Les marchés : Wall Street monte, l'Europe baisse
Les grandes places européennes clôturent dans le rouge ce soir. Le CAC 40 perd 1,14% à 7 772 points, lesté par une avalanche de publications d’entreprises et par les dernières annonces de la Banque centrale américaine. Sans surprise, la Fed a choisi de maintenir ses taux inchangés, malgré l’opposition de deux de ses membres, une première depuis 1993. De quoi énerver un peu plus Trump qui milite de longue date pour une baisse des taux…
En France, plusieurs poids lourds du CAC ont dévoilé des résultats trimestriels décevants : Accor chute de 9,6%, Sanofi de 7,8% et Bouygues de 7,3%. À l’inverse, Société Générale bondit de 6,9%, en tête du CAC, Safran (+3,1%) et Legrand (+1,8%) progressent aussi grâce à de solides résultats. Les tensions commerciales sont toujours en trame de fond, avec la mise en place demain, le 1er août, de nouveaux droits de douane américains sur les produits indiens et les spiritueux européens, notamment français.
Outre-Atlantique, Wall Street débute la séance en hausse, soutenue par les résultats spectaculaires de Microsoft (+6%) et Meta (+12% !). Plus que jamais, l’intelligence artificielle dope les performances des géants de la Silicon Valley. Le S&P 500 et le Nasdaq s’offrent ainsi de nouveaux records historiques, on en reparle dans la suite de cette édition, en bonne partie consacrée à Wall Street. Bonne lecture !
Les valeurs : Société Générale, Sanofi et Air France
Société Générale
L’action Société Générale grimpe de 6,88% à 55,96€ ce soir, portée par d’excellents résultats trimestriels. Le bénéfice net ressort à 1,45 milliard d’euros, soit 21% au-dessus du consensus, grâce à une hausse des revenus et une réduction des coûts. La banque de détail en France, en particulier via BoursoBank, affiche une forte dynamique, avec un produit net bancaire en progression de 10,7% et une marge en nette amélioration.
Le groupe relève ses objectifs pour 2025, visant une rentabilité des capitaux propres autour de 9%. Par ailleurs, SoGé annonce un programme de rachat d’actions d’un milliard d’euros. Des annonces bien accueillies par les investisseurs, alors que Crédit Agricole (-1,5%), malgré des bénéfices solides, affiche une performance globale plus mitigée. L’action de Société Générale affiche une hausse de plus de 100% depuis le début de l’année !
Sanofi
Le laboratoire français recule de 7,81% à 78,84€ (-15% en 2025), pénalisé par un bénéfice net inférieur aux attentes, malgré un chiffre d’affaires en nette progression au deuxième trimestre. Le groupe a pourtant relevé ses prévisions de ventes pour 2025, grâce à la bonne dynamique de ses nouveaux médicaments et au succès continu de son traitement vedette, le Dupixent.
Les revenus trimestriels atteignent près de 10 milliards d’euros (+10%) mais le bénéfice net ajusté par action ressort à 1,59€, contre 1,64€ attendu, affecté par une hausse des dépenses d’exploitation. Sanofi maintient son objectif d’une croissance à deux chiffres de son bénéfice par action sur l’année et prévoit de finaliser son programme de rachats d’actions de 5 milliards d’euros.
Air France
Le groupe aérien franco-néerlandais reprend de l’altitude après un deuxième trimestre solide. Son titre s’envole de 4,56% à 11,57€ ce jeudi, soutenu par une rentabilité supérieure aux attentes. Air France a dégagé un résultat d’exploitation de 736 millions d’euros, en hausse de plus de 40%, largement supérieur aux attentes, et a confirmé ses objectifs annuels. Son chiffre d’affaires a progressé de 7%, soutenu par un trafic passagers en hausse de 5,9%.
La baisse des prix du carburant, conjuguée des gains de productivité, a permis d’améliorer la marge opérationnelle à 8%. Le groupe anticipe une poursuite de cette bonne dynamique au second semestre, tout en maintenant ses objectifs de désendettement. Depuis le début de l’année, le titre progresse de 41%.
