Nous vivons un véritable voyage dans le passé.
On redécouvre des évènements qu'on avait remisés avec les reliques du passé.
Et on ressort des références du monde d'avant, avant l'Ukraine bien sûr, avant le Covid, avant la crise de l'euro, avant la crise des subprimes, et même avant l'explosion de la bulle internet.
Dernière illustration : l'intervention de la Banque du Japon pour défendre le yen.

1998

Il y a 24 ans.
C'était la dernière fois que la Banque du Japon était intervenue sur le marché des changes.
Elle a dû intervenir hier.
Elle n'avait plus le choix.
Le dollar avait dépassé les 145 yens, avec les 146 yens effleurés.
Alors que le dollar cotait à peine 110 yens il y a 1 an.

LA BANK OF JAPAN

La Banque centrale japonaise a donc acheté du yen et vendu du dollar pour essayer d'éteindre l'incendie.
Avec succès à court terme puisque le dollar est redescendu en dessous de 142 yens.
Mais la lutte s'annonce difficile pour la Bank of Japan.
Elle va devoir intervenir souvent car le dollar est porté par le différentiel de taux d'intérêt.

ALORS QUE LA FED...

...remonte les taux sur le dollar à toute vitesse, la BOJ, tétanisée par des années de déflation et de croissance zéro, résiste.
C'est la seule banque centrale qui maintient encore des taux négatifs depuis que la Suisse a relevé hier ses taux d'intérêt de 0.75%.
Et entre une monnaie d'un pays qui rapporte 3 ou 4% et la monnaie d'un autre pays qui rapporte zéro, les investisseurs n'hésitent pas, surtout quand le premier pays en question est les États-Unis.

SOUVENIRS, SOUVENIRS

Des marchés des changes aussi volatils, des taux d'intérêt en folie, des matières premières qui s'envolent, rechutent, s'envolent, rechutent, des actions qui chutent, des investisseurs qui paniquent, c'est tout le passé qui défile devant nos yeux.
J'ai l'impression de regarder des vieux films français en noir et blanc...
En cette période, il vaut mieux connaître ses classiques.

EFFICACES ?

Les interventions sur le marché des changes sont-elles efficaces ?
Elles ne peuvent pas inverser la tendance.
Mais elles peuvent calmer le jeu et freiner la tendance.
Pour vous donner tout de même un ordre d'idée : l'ensemble des réserves en devises étrangères de la Banque du Japon est de 1170 milliards de $ alors qu'il se traite chaque jour sur le marché des changes plus de 6 000 milliards de $. Chaque jour...
Mais la BOJ doit intervenir, car la hausse du dollar fait exploser le coût des importations qui amplifie la hausse de l'inflation... le cercle vicieux donc.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

TOUT LE MONDE SUIT

Tous les pays suivent la FED.
À leur rythme.
La Bank of England avec une hausse de 0.5%.
La Banque Nationale Suisse avec une hausse de 0.75%.
La Banque centrale de Norvège avec 0.5%.
Une accélération qui est à l'échelle du retard qu'avaient pris les banques centrales pour réagir.

N'IMPORTE QUOI

Dans deux newsletters, j'ai dit que nous étions en pleine zone de turbulences, et que nous étions donc dans "l'oeil du cyclone".
Idiot que je suis ! Vous avez hurlé au contresens et vous avez raison.
On est peut-être au cœur de la tempête, mais sûrement pas dans l’œil du cyclone.
L'Académie française le dit : "la zone située au centre du cyclone, appelée « l’œil du cyclone », est épargnée par la tempête".

COURAGE DONC

Nous sommes au "coeur de la tempête" (et non dans l'oeil du cyclone...).
Quelques semaines, voire quelques mois de forte volatilité sur les marchés.
Quelques mois de difficultés pour les entreprises.
Quelques mois de baisse du pouvoir d'achat pour les ménages.
Rappelez-vous qu'après la pluie vient le beau temps et qu'après l'hiver vient le printemps...

