La Chine a annoncé un nouveau plan de relance.
Massif.
Un quoi qu'il en coûte pour atteindre l'objectif des 5% de croissance de Xi Jinping.
Cela m'a rappelé des souvenirs.
Le Japon.
Des années 90.

JE VOUS PARLE D'UN TEMPS…

…que les moins de 20 ans ne peuvent pas connaître.
Le Japon.
Fin des années 80.
Au zénith.
Ils talonnent les États-Unis et il est prévu qu'ils les dépassent et deviennent la première puissance économique mondiale.
Leurs voitures inondent le monde, les consommateurs du monde entier achètent des produits fabriqués au Japon, l'immobilier flambe, les indices boursiers flambent.
Le Nikkei atteint son record historique en décembre 1989.

PUIS VINT LA CRISE

Déclenchée par l'explosion de la bulle immobilière et de la bulle boursière.
Et pendant plus de 20 ans, le Japon doit lutter contre la déflation.
Une déflation destructrice.
L'immobilier s'effondre.
Les actions s'effondrent.
Les années à croissance zéro et inflation nulle se succèdent.

ET LES GOUVERNEMENTS SUCCESSIFS…

…lancent plan de relance sur plan de relance.
Sans succès.
Ni l'inflation ni la croissance ne décollent.
Ces plans coûtent des petites fortunes.
Le Japon explose les compteurs de la dette.
Heureusement pour lui, sa dette est détenue par les Japonais et compte tenu de la déflation, ses taux sont nuls ou négatifs.
Tout cela a duré plus de 20 ans.
Le Japon n'est sorti de cette ornière déflationniste que depuis quelques années...

LES SIMILITUDES AVEC LA CHINE…

…sont nombreuses.
Deuxième puissance mondiale qui doit "rattraper " les États-Unis.
Machine exportatrice et industrielle massive.
Explosion de la bulle immobilière.
Explosion de la bulle boursière.
Démographie déflationniste.

ET LA CHINE…

…fait comme le Japon.
Des plans de relance.
Encore des plans de relance.
Toujours des plans de relance.
Coûteux.
Très coûteux.
Et peu efficaces.
Surtout que le dernier plan vise à relancer la consommation et non l'investissement, la pire des solutions.
La Chine devrait étudier le Japon des années 90 pour éviter de faire les mêmes erreurs.

RAPPELONS…

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ET VOUS ? VOUS EN PENSEZ QUOI ?

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LUNAIRE

Le débat sur les retraites en France.
J'ai l'impression de voir les musiciens de l'orchestre du Titanic se disputer alors que le bateau coule à pic.
Le fait d'indiquer qu'on ne reviendra pas à la retraite à 62 ans alors que le sujet est de la remonter à 67 ans puis 70 ans déclenche un psychodrame dans le microcosme politique et syndical.
Le "conclave" a du plomb dans l'aile.
Comme la France.
Et c'est désespérant de voir autant d'irresponsabilité face au déclassement de notre économie et de nos finances publiques.

RÉVISION À LA BAISSE…

…des prévisions de croissance mondiale en 2025.
Par l'OCDE.
3,1% au lieu de 3,3%.
En cause : la guerre commerciale de Trump.
Et les incertitudes liées à la politique économique des US.
3,1% en 2025 et 3% en 2026.
En France, prévisions de 0,8% en 2025 et 1% en 2026.
Déprimant.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
“La Bourse de Paris entame la séance sur une note positive, en hausse de 0,3%, dans le sillage du léger rebond de Wall Street. L’attention se tourne aujourd’hui vers l’Allemagne, où un vote crucial doit avoir lieu sur le plan d’investissement massif du futur chancelier Friedrich Merz, censé relancer l’économie et renforcer le secteur de la défense. Une bouffée d’air frais pour un pays que l’OCDE voit désormais en net ralentissement, avec une croissance revue en forte baisse pour 2025.
Les marchés scruteront également, l’indice ZEW sur le moral des investisseurs allemands, baromètre clé du sentiment économique en zone euro. Côté géopolitique, tous les regards se tournent vers le coup de fil prévu ce mardi entre Donald Trump et Vladimir Poutine. À l’agenda : une trêve de 30 jours en Ukraine. Une annonce qui, si elle se concrétise, pourrait changer la donne sur les marchés.”

ON S'EN FOUT ?

Dans la Tribune Dimanche, mon édito : "L’économie américaine est en train d’atterrir", et le conseil placement : "La face cachée du succès de l’assurance-vie en 2025" ; La bonne nouvelle du jour dans les Echos : "L'espérance de vie en Europe repart à la hausse", Espagne en tête avec 84 ans, nous sommes à 83 ans ; Trump veut déjà évoquer des "partages de territoires" ukrainiens avec Poutine ; L'Italie refuse la mise en place d'un Nutri-score européen, normal, il est dévastateur pour les pizzas ; Le scoop du jour dans Le Parisien : "Un capitaine reste un être humain", Kylian Mbappé ; J'ai finalement commencé la série "Le Guépard", si on parvient à oublier le film, c'est une jolie série, un Downton Abbey version italienne 1860 ; L'Algérie dit non à la France sur les OQTF ; La question du jour sur BFM : "Les États-Unis peuvent-ils désactiver à distance les avions de chasse F35 ?", inquiétant pour les acheteurs ; Suivez-moi sur X et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU

*EN CONTREPARTIE D'UN RISQUE DE PERTE EN CAPITAL. LES PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGENT PAS DES PERFORMANCES FUTURES.