Le géant du luxe LMVH (MC.FR) va prendre le contrôle du spécialiste italien du cachemire Loro Piana pour 2 milliards d’euros.
Il s’agit de sa plus importante acquisition depuis celle du joaillier italien Bulgari en 2011.
Le groupe va acquérir 80% du leader mondial du cachemire pour un montant de 2 milliards d'euros, faisant ressortir une valeur d'entreprise de 2,7 milliards d'euros, ont précisé les deux groupes dans un communiqué commun.
Loro Piana revendique aujourd'hui un chiffre d'affaires de 630 millions d'euros à fin 2012, et table sur un CA de 700 millions cette année pour un résultat d'exploitation de 150 millions environ, ce qui fait ressortir une marge d’exploitation de 20%.
Le prix de l’acquisition peut sembler élever mais pas pour les analystes d’Oddo Securities qui réitèrent leur recommandation d’Achat sur LVMH, « Les multiples de transaction sont de 3,8x le VE/CA 2013, 19,1x le VE/EBITDA 2013 et un VE/EBIT proche de 25x, calcule le broker. Des niveaux de multiples importants mais qui ne nous choquent pas au vu des perspectives de croissance que peut offrir Loro Piana au groupe ».
L’entreprise italienne est en effet une référence mondiale pour les cachemires avec une croissance de 13% de ses ventes l’an dernier. Il est également le leader mondial pour l'approvisionnement en fibres haut de gamme. De plus la société italienne commercialise ses produits dans un réseau de plus de 130 boutiques à travers le monde.
D'autres marques du groupe LVMH pourront ainsi en tirer parti pour leur propre approvisionnement ce qui permettra au groupe d'enrichir son portefeuille de produits
Sergio et Pier Luigi Loro Piana conserveront 20% du capital de la société et la direction de l'entreprise, précise le communiqué.
Le marché applaudit cette acquisition, le titre LVMH s’inscrivant en hausse de 1,9%, à 131,20 euros.
