chute [...]
SI... ...l'épidémie commence à régresser dans un mois et qu'elle s'arrête dans deux à trois mois, voilà ce qu'on peut dire. LES PRINCIPALES PUISSANCES ÉCONOMIQUES... ...vont connaître une récession, c'est à dire, techniquement, deux trimestres consécutifs de croissance négative. Avec un premier trimestre [...]
J'AI ÉTÉ FRAPPÉ… …par la fin de l'allocution de Macron de jeudi soir. Cette partie est passée inaperçue tant nous étions focalisés sur les mesures annoncées. "Mes chers compatriotes, il nous faudra demain, tirer les leçons du moment que nous traversons, interroger le modèle de développement dans lequel [...]
LA GROSSE ARTILLERIE Pour les Allemands ce sera le "bazooka" Pour les Américains "whatever it takes" Pour les Français "quoi qu'il en coûte". Chacun son style... MAIS TOUS DANS LA MÊME DIRECTION On ouvre les vannes. Appuyés par les banques centrales qui rachèteront sans aucune limite les dettes d'état [...]
-12.28% Le CAC a baissé de 12.28% hier. Un record absolu. Du jamais-vu. Même en 2008 (-9.04%). Même le 11 septembre 2001(-7.39%). Même en octobre 1987 (9.64%). À Milan on a baissé de 16.92%, Madrid 14.06%, Francfort 12.24% et le Dow Jones 9.99%. 6 117 Au plus haut le 19 février. 3 935. Hier soir après [...]
9 MARS 2009-11 MARS 2020 Il a fallu 19 sessions seulement pour que les indices américains perdent plus de 20%. 19 sessions pour mettre fin au cycle de hausse le plus long de l'histoire de la bourse américaine. Une baisse fulgurante. À la complaisance et l'optimisme béat qui régnaient depuis des mois, [...]
À L’ARRÊT Certes l'économie chinoise redémarre, lentement, très lentement. Xi JinPing a décidé qu'à partir d'aujourd'hui le coronavirus n'était plus un sujet en Chine et que tout le monde devait retourner au travail. Mais il faudra du temps pour que l'appareil productif reprenne son rythme de croisière. [...]
PREMIÈRE RAISON : LE CORONAVIRUS Évidemment. Le déclencheur de la baisse. Le Black Swan, le cygne noir, l'évènement imprévisible. Une épidémie mondiale. Des régions et maintenant des pays entiers en quarantaine. Des pans de l'économie mondiale à l'arrêt. Et surtout ce que détestent le plus les marchés [...]
2020 : ANNÉE BLANCHE On s'attendait à un premier trimestre "blanc" en termes de croissance du fait du coronavirus. Aujourd'hui, on anticipe un semestre, voire une année blanche. Les pays les plus touchés par l'épidémie comme la Chine, l'Italie, et l'Iran vont basculer dans la récession. Mais le reste [...]
NOUS GARDONS LE MÊME CAP : LA PRUDENCE Ceux qui paniquent aujourd'hui sont ceux qui étaient euphoriques il y a quelques semaines quand les marchés étaient au plus haut. Ceux qui n'ont pas de conseils à vous donner aujourd'hui face à la baisse des marchés sont ceux qui vous poussaient à prendre plus [...]
