Le dollar va afficher sa plus mauvaise performance au mois de novembre depuis un an.
Il glisse.
Lentement mais sûrement.
Alors que les différentiels de taux d'intérêt et les différentiels de croissance lui sont favorables.
Explications.

UNE RÈGLE D'OR

Ne jamais donner de pronostic ou de prévision sur l'évolution du dollar.
C'est une règle que j'ai apprise en démarrant ma carrière sur le marché des changes.
En me trompant moi-même, mais en voyant surtout, année après année, les meilleurs prévisionnistes des meilleures institutions se tromper systématiquement ou presque.

ET QUAND ON ME DEMANDE...

...s'il faut vendre le dollar qu'on détient ou acheter des dollars pour un futur voyage, je réponds toujours la même chose : la moitié maintenant, la moitié à l'échéance.
La seule stratégie gagnante sur la durée.

À CONTREPIED

L'évolution récente du dollar a pris une nouvelle fois tous les prévisionnistes à contrepied.
Ce matin, l'euro cote 1.0950 $.
Il a coté en dessous de 1.03 au plus bas cette année.
Quand on veut essayer de rationaliser l'évolution du dollar contre une autre monnaie, on se base sur le différentiel de taux d'intérêt et le différentiel de taux de croissance.
Or, les taux américains sont supérieurs aux taux européens.
Et les États-Unis vont afficher une croissance de 2.4% environ alors que la zone euro va traîner autour de 0.7%.
Avantage dollar donc ?

NON, CE N'EST PAS SI SIMPLE

C'est ce que vous diront ceux qui se trompent régulièrement.
Il ne faut pas regarder le différentiel de taux et de croissance en instantané mais il faut regarder leur évolution.
Or il semble que la FED, la Banque centrale américaine, soit moins butée que la BCE et pourrait baisser ses taux d'intérêt avant. Et que la croissance américaine pourrait ralentir plus rapidement que la croissance en zone euro...ce qui n'est pas très difficile puisque la croissance en zone euro est déjà anémique.
Il serait donc normal que le dollar baisse...
No comment.

EN ATTENDANT

Les investisseurs vendent des dollars.
Et misent sur la baisse des taux aux États-Unis.
Ils veulent réduire leur exposition à la devise américaine.
Rappelons tout de même que le dollar a connu une envolée spectaculaire l'année dernière jusqu'au mois de septembre, près de 20% de hausse, avant de chuter au 4ème trimestre.

BON

Avec mes explications, j'espère que vous avez compris que vous ne pouvez pas comprendre.
Le marché des changes est tellement vaste, tellement "arbitré", il y a tellement d'acteurs qui ont des intérêts tellement différents que chercher à déterminer sa direction est impossible.
Sauf si on a conscience qu'on a une chance sur 2 de se tromper.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

IL EST L'OR ?

Comme c'est souvent le cas, le cours de l'or monte quand le dollar baisse.
Il a dépassé les 2 000 $ ce matin.
Il y a un an, il valait 1738 $ au plus bas.
Et toujours la même question : faut-il avoir de l'or en portefeuille ?
Et toujours la même réponse : l'or est un anxiolytique financier. Si ça vous rassure et vous aide à dormir d'avoir de l'or en portefeuille, alors n'hésitez pas.
Si vous cherchez une solution simple et efficace pour investir sur le métal jaune :
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LA CHINE...

...ne s'est toujours pas réveillée.
Ce matin on a appris que la croissance des profits des entreprises était anémique, 2.7% en octobre, alors qu'elle était de 11.9% en septembre.
Les actions chinoises ont encore décroché.
Les indices chinois sont encore en territoire négatif.

REVOIR C’EST VOTRE ARGENT

Va-t-on avoir un rallye boursier de fin d'année ?
Quelles actions acheter ou vendre ?
Quel placement privilégier ?
Le mot de la semaine : Trump
La question : La BCE doit-elle baisser ses taux tout de suite ?
Le chiffre : les 1000 ETI que Macron veut créer...
Avec nos Jedi de l'économie et de la finance, Anne-Sophie Alsif de BDO, Andrzej Kawalec de Moneta; Christopher Dembik de Pictet et François Chaulet de Montségur Finance.
Pour voir le replay de l'émission : cliquez ici

NOUVEAU RECORD

Pour le Black Friday aux États-Unis.
Les consommateurs américains qui, pourtant, n'ont presque plus d'épargne, se sont déchaînés.
Et les ventes en ligne ont encore augmenté de 2.3% sur un an et atteint un record à 9.12 milliards de $.
On parle beaucoup de "sobriété" mais on n'y est pas encore.

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DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse, Meilleurtaux Placement.
“Les marchés européens débutent la semaine à l’équilibre, le CAC 40 grappille 0,05% à l’ouverture, à 7 296 points (+0,8% la semaine dernière et +5,9% sur le mois). Plusieurs publications économiques sont attendues cette semaine, dont le PIB américain du troisième trimestre, les derniers chiffres de l'inflation américaine et européenne et les interventions de responsables de la Fed. Les investisseurs devraient également suivre la prise de parole de Christine Lagarde au Parlement européen cet après-midi. Enfin, la réunion de l'OPEP+ prévue jeudi pourrait impacter les perspectives d'inflation.
En Asie, la Bourse de Tokyo perd 0,53%, à 33 448 points.
Le Brent s'échange à 80,2$ (-0,01%).
L'once d'or se négocie à 2 010,8$ (+0,43%).
L'euro/dollar évolue à 1,094$ (+0,04%).”

ON S'EN FOUT ?

On va connaître la nouvelle valorisation d'OpenAI après le psychodrame de la semaine, car une vente d'actions par des employés était prévue pour les jours à venir ; Arrivée ce matin du projet de loi immigration en commission à l'Assemblée nationale, les tractations avec les LR continuent ; Macron et Sarko ont déjeuné ensemble (on s'en fout vraiment) ; Le ministre du Travail se retrouve devant le Tribunal correctionnel de Paris pour favoritisme, test : vous connaissez son nom ? ; La libération des otages se poursuit et la trêve pourrait être prolongée mais comme le souligne le Financial Times en "une", le Hamas ne sait pas où sont localisés tous les otages dont certains seraient détenus par des civils ou des "gangs" ; Le ministre des Transports, Clément Beaune, n'est pas favorable à la limitation à 50km/h sur le périphérique parisien ; La France a remporté l'Eurovision...Junior, c'est déjà ça, elle s'appelle Zoé Clauzure ; J'ai fini la première partie de la saison 6 de The Crown, pas de surprise, mais c'est quoi cette mode de couper les saisons en 2 ??? ; Pareil pour D'Argent et de Sang, très énervant, encore plus que les séries qui sortent au rythme d'un épisode par semaine ; Le titre du jour dans le Figaro "L'art de gérer un collègue tire-au-flanc" ; Le fils de Christine Lagarde a perdu tout l'argent qu'il avait investi dans les cryptos malgré l'avis de sa mère, sur les cryptos au moins elle ne s'était pas trompée... ; Suivez-moi sur X (ex-twitter) et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU