DEVANT 18 000 PERSONNES venues assister, comme chaque année, à la grand-messe des actionnaires de Berkshire Hathaway. Après plusieurs heures d'une présentation fluide (suivie de près de 5 heures de questions réponses), Warren Buffett a annoncé ce que tous les actionnaires redoutaient depuis des années [...]
APRÈS L'AGITATION, les deals. Comme prévu. Premier deal. Le deal avec l'Ukraine. Sur les minerais. Un deal signé sous contrainte par l'Ukraine. "Une proposition que l'Ukraine ne pouvait pas refuser...". UN FONDS D'INVESTISSEMENT dans lequel viendront les produits de l'exploitation du sous-sol ukrainien [...]
ÉXAGÉRATION Comme à son habitude, Trump a forcé le trait. Promettant que les droits de douane pourront remplacer l'impôt sur le revenu. Une promesse alléchante certes. Mais une promesse qui va être difficile à respecter. COMME L'EXPLIQUE le Wall Street Journal "The math doesn't work". Il a posté à plusieurs [...]
LE PARTI DE TRUDEAU était en déroute. Effet de lassitude. Et accumulation de revers de Justin Trudeau. Puis Mark Carney, l'ancien patron de la Banque centrale du Canada, a repris les rênes du Parti libéral et est devenu Premier ministre pour la période de transition avant les élections législatives. [...]
5.8% Avec 5.8% de déficit en 2024, nous affichons le pire score de la zone euro. Alors que le Portugal, le Luxembourg, la Grèce (oui, la Grèce...), l'Irlande et Chypre (oui, Chypre...) affichent des EXCÉDENTS budgétaires ! Alors que 12 pays sur 20 de la zone euro affichent un déficit inférieur à 3%. [...]
NOTRE MODÈLE Depuis des décennies. La croissance économique. L'objectif commun. Il faut afficher une croissance positive. La plus élevée possible. La Chine court après ses 5%. Les États-Unis après leurs 3%. Et l'Europe, péniblement, après les 2%. Parfois sans succès. ET POUR ATTEINDRE CES OBJECTIFS [...]
L'EUROPE RALENTISSAIT avant même la bataille des droits de douane. Avec une Allemagne qui enchaîne les années de récession. La France engluée dans l'immobilisme depuis la dissolution de triste mémoire de juin 2024. Malgré la résilience des pays de l'Europe du Sud, la croissance espagnole ne pouvant [...]
PAS DE PANIQUE C'est notre mot d'ordre. Même quand la foule hurle "Sell America", nous conseillons la prudence mais jamais la panique. La journée d'hier a été une bonne illustration des inconvénients du consensus et de l'hystérie collective. LA JOURNÉE avait mal commencé. Avec tous les actifs américains [...]
RAPPELEZ-VOUS En début d'année 2025. Il n'y a pas si longtemps donc. Moins de 4 mois. Il y avait un consensus total. Sur les États-Unis. Sur les prévisions économiques. Et sur les marchés. LES TRUMP TRADES On ne parlait que de ça. Les "Trump trades". Qu'on aurait pu aussi appeler les "Buy America" trades. [...]
IL N'Y AVAIT PAS DE DOUTE Aucun. Tous les chiffres étaient là. Depuis longtemps. Après la guerre en Ukraine et l'explosion de l'inflation, l'économie de la zone euro ne pouvait que ralentir fortement. Et l'idée brillante de notre Président en juin dernier a conforté cette tendance. ET ÇA c'était avant [...]