LA GUERRE DE LA TÉLÉ

M6 est à vendre.
La fusion TF1 - M6 c'est déjà du passé.
Et on a 5 milliardaires à la manoeuvre.
Rodolphe Saadé, allié à Marc Ladreit de Lacharrière et à Stéphane Courbit.
Vincent Bolloré.
Daniel Kretinsky.
Et Patrick Drahi.
À suivre.

UN EXCELLENT MOMENT

Je dois dire que j’ai trouvé très intéressant mon échange avec Gautier Normand, co-fondateur de Reworld Média, lors de notre webinaire dédié à la présentation de cette pépite small cap .
Une petite demi-heure pour échanger sur l’étonnante histoire et l’activité de cette société, et lui poser toutes les questions que vous avez, sans tabou.
J’espère que vous avez également trouvé cela intéressant.
Et on vous prépare un nouveau webinaire dédié à la présentation d’une pépite small caps très prochainement.

C'EST VOTRE ARGENT EXCEPTIONNEL

Le mot de la semaine : la peur
La question : Comment résistent les entreprises ?
Le chiffre : 0.75%, la hausse des taux américains.
Où vont les marchés ?
Y a-t-il une alternative aux actions pour votre patrimoine ?
Quelles actions acheter ou vendre ?
Qui sont les meilleurs gérants dans la tourmente ?
Vous le saurez en écoutant/Regardant nos Jedi de l'économie et de la finance : Mary Sol Michel de Swiss Life Banque Privée, Anne Sophie Alsif de BDO France, Hervé Goulletquer d'Accuracy et Grégoire Sentilhes de Nextstage.
Sur BFM Business, ce soir à 20h et en replay samedi à 11h et 21h et dimanche à 8h.
Et aussi dimanche matin dans notre zapping du dimanche (si vous ne le recevez pas, cliquez ici.)

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse.
Les indices boursiers continuent leur dégringolade. Le CAC40 a cédé hier 1,87% et ouvre ce matin en baisse de 0,33%, à 5 900 points. Sur la semaine, il perd pour le moment près de 3%. Les trois grands indices américains ont également clôturé dans le rouge, perdant jusqu’à 1,37% pour le Nasdaq. Le relèvement des taux mondiaux, et pas seulement américains, continue de peser sur le moral des investisseurs. On attend désormais le dernier temps fort de la semaine, avec la publication des indicateurs PMI, les thermomètres de l’activité économique. Globalement, les résultats de la zone euro devraient indiquer une contraction de l’activité industrielle et tertiaire en septembre et une récession de plus en plus probable pour les mois à venir.
La Bourse de Tokyo est fermée ce vendredi (jour férié).
Le baril de pétrole Brent s'échange à 89,8 $ (-0,53%).
L'once d'or se négocie à 1 669,9 $ (-0,26%).
L'euro/dollar évolue à 0,979 $ (-0,49%).

ON S'EN FOUT ?

Les élections italiennes c'est ce week-end ; 45% des jeunes souffrent "d'éco-anxiété" ; Le patrimoine médian des Français est de 128 000 euros ; ce n'est pas l'enthousiasme chez les jeunes Russes qui ont reçu leur ordre de mobilisation ; Les taux d'emprunt hypothécaires moyens ont atteint les 6.3% aux États-Unis, le marché immobilier américain est gelé (pour l'immobilier français, regardez notre dernière émission cmeilleurtaux ! intitulée "l'immobilier est-il en danger ?"); l'Ambassade de Chine à Paris fait un programme sur Twitter qui s'appelle : "La démocratie à la Chinoise : comment ça marche" et ce n'est pas un programme comique ; Ne regardez pas la dernière vidéo de Valérie Pécresse sur l'action de la région Île-de-France face au réchauffement climatique, elle ne parvient toujours pas à mettre les intonations là où il faut et à faire les gestes des mains qui correspondent à ce qu'elle dit ; C'est reparti pour l'exploitation du gaz de schiste en Grande-Bretagne ; Les ventes de vins de Bourgogne ont chuté de 25% en grande distribution depuis le début d'année, quelle période ; En France, 7 personnes sur 10 portent des lunettes; je vous souhaite quand même un excellent week-end ; Suivez-moi sur twitter et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU