Vous savez qu'il faut mettre Tech au bout de tout.
C'est le .com d'aujourd'hui, le .com 3.0 ou 4.0 (j'ai perdu le compte).
Voici donc venu le temps...du KrachTech.
Malgré le fort rebond du Nasdaq hier soir, l'indice devrait afficher son plus mauvais score depuis la crise de 2008/

VOUS CONNAISSIEZ

La Tech.
La BioTech aussi.
La Medtech
Puis il y a eu
La FrenchTech
La FoodTech (les gars en vélo sous-payés)
La LegalTech
L'AdminTech
La FinTech
L'InsurTech
L'EdTech
L'AdTech
J'ai découvert récemment aussi
La WealthTech (nous par exemple sauf qu'on ne perd pas d'argent donc on n'est pas éligibles)
La FemTech
Et je dois en oublier des dizaines.

VOICI VENU LE KRACHTECH

Les valeurs technologiques américaines se prennent un bouillon depuis quelques mois.
Et avril restera, malgré le fort rebond d'hier, le plus mauvais mois depuis la crise de 2008 sur le Nasdaq.
Là on parle de valeurs cotées.
Les tech US non cotées, licornes et autres, affichent toujours des valorisations en hausse...car elle ne sont pas cotées mais certaines se rapprochent de l'heure de vérité.

POURQUOI CE KRACHTECH ?

PREMIÈRE RAISON

La valorisation élevée (j'écris élevée mais je pense absurde ou délirante) de ces valeurs qui ont largement profité de l'abondance (absurde ou délirante) de liquidités et du niveau (absurde ou délirant) des taux d'intérêt.
Trop d'argent = recherche de rendement = spéculation = n'importe quoi.

LA DEUXIÈME RAISON

Elle découle de la première.
Pour valoriser ces entreprises, on utilise des modèles qui se basent sur les bénéfices hypothétiques très très lointains qu'on ramène à une valeur actuelle en y appliquant un taux d'intérêt.
Plus le taux est bas, plus la valorisation est élevée.
Plus le taux est élevé, plus la valorisation est basse.
Or les taux montent, donc la valorisation baisse.
Pour une fois, on a un mouvement logique.

PETIT COURS DE THÉORIE FINANCIÈRE

La théorie financière nous dit que la valeur d’une entreprise (V) est égale à la valeur de ses flux futurs (F), actualisés au coût du capital (i), qui est lui-même dépendant des taux d’intérêt.
On a donc l’égalité suivante :
V = F / (1+i)
Si on met la formule en application et que nous prenons deux coûts du capital différents (= taux d’intérêt) pour deux entreprises différentes (A avec i = 5% et B avec i = 10%), nous avons, à flux égal, Va > Vb.
A B
F= 100 100
i= 5% 10%
V= 95 91
Il existe donc une relation strictement inverse, tout chose égale par ailleurs, entre i et V. Plus i augmente, plus V baisse.

PRENONS WEWORK

C'est vrai que depuis que j'ai vu WeCrashed, cet exemple m'obsède encore plus.
Valo estimée à la première tentative d'introduction : 47 milliards de dollars.
Valo à l'introduction : 9 milliards de dollars.
Valo actuelle : 5.3 milliards de dollars.
Baisse depuis le niveau le plus haut des 12 derniers mois (octobre 2021) : 55%.
C'est un krach.

CONTINUONS

Baisse depuis le niveau le plus haut des 12 derniers mois :
Netflix : 73%
Uber : 40%
Nvidia : 46%
Adobe : 43%
Meta : 48%
C'est un krach.

MÊME LES POIDS LOURDS

sont sous pression, même s'ils résistent mieux :
Google : -23,5%
Microsoft : -19%
Amazon : -25%
Apple : -12%
C'est proche d'un krach (une baisse de plus de 20%).

CONCLUSION ?

1. Les valeurs Tech ont tiré les indices boursiers à la hausse depuis des années, leur chute incite à la prudence.
2. On va enfin pouvoir distinguer les bonnes Tech, leaders et rentables (un gros mot), des mauvaises, leaders sans aucun espoir de rentabilité, ou non leaders sans aucun espoir de rentabilité.
Et il y aura toujours du potentiel pour la bonne Tech et donc bientôt des opportunités.
3. L'adage des vieux cons (comme moi) : "les arbres ne montent pas jusqu'au ciel", n'est pas complétement dépassé.
4. Une DaubeTech reste une daube.
5. On va finir par s'apercevoir que certaines licornes sont vraiment des animaux qui n'existent pas.
6. Les sociétés qui ne survivent qu'en levant des fonds devraient commencer à se poser des questions.
7. Mais tout peut repartir avec autant de rapidité que le krach si l'argent se remet à couler à flots...

A PART CA ? QUOI DE NEUF ?

CONTRACTION

L'économie américaine s'est contractée au premier trimestre de l'année.
Le PIB a chuté de 1.4%.
Malgré une consommation soutenue et des investissements d'entreprises élevés.
Rappelons que le PIB avait progressé de 6.9% au dernier trimestre de l'année.
La cause principale de ce recul : le déficit commercial qui a encore explosé avec une baisse des exportations de 5.9% et une hausse des importations de 17.7%.
Cette hausse du déficit commercial représente à lui seul une baisse de 3.2% du PIB.

MEA CULPA

C'est assez rare.
LA BCE a publié un rapport dans lequel elle s'excusait d'avoir sous-estimé la puissance de l'inflation et d'avoir répété que l'inflation était temporaire.
Ils auraient dû lire notre newsletter.

TWITTER AUSSI

s'excuse.
Ils admettent s'être trompés et avoir surestimé le nombre d'utilisateurs actifs de 2 millions sur les trois dernières années.
Cela va faire plaisir à Elon Musk
Hier circulaient des rumeurs sur la difficulté d'Elon Musk à réunir le financement pour son acquisition.
On voit mal comment l'homme le plus riche du monde aurait du mal à réunir 21 milliards, la part cash de l'acquisition.

GOOD NEWS

L'emploi en France.
Une baisse de 5.7% du nombre de chômeurs sans aucune activité en fin d'année.
Et 5% à nouveau au premier trimestre.
Une baisse de 15.7% sur un an, soit plus de 600 000 chômeurs en moins.
C'est une excellente nouvelle (c'est le week-end, je ne vais pas faire le rabat-joie en rappelant que les principales puissances économiques sont déjà au plein emploi).

MOINS BON

Ce sera 0%
La croissance de l'économie française au premier trimestre.
Avec une baisse de la consommation des ménages de 1.3%.

C'EST VOTRE ARGENT EXCEPTIONNEL

Va-t-on vers une récession?
Croissance nulle en France au premier trimestre, et maintenant ?
L'Etat est-il le Père Noël ?
Pourquoi le dollar monte ? L'euro va t'il continuer à chuter ?
Quelles actions acheter ? Que faire sur vos placements ?
Nos Jedi de l'économie et de la finance vous répondent : Christian Bito de l'ESSEC, Frédéric Rollin de Pictet AM, Alain Pitous le pape de l'ESG et Emmanuel Lechypre.
A ne pas manquer.
Ce soir à 20h sur BFM Business.
Et en replay samedi à 11h et 21h et dimanche à 19h.

