Le titre d’Inditex, le numéro un mondial du prêt-à-porter, est bien orienté sur la bourse madrilène, et ce en dépit d'un tassement de sa marge opérationnelle. Une contreperformance liée à la plus faible croissance de son bénéfice depuis quatre ans en raison de conditions climatiques particulièrement moroses en Europe et d'effets de change négatifs. Le titre surperforme la tendance espagnole, où l'indice Ibex prend 0,6%, quand l'action Inditex prend 1,89% à 99,69euros.
Le numéro un mondial de l’habillement, propriétaire de l’enseigne Zara ou encore de Bershka, a dévoilé un résultat net trimestriel en hausse de 1,2%, qui atteint 438 millions d'euros pour son premier trimestre, alors que parallèlement le chiffre d'affaires progresse de 5,2% de 3,6 milliards. Un résultat net qui dépasse le consensus, alors que le chiffre d’affaires est en ligne avec les attentes du marché, les analystes tablant en moyenne un résultat net de 435 millions et un C.A. de 3,6 milliards.
Malgré de mauvaises conditions climatiques qui ont pesé sur l'activité, le groupe affirme avoir enregistré une croissance positive de ses ventes à périmètre comparable. Une déclaration contredite par les analystes de Bernstein, qui estiment qu'à données comparables, les ventes ont reculé de 1,2% environ au T1. Le bureau d'études souligne par ailleurs que le chiffre d'affaires s'est révélé inférieur d'un peu plus de 1% aux attentes moyennes du consensus, de même que le résultat d'exploitation.
Mais si de l’avis du groupe les ventes résistent, la rentabilité, elle, est sous pression. En effet, alors que le résultat net ressort en hausse de 1,2%, l'excédent brut d'exploitation (EBITDA) s’est replié de 2% à 749 millions d'euros alors que le résultat d'exploitation recule de 3,1%, à 559 millions.
Selon les analystes, au vue des conditions climatiques particulièrement défavorables en Europe, les résultats sont satisfaisants. La performance d'Inditex devrait d’ailleurs s'améliorer durant le reste de l'année. Mais encore un fois, la vigueur de la croissance du chiffre d’affaires dépendra des conditions estivales.
D’ailleurs le deuxième trimestre commence bien, avec une accélération du chiffre d’affaires dans la mesure où « les ventes de ses magasins en devises locales ont augmenté de 8% au début du deuxième trimestre» s’est félicité le géant de l’habillement.» « Zara entend également se lancer dans les ventes en ligne en Russie à compter de l'automne prochain » a souligné le communiqué.
Inditex rappelle enfin que ses actionnaires seront réunis en assemblée générale le 16 juillet. Une des résolutions portera sur le dividende 2012 qui sera proposé à 2,2 euros par action, dont le solde de 1,1 euro devrait être payé en novembre.
