Après 3 ans de Covid, nous attendions tous un rebond spectaculaire de la croissance chinoise.
Nous avions même des craintes que ce rebond massif provoque une nouvelle vague de hausse de l'inflation.
Mais il ne s'est rien passé.
Ou pas grand-chose.
La Chine est toujours endormie.
Explications.

LE SCÉNARIO ÉTAIT PARFAIT

Alors que l'Europe et les États-Unis allaient entrer en récession, un nouveau moteur de la croissance mondiale allait se rallumer.
Et quel moteur !
Le moteur de la croissance chinoise.
Un moteur à l'arrêt pendant 3 ans de Covid, qui allait pétarader avec fracas dès les restrictions levées.
Tiré par une consommation débridée.

MAIS RIEN NE S'EST PASSÉ...

...comme prévu.
La Chine est toujours à la traîne.
Et le mini-rebond post-Covid commence déjà à faire pschitt.
Tandis que la croissance, surtout la croissance américaine, continue quant à elle à bien résister.
Le monde à l'envers.

INTERVENTION

Le rebond est tellement faible que les autorités qui s'étaient jurées de ne pas alimenter la reprise sont obligées d'intervenir.
A commencer par la banque centrale.
Grosse surprise, elle a baissé son taux d'emprunt à court terme pour alimenter les liquidités dans le marché.
Et le gouvernement a annoncé des mesures de soutien.
Des mesures qui ressemblent à un début de plan de relance.
22 mesures destinées à réduire les coûts pour les entreprises, et notamment les impôts.
C'est parti donc pour une (mini)relance

CE QUI EST INTÉRESSANT...

...dans tout cela, c'est de comprendre pourquoi l'économie ne rebondit pas.
Les ménages ont fait leur job : ils se sont remis à consommer, ils remplissent les restaurants et les hôtels.
Mais deux moteurs tournent à l'arrêt ou au ralenti.
À l'arrêt le secteur de l'immobilier, qui a longtemps alimenté la croissance.
La Chine traverse une crise majeure dans l'immobilier avec des difficultés et des faillites retentissantes de promoteurs et une offre pléthorique qui ne trouve pas preneur.

AU RALENTI AUSSI

Les usines.
Avec des exportations qui s'essoufflent.
Et deux explications à cela. La première est évidente : la croissance mondiale ralentit, et quand la croissance mondiale ralentit, "l'usine du monde" tourne au ralenti.
L'autre explication, plus troublante, serait que la Chine commence à souffrir des sanctions affichées ou déguisées des États-Unis et des pays occidentaux.
L'Occident est sorti de sa naïveté vis-à-vis de la Chine, et est entré dans une phase de confrontation.
Notamment économique.
Et elle pourrait commencer à impacter la Chine

ON LE VOIT NOTAMMENT...

...sur les actions.
de plus en plus d'investisseurs internationaux évitent les sociétés chinoises, celles cotées à New York ont vu leur valorisation fondre.
De peur de sanctions ou de contraintes réglementaires.
Et les investisseurs internationaux se ruent sur les indices asiatiques..."hors Chine" que fabriquent tous les grands noms de la gestion passive.

POUR MÉMOIRE

Nous n'avons pas d'actions chinoises depuis longtemps dans notre gestion pilotée pour des raisons de gouvernance.
Le poids du gouvernement, même dans le secteur privé, et maintenant le poids des sanctions de l'Occident rendent ces valeurs trop incontrôlables.
Vous voulez déléguer la gestion de vos investissements et suivre nos convictions macroéconomiques ?
>> Recevez une information détaillée sur la gestion pilotée Meilleurtaux Placement

À PART ÇA ?

QUOI DE NEUF ?

MISSION ACCOMPLIE

Notre prévision en début d'année : l'inflation sera en fin d'année à la moitié de son pic.
C'est déjà fait, en avance, pour les États-Unis !
4% d'inflation "seulement" en mai contre 4.9% en avril et 9.1% au plus haut en juin dernier !
Le plus bas niveau depuis mars 2021.
C'est maintenant au tour de la zone euro, dans les mois qui viennent.
Et, avec retard, la Grande-Bretagne en fin d'année.