RAPPEL

Meilleurtaux Placement a lancé le produit M Ambition.
Un placement destiné aux investisseurs qui recherchent un rendement attractif, mais ne pensent pas que le timing soit bon pour investir actuellement sur les actions.
M Ambition permet en effet d’investir sur un indice boursier mais avec une protection supplémentaire : une garantie du capital à l’échéance (12 ans) si l’indice n’a pas baissé de plus de 50%.
L’échéance est de 12 ans mais le produit peut clôturer bien avant : au bout d’un an puis tous les trimestres pendant 12 ans, si l’indice de référence est supérieur à son niveau initial, le capital est remboursé avec un gain de 2,5%* par trimestre écoulé. Soit 10%* par année écoulée !
Et si le produit va jusqu’à l’échéance, il peut rapporter beaucoup MÊME EN CAS DE BAISSE des marchés : au bout de 12 ans, si l’indice n’a pas baissé de plus de 25%, l’investisseur reçoit un gain de 120%*. Soit, là encore, 10% par année écoulée !
Recevez une information détaillée sur le nouveau produit M Ambition

DERNIERS JOURS POUR L'OFFRE À 100€ !

Le week-end dernier, le service de coaching boursier MTB Privée a fait une offre exceptionnelle sur l'abonnement, pour la Saint Marc et surtout pour vous donner un petit coup de pouce pendant ces mois moroses.
Cette offre a été prolongée toute la semaine, jusqu’au 1er mai !
Un abonnement à 100 euros pour tous ceux qui s’abonnent pour un an, ou ajoutent un an à leur abonnement existant.
Conseils d’achat et portefeuilles PEA
Conseils de trading
Nouveau portefeuille d’actions étrangères
Service d’analyse de portefeuille
Réponses à toutes les questions d’argent sous 24h
Tout ça pour seulement 100 euros pour un an !
Pour profiter de cette offre, rendez-vous sur le formulaire d'inscription ci-dessous et utilisez le code Promo "SAINTMARC" :
>> Je profite de l'offre "SAINTMARC" sur l'abonnement meilleurtaux Bourse Privée

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Pascal Malula, Analyste Bourse MTB.
Les marchés actions européens ont une nouvelle fois clôturé in extremis en hausse ce jeudi. Le CAC40 a gagné 0,98% (à 6 508 points). La hausse d’hier a été alimentée par les nouvelles microéconomiques et macroéconomiques en provenance des États-Unis. Selon une première estimation, le PIB US s’est contracté d’1,4% en rythme annualisé lors du premier trimestre. Une nouvelle qui ravit les investisseurs qui craignaient de voir la Réserve fédérale entamer un tapering ravageur. Côté micro, les solides résultats dévoilés par Meta, Qualcomm ou encore McDonald’s contrastent avec ceux annoncés quelques jours plus tôt par Netflix et Alphabet. À New York, le Dow Jones et le Nasdaq ont gagné respectivement 3,06% et 1,85%.
En Asie, la Bourse de Tokyo a gagné 1.75% ce matin, à 26 847 points. Le CAC40 est attendu autour des 6 550 points en matinée.
Le Brent se négocie à 108,4 $ (+0.98%).
L'once d'Or se négocie à 1 912$ (+1.43%).
L'euro/dollar évolue à 1,054 $ (-0.39%).

ON S'EN FOUT?

Il y a 16.9 millions de retraités en France, 53% sont des femmes, et la pension moyenne est de 1341 euros par mois; les profits des compagnies pétrolières explosent, elles font donc plus que répercuter la hausse du pétrole; Sandrine Rousseau veut suivre Mélenchon, Jadot non; Jean Messiha quitte Reconquête; il y a un marché noir de l'huile de tournesol sur Leboncoin; hier ce n'était pas le dernier conseil des Ministres, Macron maintient le suspense et joue avec les nerfs; Teddy Riner lance sa marque de kimonos, FightArt; j'ai démarré la série italienne "Bang Bang Baby" sur Amazon Prime Video, j'attends encore quelques épisodes pour vous dire ce que j'en pense car c'est un peu spé; la Centrafrique adopte le bitcoin comme monnaie nationale; l'ONU évoque pour le réchauffement de la planète, une "spirale d'autodestruction de la planète", flippant; Tony Parker ne veut pas être ministre des sports; capitulation et humiliation: la direction du PS souscrit aux propositions de LFI; Suivez-moi sur twitter et linkedin en cliquant sur les liens ; je vous souhaite un excellent week-end, un WeekendTech.