Injections de liquidités, plans de soutien, plans de relance...
À force de vouloir jouer aux apprentis sorciers, les banques centrales et les gouvernements en font trop.
Ils n'acceptent plus les règles de l'économie et veulent en contrôler, voire en détourner, les forces.
Ils en font trop.
Beaucoup trop.

DANS UNE CRISE

Il y a une récession, il y a des destructions d'emplois, il y a des disparitions d'entreprises, il y a chute de la consommation, il y a chute des investissements.
Puis, en sortie de crise, il y a rebond de la croissance, il y a créations d'emplois, des emplois qui ont évolué, il y a créations d'entreprises plus adaptées à un nouvel environnement, il y a rattrapage de consommation et il y a rattrapage d'investissement.
C'est le cycle normal de l'économie capitaliste.

MAIS...

...ça c'était avant.
Les gouvernements et les banques centrales, même dans des pays ultracapitalistes comme les États-Unis, ont décidé non seulement de soutenir l'économie en période de crise, ce qui est souhaitable et louable, mais de compenser à l'euro près la chute de croissance, ce qui est une erreur.

UNE ERREUR

Parce que ces interventions se font au prix d'un endettement massif.
Parce que ces interventions favorisent le maintien artificiel d'entreprises zombies et de jobs zombies.
Parce que lorsqu'on sort de la crise, les forces naturelles du rattrapage de la consommation et de l'investissement se cumulent avec les milliards de milliards injectés par les banques centrales et les gouvernements et deviennent incontrôlables.

NOTRE ANTICIPATION ÉCONOMIQUE

Elle n'a pas changé.
Nous étions très optimistes sur l'économie lorsque la crise sanitaire a éclaté du fait de la réaction immédiate des banques centrales et des gouvernements.
Et donc très optimistes sur les marchés.
Nous vous l'avons dit, et redit, et redit encore, tout au long de l'année 2020.

CARTON PLEIN

Et ce fut un carton plein pour le contrat d'assurance vie, M Stratégie Allocation Vie, qui est géré en fonction de nos anticipations.
Un produit que nous avons créé en avril 2020, spécialement pour vous, pour ceux qui veulent nous confier la responsabilité des placements.
Résultat, des performances exceptionnelles :
+6.29%* pour l’allocation prudente.
+11.93%* pour l’allocation équilibrée.
+18,12%* pour l’allocation dynamique.
+26,85%* pour l’allocation offensive.
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ET MAINTENANT ?

Notre anticipation économique : vaccinations, rebond de la croissance supérieur aux attentes, rattrapage de la consommation alimenté par l'épargne, rattrapage de l'investissement alimenté par la trésorerie des entreprises plus plans de soutien et plans de relance.
Surchauffe pendant quelques mois.
Et réapparition de l'inflation.
Et problème donc pour les banques centrales : comment justifier qu'on achète des emprunts d'États à des taux négatifs alors que la croissance est très forte et que l'inflation revient ?

CELA NOUS AMÈNE...

...à notre anticipation de marché.
Elle est un peu à contre-courant de l'hystérie collective actuelle.
Nous sommes prudents sur les indices boursiers.
Prudents parce qu'il y a des bulles partout, alimentées par l'excès de cash et le délire général qui fait monter des valorisations de coquilles vides à des niveaux absurdes.
Prudents parce que nous pensons que la hausse des marchés depuis mars 2009 a été alimentée par la baisse des taux et l'injection massive de liquidités, et qu'avec le rebond de l'économie et de l'inflation, il y aura moins de liquidités injectées par les banques centrales.
Nous avons donc décidé de réduire nos positions à la hausse des marchés sur notre contrat d'assurance vie, MSAV, pour ne pas être en situation de risque excessif.
Nous louperons peut-être en partie le dernier tour mais nous ne voulons pas être debout quand la musique va s'arrêter et qu'il n'y aura pas de chaises pour tout le monde.
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À PART CA ?

QUOI DE NEUF ?

PAS DE RETRAITE

Pour Rupert Murdoch.
Le patron de News Corp.
Il a obtenu que Google lui paye un montant "significatif" en Australie, mais aussi dans d'autres pays, pour pouvoir utiliser son contenu.
C'est une première.
Un tournant.
Le montant n'a pas été disclosé.
Rupert Murdoch c'est le Wall Street Journal, le New York Post, le Sun ou encore The Times.