LA BONNE NOUVELLE DU JOUR

L'assurance chômage.
L'Unedic prévoit un excédent record.
18.5 milliards d'euros de 2023 à 2025 !
Du fait de la baisse du chômage
Du fait de la hausse des salaires et donc des cotisations.
Du fait aussi de la réforme des indemnisations chômage.
Pour une fois que des budgets publics s'améliorent, il faut le saluer.

L'ACTUALITÉ DE VOTRE ARGENT

Par MoneyVox, le spécialiste de l'information sur l'argent (banque, crédit, impôt, etc.).
"Crédit immobilier : combien pouvez-vous encore emprunter aujourd'hui en fonction de votre salaire ?
Avec la hausse des taux, la capacité d'emprunt des ménages fond comme neige au soleil, d'environ 20% sur deux ans. Mais alors, combien est-il possible désormais d'emprunter avec les taux actuels ? Voici trois simulations."
>> Lire cet article sur Moneyvox.fr

ON SE VOIT DEMAIN

À 13h30, j’anime un webinaire en direct, pendant lequel je recevrai Adeline Lemaire, Directrice exécutive de Bpifrance, pour un webinaire dédié à l'investissement dans le private equity dédié aux particuliers.
Elle nous expliquera concrètement ce qu’est le private equity et pourquoi les particuliers doivent s’y intéresser. Et elle nous parlera en détail de Bpifrance et du fonds Entreprise Avenir 1, sa stratégie d'investissement, et les performances qu'on peut attendre d'un tel placement.
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DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse.
La Bourse de Paris ouvre prudemment ce matin (+0,05%), à quelques heures du rendez-vous de la Fed. Les chiffres de l’inflation américaine publiés hier ont relancé les espoirs que la Banque centrale fasse une pause dans sa politique de hausse des taux. Une politique monétaire d’une ampleur inédite depuis 1994. La Fed dévoilera également ce soir ses nouvelles projections pour les mois à venir. Verdict à partir de 20h !
Le CAC40 a progressé hier soir de 0,66% à 7 291 points, dans ce contexte d’optimisme sur la fin des hausses de taux. Les grands indices américains ont également clôturé dans le vert : +0,69% pour le S&P 500, +0,83% pour le Nasdaq.
En Asie, la Bourse de Tokyo enchaîne les records et gagne 1,47% ce matin, à 33 502 points.
Le Brent s'échange à 74,6 $ (+2,9% sur 24h).
L'once d'or se négocie à 1 946,2 $ (-0,58%).
L'euro/dollar évolue à 1,078 $ (-0,06%).

ON S'EN FOUT ?

Le fonds Colony va entrer dans le capital d'une grosse galerie d'art française, la galerie Perrotin, art et business ; Pas de révolution sur les critères d'attribution des crédits immobiliers, une fois de plus les pouvoirs publics sont à la ramasse sur l'immobilier résidentiel ; Finalement "Night Agent" sur Netflix se laisse voir, c'est un sous Jason Bourne assez efficace ; C'est reparti : on va avoir le feuilleton Mbappé pendant tout l'été, voire toute l'année : il pourrait quitter le PSG dès cet été pour aller au Real Madrid, quelle période ; Line Renaud continue à tourner à 94 ans ; Macron veut relocaliser les médicaments essentiels en France, bientôt des Doliprane bleu blanc rouge et plus jaune et rouge ; La phrase du jour dans le Parisien : "L'influenceur simule sa mort puis réapparaît à son propre enterrement"... parce qu'il se sentait seul et voulait se rapprocher de sa famille ; Autre titre fort "Le procès du chat écrasé déchaîne déjà les passions", l'histoire du chat écrasé par un TGV, il se passe des trucs dingues en ce moment ; Suivez-moi sur twitter et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU