Publication des résultats semestriels 2021/22
Suite à la publication de son CA S1 2021/22 à 14,9 M€ (+43,5%), Lexibook communique d’excellents résultats semestriels avec un ROC à 2,0 M€, en hausse de +235% par rapport au S1 2020/2021 et un RN à 1,9 M€ (+365%). La marge opérationnelle ressort à 13,5% (+77 pts). Le groupe réaffirme ses objectifs 2021/2022 de croissance et de rentabilité en large hausse.
Un mix très favorable en soutien de la marge brute
La marge brute progresse fortement sur le semestre, à 54,3% (+64 pts vs S1 2020/2021), grâce à 1/ un mix produits et clients plus contributeur (tiré par les nouveautés ainsi que par les licences, dont la part du CA atteint 56% vs 49% auparavant), 2/ l’optimisation des coûts logistiques malgré la hausse du fret et 3/ une amélioration considérable des volumes et des gains d’échelle. La marge dite 4 nets (retraitée de l’impact du change, des participations publicitaires et des royalties), indicateur fréquemment communiqué par la société, affiche également une belle progression, à 40,5% (+35 pts).
Un levier important sur les coûts fixes
Dans le même temps, le levier opérationnel du modèle de Lexibook fonctionne pleinement. Les charges opérationnelles du groupe s’établissent à 6,0 M€ sur le semestre (40,8% du CA vs 42,1% au S1 2020/2021) et permettent de dégager un fort rebond du ROC (+77 pts), principalement grâce à la maitrise des charges de personnel, qui représentent 10,1% du CA contre plus de 13,9% un an auparavant.
Un FCF temporairement grevé par la hausse du BFR
La génération de trésorerie ressort en baisse à -5,4 M€ (vs -1,0 M€) du fait d’une forte hausse du BFR (+5,5 M€), Lexibook ayant largement anticipé ses achats compte tenu du contexte de pénuries mondiales et d’un carnet de commandes élevé avant Noël. Cet élément conjoncturel devrait toutefois se normaliser sur l’ensemble de l’exercice, le groupe produisant d’importants efforts de déstockage depuis plusieurs années. Au niveau du bilan, la légère hausse de la dette nette (10,5 M€ vs 9,1 M€ au S1 2020/2021) résulte principalement d’éléments court-terme (affacturage et variation de trésorerie).
Perspectives
La stratégie de digitalisation et d’internationalisation des ventes de Lexibook commence à porter ses fruits. En dépit d’un contexte macroéconomique incertain, le management communique sur un S2 dans la continuité du S1 et révise ses objectifs de croissance et de rentabilité à la hausse pour l’exercice 2021/2022.
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