L'Italie.
L'Italie de Meloni.
Présentée comme un modèle, voire comme un "miracle".
Si la stabilité politique est, elle, en effet assez miraculeuse dans un pays habitué aux renversements de coalition, la situation économique est plus mitigée.
Malgré l'aide européenne massive.
Explications.

GIORGIA MELONI

Pour elle, et pour le Financial Times, le 4 septembre 2026 sera une date importante.
Si Meloni est toujours en place, elle battra le record de longévité d'après-guerre de Berlusconi.
Le FT rappelle qu'il y a eu 68 gouvernements depuis 1946, une moyenne à peine supérieure à un.
Stabilité politique donc.
C'est un point positif majeur, surtout quand on le compare à la situation politique en France.

AU-DELÀ DE LA STABILITÉ POLITIQUE

quel est le bilan économique de Giorgia Meloni ?
Farouchement anti-européenne avant sa prise de pouvoir, elle a largement adouci son propos et son attitude vis-à-vis de l'Europe.
Et pour cause.
L'Italie est le principal bénéficiaire du programme NextGenerationEU.
Le plan de relance massif européen.

200 MILLIARDS D'EUROS

C'est l'enveloppe dont bénéficie l'Italie.
Sous forme de prêts et de subventions non remboursables.
Une manne donc.
Dont la moitié aurait déjà été déployée.
100 milliards sur un PIB de 2 200 milliards d'euros environ.
Un boost spectaculaire.

MALGRÉ CELA

les prévisions de croissance ne sont pas brillantes.
L'année 2025 devrait afficher une croissance de 0,5% seulement.
Largement en dessous de la croissance de la zone euro.
Et elle devrait atteindre 0,7% à 0,8% en 2026 avec l'accélération du déploiement de l'aide européenne.
Bien. Mais pas miraculeux.

LES BONS POINTS

L'inflation. Sous contrôle. Légèrement au-dessus des 1%.
Le déficit budgétaire.
Autour des 3%. À comparer à nos 5,3%.
Un surplus "primaire", hors intérêts sur la dette.
Une dette qui reste à des niveaux élevés, plus de 130%, après des années de baisse marquée.
Mais un taux d'emprunt inférieur au nôtre, légèrement.
3,50% contre 3,55% pour nous.
Ah j'oubliais un autre atout : l'Italie a un excédent commercial qui pourrait dépasser les 50 milliards d'€ en 2025 alors que nous affichons un déficit commercial qui devrait lui dépasser les 80 milliards d'€. Une énorme différence.

BREF

l'Italie va mieux.
Elle bénéficie d'une stabilité politique.
Elle a regagné en partie la confiance des investisseurs.
Mais elle carbure à l'aide européenne avec des réformes structurelles trop limitées encore.
"Puoi fare meglio" : Peut mieux faire donc.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

C'EST VOTRE ARGENT 2026

Quelle croissance en 2026 ?
Quelle inflation, quels taux d'intérêt ?
Et la France ?
La Bourse va-t-elle continuer sa hausse en 2026 ?
Quelles actions acheter ou vendre ?
Quels placements pour 2026 ?
Avec Léa Dauphas de Tac Economics, Pascale Seivy de Lombard Odier, Jean-François Robin de Natixis CIB et Alain Pitous de AI For Alpha.
À ne pas manquer !

LA BALANCE COMMERCIALE AMÉRICAINE

Trump va être content.
Le déficit commercial américain est à son plus bas niveau depuis 2009 !
Avec un déficit de 29,4 milliards de $ en octobre.
Une baisse de 40% par rapport à septembre.
Et un déficit inférieur de moitié aux anticipations.
Avec une hausse des exportations de 2,6% et une baisse des importations de 3,2%.
Le déficit avec la Chine est le 4ème après celui avec le Mexique, Taïwan et le Vietnam.
Une (bonne) surprise pour les US et une question : est-ce que les droits de douane sont plus efficaces qu'on ne le pensait ?
Un élément positif également pour la croissance américaine.
Intéressant.

TEASING

Dans quelques jours, j'aurai le plaisir de vous annoncer la création d'une nouvelle activité au sein de Meilleurtaux Placement.
Habituellement, on a un projet, on crée une entreprise et on va chercher des clients.
Là, c'est l'inverse.
Nous avons d'abord eu des clients qui ont formé naturellement une communauté et qui ont fait de cette création une évidence...
Vous verrez, vous allez adorer.
Teasing donc.

TIENS...

Une nouvelle qui est passée inaperçue.
Le Japon.
Pays où le ratio d'endettement par rapport au PIB est le plus important des pays développés.
Eh bien, l'endettement baisse.
Un peu certes mais il baisse.
233% avec des prévisions à 195% en 2034.
Du fait de l'amélioration de la situation économique et donc des rentrées fiscales.
Mais le plus intéressant est un chiffre qu'on ne voit jamais : l'endettement NET de l'État en tenant compte de ses actifs, et l'endettement NET du Japon n'est "que" de 120%.
Le Japon endetté certes mais le Japon riche et créancier du monde.
Une vision plus équilibrée que la vision habituelle du pays le plus endetté du monde.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Responsable Bourse Meilleurtaux Placement.
"Les places européennes ouvrent dans le vert ce matin : +0,60% pour le CAC 40 à 8 294 points (+1,1% sur la semaine). Le marché attend le rapport mensuel sur l’emploi américain, prévu cet après-midi. Comme toujours, il devrait influencer les prochaines décisions de la Fed sur ses taux. En parallèle, le contexte géopolitique reste très incertain. Les investisseurs suivent de près la situation au Venezuela, ainsi que les déclarations américaines laissant entendre une supervision durable du pays et un possible contrôle de sa compagnie pétrolière nationale. Enfin, la Cour suprême américaine doit se prononcer aujourd’hui sur la légalité des droits de douane de Trump, sa décision est très attendue par le marché."

ON S'EN FOUT ?

Selon une étude de l'Oxford University, les personnes qui sont traitées par les médicaments anti-obésité retrouvent leur poids d'origine deux ans après l'arrêt du traitement, zut ; La série que recommande Olivier Marchal : "D'une main de fer" sur Netflix, sur le trafic de cocaïne mais même lui la trouve "ultra violente", je vais tester et je vous dis ; Sur le site Polymarket, 36% de chance que Khamenei soit éjecté du pouvoir, 20% que les États-Unis attaquent Cuba et 16% que Trump s'achète le Groenland (WSJ) ; Selon une étude du British Journal of Sports Medicine, courir 75 minutes par semaine permet de rajeunir son corps de 12 ans au plan biologique : bon, je vous laisse, je vais courir ; Selon GQ, la montre que portait Cristiano Ronaldo au Globe Soccer Awards de Dubaï, une Patek Philippe Nautilus, coûte 700 000 euros soit "autant que ce qu'il gagne en une journée" ; Toujours à Dubaï, l'hôtel le plus haut du monde, 377 m de hauteur, 82 étages, 1 004 chambres (la Tour Eiffel mesure 330 m de hauteur) ; Dans une interview sur Bloomberg, Christine Lagarde affirme qu'elle n'a pas d'ambition présidentielle en France, no comment ; Les défaillances d'entreprises sont à un niveau historique en 2025 ; Le titre du jour dans Les Échos : "Lego innove avec des briques sonores et lumineuses" ; L'autre titre du jour dans le Parisien : "Prison avec sursis pour avoir organisé l'exécution de son chien", quelle période ! ; Après la neige, la tempête Goretti, accrochez-vous ; Je vous souhaite un excellent week-end ! Suivez-moi sur X et Linkedin en cliquant sur les liens.