Le producteur d'acier inoxydable Aperam avance de 0,63%, à 10,46 euros après avoir annoncé à l’occasion de ses résultats qu'il allait cesser de verser un dividende afin "d'accélérer la réduction de sa dette nette", avec pour objectif de la ramener à 650 millions de dollars d'ici à la fin 2014 contre 816 millions de dollars, à la fin décembre, ce qui représente un ratio de dette sur fonds propres (gearing) de 26%.
Dans un "environnement difficile", le chiffre d'affaires annuel du groupe a reculé à 5,26 milliards de dollars, contre 6,34 milliards de dollars en 2011. Au quatrième trimestre de 2012, il s'est inscrit à 1,29 milliard de dollars, en hausse de 7% par rapport au troisième trimestre, mais en retrait comparé aux revenus de 1,43 milliard de dollars de la période correspondante de 2011.
Le groupe, dont l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) a chuté à 214 millions de dollars en 2012 (contre 356 millions de dollars au cours de l'exercice précédent) prévoit une amélioration de son Editda au premier trimestre de 2013 par rapport à celui du quatrième trimestre de 2012.
Pour l'ensemble de 2012, la perte nette d'Aperam s'est creusée à 108 millions de dollars, contre une perte de 60 millions de dollars en 2011. Plus précisément, la perte nette du quatrième trimestre s'est inscrite à 52 millions de dollars contre 17 millions d'euros au trimestre précédent et 46 millions de dollars un an plus tôt.
En guise de perspectives, Aperam a annoncé un nouvel objectif de 425 millions de dollars à la fin 2014 pour son plan "Leadership Journey", composé de réductions de coûts et "d'investisssements de compétitivité" pour la période 2011-2014. Son objectif précédent portait sur 350 millions de dollars à la fin 2013. Le plan, qui a contribué à l'Ebitda à hauteur de 276 millions de dollars depuis le début 2011, porte sur 150 millions de dollars pour la période 2013-2014.
Le groupe a de plus prévenu qu'il prévoit de réduire ses dépenses d'investissement en 2013 par rapport à 2012, afin de les concentrer sur "la sécurité, l'environnement et la réduction des coûts".
"Nous continuons à être prudents, compte tenu de l'environnement actuel et de la volatilité qui marque l'industrie en dépit de signes positifs d'amélioration du marché", a indiqué le directeur général d'Aperam, Philippe Darmayan, cité dans le communiqué.
Toutefois, selon les agences de notations, les perspectives du secteur de l'acier devraient rester moroses à moyen terme et anticipent d’ailleurs une baisse des cours en Europe.
A la suite de la publication, nous dégradons notre recommandation sur le dossier de « achat spéculatif » à « conserver » avec un objectif de 11,10euros La suspension du dividende mais surtout les perspectives moroses pour la demande mondiale en acier inoxydable qui devraient se traduire par une baisse des prix du nickel et de l'inox, devrait compliquer le désendettement du groupe. Un contexte difficile qui devrait persister pour l’exercice à suivre.
