L'indice phare de la Bourse américaine, le S&P 500, affiche un nouveau record.
Malgré la hausse des taux, la guerre en Iran, la hausse du pétrole et l'incertitude politique.
Le moteur de la hausse : "It's the AI, stupid !"
Il y a clairement deux S&P dans le S&P : le S&P Tech / IA et le reste.
Et le reste progresse peu.

JAMAIS

la hausse de l'indice américain a été concentrée sur un aussi petit nombre de valeurs.
Les valeurs Tech.
Des valeurs boostées par l'IA.
Des valeurs qui continuent à afficher des records historiques à l'image de Nvidia qui s'approche des 6 000 milliards de $.

LA VALORISATION

des 7 magnifiques a aussi atteint son record historique.
Environ 25 000 milliards de $ !
25 000 milliards de $, c'est hallucinant.
La thèse est toujours la même : l'IA va tout emporter sur son passage et les investissements massifs dans l'IA favorisent les leaders de la Tech.

DERRIÈRE L'IA

il n'y a pas grand-chose.
Une large partie des valeurs du S&P affichent une performance négative ou médiocre.
Les secteurs de la santé, de la banque ou encore des biens de consommation courante sont à la traîne.

Y A-T-IL UNE BULLE DE L’IA ?

Question traditionnelle qui revient régulièrement.
La réponse est oui.
Sans aucun doute.
Va-t-elle éclater un jour ?
La réponse est oui.
Sans aucun doute.
Quand va-t-elle éclater ?
La réponse est : personne ne peut le savoir. Identifier une bulle est simple, déterminer la date de son explosion est impossible et il peut se passer des mois, voire des années, entre l'identification et l'éclatement.
Ray Dalio, le fondateur emblématique de Bridgewater, a déclaré que la bulle est proche de son éclatement.

QUE FAIRE

pour se protéger sans risquer de louper la hausse tant que la bulle n'éclate pas ?
C'est Dorian Abadie, le responsable de notre service Bourse qui a trouvé la solution.
Il faut switcher du S&P 500 classique vers le S&P 500 équipondéré.
Dans le S&P classique, les grosses valeurs de la tech représentent une large part de sa valeur totale, environ 40%.
Dans le S&P équipondéré, chaque valeur représente 0,2% de l'indice, que ce soit Nvidia ou une valeur de la santé.
C'est la bonne idée et c'est ce que nous allons faire dans notre gestion pilotée.
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À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

CIRCULAIRE OU INCESTUEUX ?

Les adeptes de l'identification de la bulle IA pointent les relations incestueuses entre les acteurs de l'IA avec des liens capitalistiques ou des liens commerciaux très forts.
Hier par exemple, SpaceX a annoncé vouloir investir 40 milliards en puces Nvidia.
Mais comme SpaceX n'a pas l'argent, elle va l'emprunter auprès du fonds Apollo (logique quand on s'appelle SpaceX...).
Deux fragilités donc :
1. Ces relations circulaires ou incestueuses.
2. L'endettement spectaculaire avec une rentabilité de plus en plus improbable, surtout avec le niveau des taux d'emprunt.

LE CONTRE-BUDGET DU RN

Marine Le Pen a présenté son projet.
Il est largement critiqué ce matin, notamment par le ministre de l'Économie ("avec le RN, on rêverait en couleurs et on raserait gratis").
J'ai regardé de près.
Les contre : les chiffres de réduction de dépenses sont fantaisistes. Sur les 140 milliards d'économies, à peine 40 milliards sont réalistes et constitutionnelles. Le flou est complet encore sur les retraites.
Les pour : le RN s'est rangé à l'idée d'une règle d'or, plus question de Frexit. Le RN veut même faire un deal avec la BCE et envisage de réduire le nombre de fonctionnaires.

COUP DE GUEULE !!

Je vous ai fait une vidéo pour vous dire tout le bien que je pense de la situation actuelle...
>> Je découvre la vidéo

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"Le CAC 40 repart dans le rouge ce mercredi, en baisse de 0,6% à 7 810 points. La pression vient de trois fronts : les rendements obligataires remontent, le pétrole se redresse après de nouvelles tensions au Moyen-Orient, et la dette française reste surveillée avec l’examen du budget 2027.
Wall Street enchaîne pourtant les records, portée par les grandes valeurs technologiques, mais l’Europe reste pénalisée par la hausse des taux et les inquiétudes budgétaires. Les investisseurs attendent ce soir les minutes de la Fed pour savoir si la banque centrale américaine envisage encore de nouvelles hausses de taux. À Paris, les banques, l’immobilier et les valeurs industrielles cycliques restent les plus exposés à ce regain de tension."

ON S'EN FOUT ?

Si vous cherchez un job : un capitaine de bateau est payé 100 000$ par mois s'il accepte de passer le détroit d'Ormuz ; Je vais faire attention à ce que j'écris sur la dette française : Mélenchon veut condamner le gouverneur de la Banque de France pour trahison parce qu'il a justifié la défiance vis-à-vis de notre dette ; Les 3 premiers épisodes de la saison 2 de MobLand sont très bons, même niveau que la saison 1 ; John le Carré is back : l'ex-chef des renseignements allemands a été arrêté, il est accusé d'avoir transmis des informations sensibles à une puissance étrangère ; L'Irlande va baisser ses taxes et ses impôts pour absorber une partie de la pression sur le pouvoir d'achat, rappelons que le budget irlandais est positif ; La mobilisation lycéenne continue, je me demande si elle s'arrêtera pendant les vacances, est-ce que l'addiction aux vacances sera plus forte que l'envie de révolution ? ; Le 7 octobre, il y a 3 ans ; Le titre du jour dans Les Échos : "Les ventes de vêtements ont plongé à la rentrée", ouch ; Une technicienne d'un laboratoire russe de lutte contre la peste est morte de la peste, Trump a proposé d'aider Poutine à empêcher la propagation de la maladie... Suivez-moi sur X et LinkedIn en cliquant sur les liens.