Créée en 2004, Montagne Neige et Développement (MND) est une entreprise spécialisée dans l’équipement de la montagne et notamment de l’aménagement de la sécurisation des domaines skiables
Tout schuss…
L’air frais de la montagne vient à Paris avec l’entrée en Bourse de Montagne Neige et Développement, la première introduction en Bourse de cet automne. Le groupe basé en Savoie est le numéro un mondial des équipements pour la sécurisation des domaines skiables et le leader du marché des systèmes de déclenchements préventifs d'avalanches. Il est également le numéro deux mondial des systèmes d'enneigement et le numéro 4 mondial des remontées mécaniques. Au total, son marché est estimé à près de deux milliards d'euros. Ces clients sont ne sont pas des inconnus de la communauté financière puisqu’il s’agit de Telverbier ou Compagnie des Alpes…. Mais aussi du grand public puisque les fédérations de ski ou les organisateurs d’évènements d’envergure tels que les Jeux Olympiques font appel aux services d’MND. La société de Chambéry a été retenue pour les prochains Jeux Olympiques d’hiver de Sotchi.
A fond dans les acquisitions !
A l’origine, MND était une petite société familiale spécialisée dans le balisage de pistes de ski et le matériel de sécurité. Depuis, elle a eu faim d’acquisitions, ce qui lui a permis de grandir et surtout d’avoir une stature internationale. L’activité hors de l’Hexagone représente en effet 65% du chiffre d’affaires total du groupe. Mais pour ne pas dépendre des activités liées à la montagne, par définition très saisonnières, le groupe a ajouté plusieurs cordes à son arc. MND a en effet développé une solution de transport urbain à câbles, un mode de mobilité urbaine jugé peu onéreux, « doux et alternatif ». Doux puisque l’impact écologique est faible. Alternatif, puisque ce transport a pour vocation de concurrencer les bus et les tramways en espace urbain. Certains projets sont très avancés comme ceux de Brest, Toulouse et Créteil tandis que New York (Etats-Unis), Constantine (Algérie), Bolzano (Italie), Medellín (Colombie), Rio (Brésil), ont déjà opté pour ce mode de transport atypique. En France, le projet pilote sera mis sur les rails dès 2014 avant une première réalisation prévue courant 2015.
Et pour la suite… ?
Et c’est pour développer cette nouvelle activité que MND vient solliciter les marchés financiers. Mais pas que… Avec les fonds levés, la société entend également finaliser une nouvelle opération de croissance externe. Il s’agit de la société Snownet qui réalise 16,7 millions d’euros de chiffre d’affaires. Mais elle accuse encore 2,8 millions d’euros de pertes opérationnelles… Le groupe entend redresser Snownet pour la rendre profitable dès 2014/2015… Mais d’ici là la digestion de Snownet au sein de la galaxie MND devrait donc se faire difficilement pour les deux prochains exercices. Malgré ce « point noir », la direction se veut confiante dans son plan de marche. Elle estime que l’intégration de Snownet et le fort développement de la société ne vont pas obérer la poursuite de la rentabilité. Le taux de marge opérationnelle est attendue à 10% d’ici mi-2016. MND entend réaliser à cette échéance un chiffre d'affaires de 150 millions d’euros. Dans un futur un peu plus proche, les ventes sont escomptées à 75 millions d’euros fin mars 2014. Sur le front de la valorisation, le groupe se paie moins d’une année de chiffre d’affaires avec la prise en compte de Snownet. Même si le dossier ne souffre pas d’une valorisation extravagante, on préfère jouer la carte de la prudence et attendre les premières éclaircies sur le sujet Snownet pour s’intéresser d'un peu plus près au titre…
Prudence…
Le placement se réalisant sur le compartiment C d’Euronext Paris, il n’est pas éligible à la loi TEPA.
