Plant Advanced Technologies (PAT), par Sid Bachir, Analyste financier chez EuroLand Corporate
PAT a été fondé en 2005 par des spécialistes en biologie végétale, dont Jean-Paul Fèvre, l’actuel PDG qui est toujours actionnaire. Le modèle de la société est basé sur la découverte, le développement et la production de molécules rares à forte valeur ajoutée. Ces molécules sont destinées aux acteurs des industries cosmétiques, pharmaceutiques et agrochimiques afin qu’ils puissent proposer des produits naturels moins nocifs pour l’homme et plus respectueux de l’environnement.
Aujourd’hui le groupe dispose grâce à plus de 15 ans d’efforts de R&D, d’un savoir-faire unique en matière d’identification et de production à partir de plantes avec plus de 60 brevets. Fort d’un portefeuille de produits riche, la société a réalisé 2,3 M€ de chiffre d’affaires en 2021 soit une croissance purement organique de plus de +30%.
Deux éléments ont retenu notre attention et contribuent à la croissance de PAT :
Le premier, c’est que le Groupe a noué des partenariats de premier plan avec des acteurs majeurs. Dès 2012, la société a signé un partenariat de fourniture de molécule avec Chanel pour un produit de cosmétique anti-âge. La société dispose également de partenariats avec BASF en agrochimie ou encore avec Seppic. Mais le véritable game changer, c’est son récent partenariat avec le géant Suisse de la chimie Clariant qui devrait lui permettre d’accélérer le déploiement de ses produits en France et en Europe. La société a d’ailleurs communiqué cette semaine sur le lancement de son 3ème produit en 2 ans avec Clariant.
Le second, c’est son pipe de produits développés et en cours de développement, qui devrait permettre la poursuite de la montée en puissance de l’activité. A court et moyen terme, les ventes du groupe devraient ainsi être alimentées par la division cosmétique. A ce titre, nous attendons un TCAM de 42% sur la période 2020-23e avec un CA 2023 attendu à 4,1 M€.
A plus long terme, ce sont les autres domaines d’applications et notamment la pharmaceutique qui pourrait apporter une contribution importante à l’activité. En effet, la molécule développée par sa filiale Temisis pour le traitement du psoriasis a obtenu des premiers résultats remarquables en phase préclinique. Elle devrait contribuer à la croissance dans les années à venir, mais elle apporte dès aujourd’hui une dimension spéculative sur le titre.
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