La baisse des métaux précieux a repris.
Et le bitcoin continue sa chute.
Et la baisse alimente la baisse du fait des gestions algorithmiques, du fait de la liquidation des positions à la hausse par les fonds spéculatifs mais également du fait de la liquidation des particuliers qui avaient joué la hausse avec un effet de levier et qui ne peuvent pas payer les margin calls.

MOST CROWDED TRADE

C'est comme cela qu'on qualifie l'achat de l'or et de l'argent.
Le trade sur lequel tout le monde s'est précipité.
Les fonds spéculatifs à gestion "humaine".
Les fonds spéculatifs à gestion algorithmique.
Et les particuliers.
Les particuliers aux États-Unis mais aussi à l'étranger comme en Chine.

LES RAPPORTS

publiés montrent qu'une masse de particuliers s'est ruée sur l'or et l'argent.
Le même phénomène qu'avec les "meme stocks", ces actions, souvent des penny stocks, sur lesquelles des communautés de particuliers, sur Reddit notamment, se ruaient de façon plus ou moins coordonnée.

DÉÇUS PAR LA CHUTE DU BITCOIN EN 2025

ils se sont dits que finalement l'or était le nouveau bitcoin après avoir cru que le bitcoin était le nouvel or (vous suivez ?).
Le problème est qu'ils ont utilisé des produits à effet de levier.
Comme les contrats à terme.
Qui permettent de jouer sur 100 en misant seulement 5 ou 10.
Une aubaine quand tout monte.
Une catastrophe quand tout baisse.

MARGIN CALLS

et liquidation.
Avec la baisse brutale de l'or et de l'argent, les spéculateurs ont été appelés en marge (margin call), ils devaient reconstituer la réserve nécessaire pour la position, une réserve qui s'était envolée.
Et en cas d'impossibilité de payer le margin call instantanément, les positions ont été liquidées.
Et ça continue donc...

RAPPELONS

que sur le marché de Chicago, un marché à terme, un marché de l'effet de levier, les positions à la hausse sur l'or étaient six fois supérieures à celles sur la baisse avant le krach de la semaine dernière.
Quant au bitcoin, les mouvements sont moins spectaculaires et moins brutaux, mais la baisse continue ce matin.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

MADAME LAGARDE ?

He ho !
Vous n'allez sûrement pas baisser les taux aujourd'hui.
Malheureusement.
Et pourtant l'inflation continue à chuter.
Elle s'est effondrée en France à 0,3%
Et elle a fortement baissé à 1,7% en zone euro.
On attend quoi ?

MONSIEUR TRUMP ?

Qu'allez-vous faire sur l'Iran ?
C'est la question que tout le monde se pose ce matin.
Réunion de la dernière chance demain à Oman.
Mais Trump a dit que "l'ayatollah Khamenei devrait se faire beaucoup de soucis".
Wait and see.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"La Bourse de Paris évolue dans le vert ce matin, le CAC 40 progressant de 0,3% à 8 288 points, soutenu par un solide rebond des valeurs financières et industrielles. BNP Paribas s’envole de près de 4% après avoir publié des résultats records au quatrième trimestre 2025 et relevé ses objectifs de rentabilité à horizon 2028, entraînant dans son sillage Legrand et Euronext, en hausse d’environ 2%. À Wall Street, la séance de mercredi est restée contrastée, marquée par de nouvelles prises de bénéfices sur la tech, tandis que le Dow Jones a résisté avec un gain de 0,5%. En Europe, la prudence reste toutefois de mise, la Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre devant maintenir leurs taux inchangés ce jeudi."

ON S'EN FOUT ?

Résultats records pour Google qui annonce qu'il va investir 185 milliards de plus dans l'IA ; SpaceX négocie pour entrer dans les principaux indices lors de son IPO ; Le Premier ministre britannique sous pression dans l'affaire Epstein ; Le titre déprimant du jour en une du Parisien "Le grand déclassement" sur la lente érosion du PIB français par habitant, inférieur à la moyenne européenne ; Vincent Cerutti, ex-présentateur de "Danse avec les stars" a été condamné à huit mois de prison avec sursis pour avoir mordu les fesses d'une collègue ; Il paraît que les chauffeurs VTC sont au bord du burn-out ; "Autrefois moqués, les grands nez ont désormais la cote" (BFM), il était temps ; Je vous rappelle qu'il y a quelques excellents documentaires : "Mr Scorsese" sur Apple TV, "Mel Brooks" et "Billy Joel" sur HBO Max, "Marvin Gaye" sur Arte.tv, pour votre prochain week-end (oui, je fais aussi les documentaires, pas seulement les séries) ; Suivez-moi sur X et Linkedin en cliquant sur les liens.