Les marchés : Trump et Nvidia
La Bourse tourne au ralenti. Ce mardi, le CAC 40 évolue en baisse de 0,49% à 8 051 points, dans de faibles volumes, freiné par l’incertitude géopolitique. Les marchés surveillent les discussions autour d’un accord sur l’Ukraine. Le chemin vers une résolution du conflit reste flou. Côté valeurs, Société Générale ressort en tête de l’indice (+2,2%) après une recommandation positive de JPMorgan. À l’inverse, Bureau Veritas chute de 2,7%, malgré des résultats jugés solides.
Outre-Atlantique, le Nasdaq (-1,8%) accuse le coup, au plus bas depuis mi-janvier après des données décevantes sur la confiance des consommateurs et des tensions autour des semi-conducteurs. Washington envisage de nouvelles restrictions sur les exportations de puces Nvidia vers la Chine, pesant sur les valeurs technologiques. D’ailleurs, le géant américain publiera demain soir ses résultats, limitant les prises d’initiative sur le marché. Entre Trump et Nvidia, la prudence est clairement de mise en ce moment ! Dans ce contexte lourd pour les actifs spéculatifs, le Bitcoin perd 8% ce mardi et revient sous les 90 000$.
Les valeurs : Société Générale, Bureau Veritas et Clariane
Société Générale
Société Générale continue de surprendre. Après un bond de 42% depuis janvier, l’action bancaire pourrait encore grimper de 20%, selon JPMorgan, qui relève son conseil à "surpondérer" et fixe un objectif de cours à 46€. Pourquoi cet optimisme ? D’abord, la banque française a opéré un virage stratégique gagnant : cessions d’actifs peu rentables, recentrage sur ses métiers clés et distribution aux actionnaires de dividendes plus généreux.
Ensuite, Boursobank et la banque de financement affichent des résultats solides, encore sous-estimés par le marché. Société Générale reste pourtant très décotée par rapport à ses concurrents, avec une valorisation faible (5,6 fois les bénéfices attendus en 2025). Si la banque atteint ses objectifs de rentabilité, l’action pourrait même atteindre les 54€ dans un scénario optimiste, selon JPMorgan. Ce soir, SoGé clôture en tête du CAC, en gain de 2,25% à 38,70€.
Bureau Veritas
Malgré de bons résultats, Bureau Veritas signe l’une des pires performances du CAC ce soir, -2,75% à 30,44€ (+3% en 2025). Son rapport financier dépasse les attentes sur presque tous les fronts. Avec un chiffre d’affaires en hausse de 10,2% sur l’année et un bénéfice net en progression de 13%, le spécialiste des tests, inspections et certifications affiche une belle dynamique. La génération de cash est robuste, mais la rentabilité, bien que correcte, n’a pas déclenché l’enthousiasme des investisseurs.
La marge opérationnelle (voir lexique) du second semestre est jugée un peu décevante, ce qui pourrait expliquer une partie de la correction. Mais un autre facteur pèse : Wendel, actionnaire historique (26,5% du capital), pourrait être tenté d’accélérer son désengagement après l’échec des discussions avec le concurrent suisse SGS, pour un possible rapprochement. Le marché redoute une nouvelle vente de titres qui pèserait sur le cours. Malgré cette pression, les analystes restent confiants. Oddo BHF continue de voir du potentiel, soulignant une décote de 22% par rapport à SGS.
Clariane
Lanterne rouge du SBF 120, le spécialiste des maisons de retraite médicalisées chute de 8,26% ce soir à 2,84€ après l’annonce d’une nouvelle perte nette de 20 millions d’euros en 2024, malgré une amélioration par rapport aux -63 millions de 2023. Le bénéfice avant impôts progresse de 9% à 595 millions d’euros, avec une marge portée à 11%. Le chiffre d’affaires grimpe de 6,6%, dépassant l’objectif de +5%. Malgré ces progrès, les investisseurs sanctionnent un endettement toujours élevé.
Le groupe vise une croissance du bénéfice comprise entre 6% et 9% en 2025 et poursuit son programme de cessions pour atteindre un milliard d’euros d’ici fin 2025. Clariane espère améliorer ses données financières d’ici fin 2025, mais le marché reste prudent sur sa capacité à redresser durablement sa rentabilité. Depuis le début de l’année le titre gagne tout de même 37%.
Demain à la Une : Le marché retient son souffle
Nvidia publiera demain, après la clôture américaine, ses derniers résultats financiers. Le verdict approche pour la star de l’IA. Avec une valorisation de 3 200 milliards de dollars, la moindre secousse sur l’action pourrait impacter tout le secteur tech et le Nasdaq. Les attentes sont énormes, la demande pour ses précieuses puces explose, dopée par les milliards investis par Amazon, Google et Microsoft dans l’infrastructure IA.
Mais les tensions sur l’approvisionnement et la montée en puissance de concurrents comme le chinois DeepSeek inquiètent. Autre enjeu à surveiller, le lancement de la nouvelle architecture de puces Blackwell. Si Nvidia exécute son plan sans accroc, son action peut encore s’envoler. Mais au moindre faux pas, la sanction sera brutale. Le marché s’attend déjà à une forte volatilité après la publication des résultats. Ce mercredi, Danone, Stellantis, Eiffage et Interparfums publieront également leurs rapports financiers.
Le lexique : La marge opérationnelle
La marge opérationnelle est un indicateur financier qui mesure la rentabilité d'une entreprise sur son activité principale, avant la prise en compte des charges financières et des impôts. Exprimée en pourcentage, elle se calcule en divisant le résultat opérationnel (ou bénéfice d'exploitation) par le chiffre d'affaires. Plus la marge opérationnelle est élevée, plus l'entreprise est efficace dans la gestion de ses coûts par rapport à ses revenus.