RÉVOLUTION

Draghi a présenté son programme.
Il veut profiter de la coalition qu'il a constituée, une coalition extrêmement large, pour réformer le pays.
Il veut aller vite car il se doute que sa coalition hétéroclite ne tiendra pas longtemps.
Il veut réformer l'administration publique, la fiscalité, l'éducation ou encore le secteur de la santé.
Tout un programme.
Il faudrait qu'on fasse pareil en France.

DANONE...

...n'est pas une association.
C'est une entreprise.
C'est ce qu'a oublié son patron Emmanuel Faber.
Réunion du conseil d'administration aujourd'hui.
Faber est sous pression.
Mais il ne sera pas viré.
En revanche il devrait peut-être se décider à partir.

AU PLUS HAUT

Puis au plus bas.
C'est un peu comme cela que ça marche aujourd'hui.
Une personnalité est portée aux nues. Souvent grâce aux réseaux sociaux.
Puis elle devient la cible de toutes les critiques. Avec les mêmes réseaux sociaux.
Andrew Cuomo.
La "star" de la crise du Covid.
Les interventions quotidiennes du gouverneur de New York étaient devenues des rendez-vous incontournables et il y avait une surenchère de louanges sur sa gestion de la crise.
On vient d'apprendre qu'il a minimisé le nombre de morts du Covid dans les EHPADs pour protéger sa réputation.
Il a dû faire son mea culpa hier.
Et, évidemment, c'est la curée.

LA VALEUR FÉTICHE

De la communauté "WallStreetbets"
Gamestop.
2,57 $ au plus bas de l'année.
En ligne droite jusqu'à 483 $
Elle valait 45,94 $ hier soir avec une chute de 7,21% dans la journée.
No comment.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Richard Garnier, Analyste Bourse MP
Le CAC 40 a terminé la séance d’hier en baisse de 0.36 % à 5 765 points, pénalisé par une nette hausse des rendements obligataires notamment aux États-Unis avec un T-Bond affichant désormais plus de 1,3% de rémunération. Même constat sur l’OAT à 10 ans ou les taux allemands. Outre-Atlantique le Dow Jones et le Nasdaq ont reculé de respectivement 0.03 % et 0.58 %. À noter que les ventes au détail, soutenues par les aides aux ménages prévues par le plan de relance adopté en décembre, ont quant à elles bondi de 5,3 % en janvier contre une hausse attendue de 1,1% seulement par le consensus.
Ce matin, à Tokyo, le Nikkei a fini en baisse de 0.19 %.
Le CAC 40, quant à lui, est attendu à l’équilibre cette matinée.
Le Brent se négocie à 64,81 $.
L'once d'Or se négocie à 1 832 $.
L'euro/dollar est à 1,204 $.

ON S'EN FOUT ?

Vous avez remarqué qu'on ne parle presque plus de vaccination en France ? Normal, ça n'avance pas, quel échec; Aux États-Unis et en Grande-Bretagne, le nombre de nouvelles infections chutent très brutalement; Perte de 7,1 milliards d'euros pour Air France KLM en 2020, ouch; 42% des Français ne vont pas dans des bureaux de tabac pour du tabac; Georges Tron condamné à trois ans de prison ferme en appel, il avait été acquitté en première instance en 2018, c'est une peine plus sévère que celle requise par l'avocat général; Jean-Claude Gaudin en garde à vue dans le cadre d'une enquête sur favoritisme.

* Le mandat a été lancé le 09/04/2020. Performances depuis la création arrêtées au 31/12/2020 - Source MeilleurPlacement. Les performances sont nettes de frais de gestion des contrats et nettes de frais de gestion propres aux supports en unités de compte, hors prélèvements sociaux et fiscaux.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L’investissement sur les supports en unités de compte supporte un risque de perte en capital puisque leur valeur est sujette à fluctuation à la hausse comme à la baisse dépendant notamment de l’évolution des marchés financiers. L’assureur s’engage sur le nombre d’unités de compte et non sur leur valeur qu’il ne garantit pas.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU