Arcelor Mittal:publication mitigée

ArcelorMittal a enregistré un résultat net de 0,68Md$ pour le premier trimestre 2010, soit un BPA 0,45 $ par action, comparé à un résultat net de 1,1 Md$, soit 0,71$ par action sur la même période un an plus tôt. Au premier trimestre 2010, le chiffre d’affaires s’est établi à 18,65 Mds$, soit légèrement supérieur à celui du quatrième trimestre de 2009 en raison d’une augmentation des volumes (+8%). Cependant l’impact de cette hausse des volumes sur les résultats est limité du fait de la baisse du prix de l’acier de l’ordre de 3%. Le résultat opérationnel est resté inchangé soit de 0,7 Md$ sur le 1er trimestre 2010. L’EBITDA atteint 1,88 Md$, contre 0,88 M$ au T1 2009. En février, le groupe avait indiqué viser une fourchette d’EBITDA comprise entre 1,80 et 2,2 Mds$. Dans son communiqué, le groupe a fait part d’une amélioration de la demande dans tous les segments au premier trimestre de 2010 et prévoit une hausse des prix de vente moyens ainsi que des coûts opérationnels. Enfin, le management a annoncé s’attendre à une augmentation de la dette nette au second trimestre 2010. L’endettement record du groupe constitue l’une de ses principales faiblesses, d’où un manque d’intérêt de la part des investisseurs pour se positionner sur la valeur dans une optique de long terme. Données sur le titre : PER de 33 Plus haut sur 52 semaines : 35.45€ Plus bas sur 52 semaines : 16.69€ Rendement de 1.46% Variation depuis le 1er janvier 2010 : -4.5% Variation en séance : -0.66% à 30.80€ Béta CAC : 1.86% Avis : Nous ne recommandons pas l’achat du titre sur un positionnement de moyen/long terme.