Nouveau record historique pour l'indice de référence des actions américaines.
Avec une clôture, pour la première fois, au-dessus des 5000 points.
Le dixième record de l'année.
Et une hausse de 5.4% en 2024.
Après une hausse de 24% en 2023.
Et le Wall Street Journal pose la seule bonne question : à ces niveaux record, les actions américaines sont-elles chères ?
Réponse.

RIEN N'ARRÊTE...

... pour le moment la bourse américaine.
Toutes les nouvelles depuis le début de l'année, comme en 2023, sont toujours considérées, qu'elles soient bonnes ou mauvaises, comme favorables aux indices boursiers américains.
Si l'économie ralentit, c'est bon pour la baisse des taux et donc pour la bourse.
Si l'économie ou l'emploi sont plus forts que prévu, c'est bon pour les résultats d'entreprises.

NOUS SOMMES DANS CES PHASES...

... où les investisseurs ne veulent voir que le verre plein, même pas à moitié plein, ou vide.
Et depuis quelques mois, c'est la stratégie du "verre plein".

IL FAUT DIRE...

... que les États-Unis bénéficient d'un alignement de planètes assez rare.
Tout leur réussit.
L'inflation recule mais l'économie reste robuste avec un plein emploi et une consommation des ménages toujours aussi motrice.
Ils sont indépendants sur l'énergie et sont même exportateurs.
Le contexte géopolitique leur est favorable et renforce leur secteur de l'armement.
Et leur tech domine le monde.
Nous pensons que 2024 va être plus challenging, notamment à l'approche des élections mais c'est une autre histoire.

QUESTION

Est-ce qu'à ces niveaux, les actions américaines sont "chères" ?
Réponse du Wall Street Journal : cela dépend des critères choisis.
Si on prend le Price earnings ratio, le ratio entre la valeur d'une société et ses bénéfices, on est très largement au-dessus de l'historique de 17.96 avec un ratio à 20.38.
Autre critère : la prime de risque. Elle mesure le risque de détenir des actions plutôt que des emprunts d'État. Et là aussi on atteint des niveaux extrêmes, avec une prime de risque au plus bas depuis 20 ans.

JE NE VAIS PAS VOUS FATIGUER

le matin avec toutes les autres méthodes mais elles arrivent toutes à la même conclusion.
Quel que soit le ratio choisi, la bourse américaine est chère. Très chère parfois même.
Mais cela peut continuer...
De notre côté, nous restons investis mais avec prudence, nous sommes près de la borne basse de notre % de détention d'actions américaines.

A PART CA?

QUOI DE NEUF?

IT'S THE ECONOMY STUPID ?

Si les prochaines élections se jouent sur l'économie, Trump aurait l'avantage.
Etrange situation, alors que nous ne cessons de répéter ici que les États-Unis connaissent une situation économique très favorable, surtout quand on la compare à celle de l'Europe, les Américains jugent que Biden n'a pas fait un bon boulot en matière d'économie et ils sont même 11% de plus à faire confiance à Trump pour gérer leur économie.

ATTAQUE SUR L'EUROPE

Si Trump est élu, on sait déjà que l'Europe sera dans le viseur.
Dans le viseur de sa politique commerciale du fait du surplus de l'Europe vis-à-vis des États-Unis.
Mais aussi dans le viseur de sa politique militaire.
Il a annoncé clairement la couleur ce week-end : si l'Europe ne paie pas plus pour la protection de l'OTAN, il ne réagira pas si la Russie l'attaque et il encouragera même la Russie à le faire "Whatever the hell they want".
Bonne ambiance.

ON SE VOIT LA SEMAINE PROCHAINE

Le mardi 20 février à 13h30, j’anime un nouveau webinaire, cette fois-ci en compagnie de Patrick Thiberge, le nouveau Directeur Général de Meilleurtaux Placement.
Il viendra nous parler de l’impact de la hausse des taux sur l’assurance-vie : les fonds euros dont les rendements dépasseront les 3 voire les 4% en 2024, mais aussi les fonds obligataires, les actions ou encore l’immobilier. Et il vous donnera ses conseils pour sélectionner les meilleurs fonds et la meilleure allocation de long terme.
>> Inscrivez-vous au webinaire dédiée à l’assurance-vie et la hausse des taux

REVOIR C'EST VOTRE ARGENT

La Bourse en hausse, jusqu'où ?
Quel est le placement de la semaine ?
Quelles actions acheter ou vendre ?
Le mot de la semaine : pouvoir d'achat.
La question macro : "Mais que se passe-t-il vraiment en Chine ?"
Le chiffre de la semaine : la dette publique.
Et le top 3 des gérants.
Et le top et le flop de la semaine.
Avec nos Jedi de l'économie et de la finance, Mary-Sol Michel de Swiss Life Banque Privée, Patrice Gautry de l'Union Bancaire Privée, Pierre Schang de Tocqueville et l'incontournable Emmanuel Lechypre.
Pour voir le replay de l'émission : cliquez ici

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
“Les places européennes ouvrent en petite hausse ce matin, +0,33% pour le CAC 40 à 7 673 points (+0,7% la semaine dernière). Premier temps fort attendu, les chiffres de l’inflation américaine seront publiés demain après-midi. Le marché table sur un nouveau tassement, à +2,9% sur un an en janvier, contre +3,4% en décembre. L’inflation est globalement stable depuis l'été dernier, autour des 3%.
Du côté des entreprises, plusieurs poids lourds publieront leurs résultats annuels cette semaine : Airbus, Stellantis, Renault, Orange, Michelin, Coca-Cola et Commerzbank.
À Wall Street, les volumes ont été assez faibles vendredi, mais l’optimisme est toujours de rigueur. Le S&P 500 atteint un énième record et s’installe au-dessus du seuil symbolique des 5 000 points, soutenu par de bons résultats d’entreprises et les espoirs autour de l’intelligence artificielle.
En Asie, la Bourse de Tokyo grappille 0,09%, à 36 897 points (vs vendredi matin).
Le Brent s'échange à 81,9$ (+0,43%).
L'once d'or se négocie à 2026,3$ (-0,36%).
L'euro/dollar évolue à 1,081$ (+0,28%)."

ON S'EN FOUT ?

Tod's sort de la bourse de Milan avec l'appui de LVMH ; Le titre du jour dans le Financial Times : "Un chatbot qui imite les morts. Est-ce une bonne idée ?" ; Darmanin veut réviser la Constitution pour mettre fin au droit du sol à Mayotte ; Le gouvernement va sortir 140 000 logements de moins de 40m2 de leur statut de passoires thermiques par un tour de passe-passe (thermique) ; Très agréablement surpris par la série "De grâce" sur Arte, avec un excellent casting, j'ai été conforté dans mon opinion par le fait que Libération l'a démolie; L'autre titre du jour dans le Parisien : "Les super-pouvoirs de la musique", la musicothérapie est utilisée comme outil de thérapie sur le cerveau ; La Côte d'Ivoire a battu le Nigeria dans la Coupe d'Afrique des Nations ; Alain Souchon annonce une tournée avec ses fils, j'avoue que sa coiffure est un mystère pour moi; Une corneille bloquée dans le métro parisien depuis novembre a enfin été libérée, vous voilà rassurés ; Le parti d'Imran Khan, emprisonné, est arrivé en tête des élections législatives au Pakistan, cela va donner des idées à Trump ; Tout a été dit sur Robert Badinter qui le mérite très largement ; Suivez-moi sur X et linkedin en cliquant sur les liens.