Le premier round de négociations au Pakistan a échoué.
Ce n'est pas totalement une surprise.
Il va falloir se préparer à quelques semaines d'incertitudes, encore.
Pendant lesquelles on va avoir des ultimatums, des déclarations incendiaires, puis de nouveaux espoirs, puis des négociations, puis des ultimatums etc. etc.
Et cette incertitude va peser sur la croissance.

PREMIER ÉCHEC

Le premier round de négociations a donc échoué.
Difficile d'imaginer qu'on aurait pu parvenir à un accord en 24 heures.
La trêve n'est pas encore rompue.
Les négociations vont continuer.
Les pays de la région s'activent pour tenter de trouver une solution.
Mais l'ambiance est tendue, très tendue.

MAIS EN ATTENDANT

Trump a décidé de tenter de bloquer le détroit d'Ormuz.
Oui, je sais, vous ne comprenez pas non plus très bien ce que ça veut dire.
Comment bloquer le détroit qui est déjà bloqué par les Iraniens ?
Trump veut empêcher les navires iraniens et les navires autorisés par les Iraniens de passer.
Il veut interdire le "péage" obligatoire instauré par les Iraniens.
Il veut prendre le contrôle du détroit et essayer de le déminer.

À CE STADE

On n'a qu'une certitude : le climat d'incertitude va continuer à peser sur la croissance.
Car même si les cours du pétrole se sont à nouveau envolés ce matin de près de 8%, je suis beaucoup plus inquiet pour la croissance que pour l'inflation.
Certes, les prix vont augmenter pendant deux ou trois mois mais je ne crains pas d'inflation généralisée et durable.

NON

ce que je crains, c'est un ralentissement économique.
Rappelons qu'avant même la guerre en Iran nous étions sur une thèse de "grand ralentissement" mondial.
Avec des "croissances potentielles" pour chaque zone de plus en plus faibles : un peu plus de 2% aux États-Unis, 1% en zone euro, 4,6% en Chine et à peine au-dessus de 3% au niveau mondial.
Pas de quoi pavoiser.

ET LA GUERRE EN IRAN

du fait de l'incertitude, du fait de la hausse des cours du pétrole, du fait de la hausse des taux d'intérêt, va plomber la consommation des ménages et l'investissement des entreprises.
Et le poids de la dette des États ne va pas permettre, heureusement, de compenser ce ralentissement par des plans de relance absurdes et sans effets à long terme.

LA CROISSANCE

déjà affaiblie, va encore flancher.
On s'attendait à un impact négatif de 0,2% à 0,4%.
Mais avec cette nouvelle phase d'incertitude, le tarif sera probablement plus proche de 0,5%.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

REVOIR C'EST VOTRE ARGENT EXCEPTIONNEL

La guerre, la trêve, l'incertitude : quels impacts sur l'économie, sur la croissance, sur l'emploi, sur l'inflation, sur les taux d'intérêt, sur les indices boursiers, sur les actions, et sur vos placements...
Avec nos Jedi de l'économie et de la finance de trêve : Sébastien Lalevée de Montpensier Arbevel; Jean-François Robin de Natixis CIB, Hervé Goulletquer d'Accuracy et Frédéric Rozier de Mirabaud.
Pour voir le replay de l'émission : cliquez ici

UN VERROU SAUTE

La Hongrie d'Orban était un verrou pour l'Union européenne.
Un obstacle pour des décisions nécessitant l'unanimité.
Ce verrou vient de sauter.
Malgré le soutien massif de Trump, Orban a subi une défaite cuisante, après 16 ans de règne, face à un candidat conservateur et pro-européen.
Un tournant pour l'Union européenne.
Péter Magyar, le futur Premier ministre, a déjà annoncé qu'il voulait être un "allié solide" de l'UE et de l'OTAN.

L'ALERTE DU JOUR

Alerte de l'OCDE relayée par les Échos.
Alerte sur "le décrochage technologique de l'Europe".
Les dépenses de Recherche & Développement sont en hausse de 2,6% dans l'OCDE, +3,4% aux États-Unis. Seulement +0,4% dans l'UE, -0,4% en Allemagne et -0,5% en France.
Le Japon et la Corée du Sud affichent un taux supérieur à 5%.
Dur, dur.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, Analyste Bourse, Meilleurtaux Placement.
"Le CAC 40 repart en nette baisse ce lundi, en recul de 0,9% à 8 186 points, après l’échec des pourparlers entre Washington et Téhéran au Pakistan. La réaction de Donald Trump, qui a annoncé un blocus naval du détroit d’Ormuz, ravive brutalement les tensions géopolitiques et propulse le Brent au-dessus des 100$ le baril. Les places européennes emboîtent le pas à l’Asie, déjà secouée par la remontée du risque énergétique. Mais cette semaine ne se résumera pas à l’Iran. Les marchés entrent aussi dans le dur avec le coup d’envoi de la saison des résultats aux États-Unis. Les banques de Wall Street ouvriront le bal, avec Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo, Bank of America et Morgan Stanley, tandis qu’en Europe le luxe passera un premier grand test avec LVMH, Hermès et Kering."

ON S'EN FOUT ?
Dans La Tribune Dimanche, mon édito : Trump joue au yoyo sur les marchés ; Du fait du vieillissement et de la baisse de la population, le Japon commence à utiliser ses TGV pour du transport de marchandises (FT) ; Les ventes de voitures électriques made in China ont bondi en mars de 100% dans le monde (Les Échos) ; L'ex-patron d'Orange, Stéphane Richard, devient Président de l'OM ; La fin de "Young Sherlock" était étonnamment plus intense que le début de la saison ; Dernier épisode ce soir de la Saison 1 de "Un prophète" ; La miss Météo de TF1, Tatiana Silva, a présenté son dernier bulletin hier soir ; 60 000 participants au Marathon de Paris ; "Grégoire veut une course sur le périph" (Le Parisien) ; Trump : "Je ne veux pas d'un pape qui accepte un Iran nucléaire" après les critiques du Pape sur la guerre en Iran, bonne ambiance ; Suivez-moi sur X et Linkedin en cliquant sur les liens.