La recommandation du jour : Wall Street dans votre assurance-vie
Les indices américains continuent de faire la course en tête. Le S&P 500 et le Nasdaq viennent de battre de nouveaux records historiques, portés par les excellents résultats trimestriels de Microsoft et Meta. Ces deux poids lourds de la tech ont rassuré les marchés avec des bénéfices supérieurs aux attentes et des perspectives de croissance solides, alimentant l'appétit des investisseurs pour les actions américaines, en particulier celles du secteur technologique. Désormais, le S&P et le Nasdaq gagnent respectivement 8,8% et 10,5% depuis le début de l’année !
Dans ce contexte, de plus en plus d’épargnants français cherchent à profiter de cette dynamique américaine via leur contrat d’assurance-vie. Grâce aux unités de compte, il est possible d’accéder à des fonds indiciels ou des ETF répliquant la performance du S&P 500 ou du Nasdaq, tout en bénéficiant du cadre fiscal avantageux de l’assurance-vie. Cette combinaison séduit de plus en plus, notamment dans une optique de diversification à long terme. Mais gare au taux de change qui peut jouer en défaveur de l’épargnant français !
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Le monde d'après : 4 000 milliards !
Microsoft prouve que ses paris dans l’intelligence artificielle portent leurs fruits. Ses résultats trimestriels rappellent ceux de Nvidia… Jugez-en par vous-même. Le groupe dépasse toutes les attentes et franchit la barre symbolique des 4 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Sa division cloud, Azure, affiche une croissance exceptionnelle de 39%. Les autres données sont titanesques : 76,4 milliards de dollars de chiffre d’affaires trimestriel (+18%), et 27,2 milliards de bénéfice net (+24%).
L’IA irrigue désormais tout le modèle de Microsoft. En la matière, ses applications Copilot comptent plus de 100 millions d’utilisateurs mensuels, et la demande pour les services cloud explose. Résultat, 30 milliards de dollars d’investissements sont prévus au prochain trimestre, un record, pour répondre à une demande croissante et particulièrement forte.
Le groupe affiche désormais plus de 100 milliards de bénéfice annuel, et sa croissance s’annonce durable. Azure pourrait encore croître de 37 % au prochain trimestre, selon les prévisions internes. L’IA fait clairement passer le géant américain dans une nouvelle dimension. Malgré des tensions dans sa relation avec OpenAI (Chat GPT), Microsoft continue de séduire les marchés. L’action bondit de 6% ce soir, à 545$, et atteint un nouveau pic historique.
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Demain à la Une : Le rapport sur l'emploi US
Au programme de ce vendredi, l’inflation de la zone euro, les derniers indices d’activité industrielle et surtout… le rapport mensuel sur l’emploi américain ! Tous les premiers vendredis de chaque mois, il concentre l’attention des investisseurs. Cette fois, il animera les spéculations sur les actions de la Fed qui se réunira les 16 et 17 septembre prochains. Les investisseurs espèrent que la Banque centrale procèdera à une baisse de taux à cette occasion. Depuis décembre dernier, elle opte pour le statu quo et joue un véritable bras de fer avec Trump. En parallèle de ce temps fort, Exxon, Chevron, AXA, Engie et Atos publieront leurs résultats trimestriels.
Le lexique : L'ETF S&P 500 Hedged
Derrière ce nom barbare se cache un outil très intéressant en ce moment. Un ETF S&P 500 couvert contre le risque de change (ou “hedged”) est un fonds indiciel coté en Bourse qui réplique la performance de l’indice américain S&P 500, tout en neutralisant les fluctuations du taux de change entre le dollar et l’euro.
Il permet ainsi à un investisseur européen de s’exposer aux actions américaines sans subir l’impact des variations de change. Si le S&P 500 monte de 5%, l’ETF S&P 500 couvert contre le risque de change progresse aussi de 5%, indépendamment de l’évolution du taux de change euro-dollar. Inversement, si le S&P baisse de 5%, l’ETF cède 5%.