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QUEL TAUX LIMITE ? Il a progressé depuis le début d’année suite aux craintes d’inflation et en particulier aux hausses des salaires. Il vaut un peu moins de 2.90%. Et a frôlé les 3% la semaine dernière. Et on pensait jusqu’à présent que le niveau d’alerte sur ce taux à 10 ans pour les marchés était [...]

LA CRISE DES SUBPRIMES EST BIEN FINIE Pour les banques américaines, la crise des subprimes est belle et bien terminée. Et même oubliée. Elles ont soldé tous les comptes du passé et sont dans une forme éblouissante. Elles bénéficient évidemment de l'environnement économique, la croissance, l'emploi. [...]

LA BANQUE CENTRALE AMÉRICAINE EST INQUIÈTE J'ai envie de dire que, pour une fois, les marchés ont réagi normalement, comme dans les livres, à un événement macroéconomique. La FED envisage maintenant clairement d'accélérer le rythme de ses hausses de taux. En cause, la relance Trump. Une relance dont [...]

CAFOUILLAGE MONUMENTAL Entre ceux qui nous expliquent que finalement il n'y aura pas de Brexit, ceux qui parlent d'une période de transition tellement longue que le Brexit ressemblera plutôt à un statu quo et ceux qui au contraire voient toujours un hard Brexit, on ne sait pas à quelle sauce le Royaume-Uni [...]

UN TOURNANT MAJEUR Tout d'abord l'Espagne prend, comme elle le souhaitait depuis longtemps, un poste clé au niveau européen. C'est également tout un symbole, le retour de l'Europe du Sud après des années de crise majeure, et une quasi-faillite. Voilà donc, pendant quelques mois, la Banque centrale européenne [...]

PERFUSION Sans aucun doute, les ministres devraient valider le déboursement d'une nouvelle tranche d'aides, déjà prévue, de 6,7 milliards d'euros. Cette somme permettra à l'État grec de rembourser sa dette et d'honorer ses arriérés, mais surtout, comme le disent Les Échos : « de commencer à se constituer [...]

LE REBOND DES MARCHÉS Seulement voilà. Depuis, les marchés ont rebondi. Le S&P a repris 7.5% en une semaine, ce qui pourrait en faire la plus forte semaine de hausse depuis 2014. Et il faut bien trouver une explication au fait que les indices boursiers puissent remonter alors que les taux d’intérêt [...]

L'ÉTONNANTE RÉACTION DES MARCHÉS AUX CHIFFRES DE L'INFLATION La crainte était que ces chiffres soient supérieurs aux attentes. Eh bien, ils ont été supérieurs aux attentes, 2.1% au lieu de 1.9%. Le dollar aurait dû monter, les indices boursiers baisser. Rien ne s'est passé comme prévu. Le dollar baisse [...]

LE PROGRAMME ÉCONOMIQUE TRUMP Dans le programme économique de Trump, les investisseurs attendaient deux éléments majeurs. Une réforme fiscale avec une baisse significative des impôts. Ils l'ont eue. Et cette réforme a boosté les indices boursiers de façon spectaculaire et continuent à soutenir le prix [...]

UN BILAN ÉCONOMIQUE ÉPOUSTOUFLANT Tout le monde s'accorde à dire que la situation économique allemande n'est pas bonne, mais qu'elle est euphorique. Tous les clignotants sont au vert vif et toutes les planètes sont alignées. Mais seulement voilà, quoi que fasse Angela Merkel, elle est critiquée, surtout [...]