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LE REVIREMENT DE TRUMP On n’attendait pas grand-chose de ce premier sommet entre les deux leaders, on savait déjà que Trump avait changé de ton depuis la campagne et qu’il avait cessé de désigner la Chine comme l’ennemi numéro un, on avait déjà vu avec la rencontre avec le Premier ministre japonais [...]

LA RÉACTION DES MARCHÉS ET c’est très intéressant de voir à ce stade de la journée quels marchés ont bougé et dans quelles proportions. Tout d’abord une constatation générale. On n’a pas encore de mouvements d’amplitude significative. Pas de panique. Pas de chute brutale d’indices boursiers. Pas de [...]

PAS D'ACCÉLÉRATION Mais l’accélération qui était attendue avec l’élection de Trump, cette vague d’optimisme qui devait pousser la croissance à des niveaux largement supérieurs à celle de la période Obama, ne s’est toujours pas produite. On va attendre évidemment le chiffre de la croissance pour le premier [...]

DE NOBANK À LA BNP Mais je vous avoue que je suis un peu déçu. Ce projet à l'origine s'appelait Nobank et se voulait être clairement une alternative aux banques traditionnelles. Le voir tomber dans l'escarcelle d'une banque classique est le signe supplémentaire que la disruption du monde bancaire qu'on [...]

UN SPREAD AU PLUS HAUT La différence de taux, le spread, entre les emprunts d'état à 10 ans allemands et italiens est à son niveau le plus haut depuis 3 ans. Plus de 2% de différence. Avec un taux à 10 ans italien qui a dépassé les 2.30%. L'ÉCONOMIE ITALIENNE VA UN PEU MIEUX Après une croissance à 0.8% [...]

TRUMP ABOIE MAIS NE MORD PAS Avouons-le, nous sommes un peu perdus. Le protectionnisme a été un des thèmes les plus rudes de la campagne de Trump. S'il était élu, on allait voir ce qu'on allait voir. Mais depuis il ne s'est rien passé. À tel point que tous les pays visés par Trump dans la campagne ont [...]

DÉTENTE GÉNÉRALE Les marchés boursiers continuent à progresser. Et en particulier les marchés européens, dont le marché français, qui continuent à surperformer les marchés américains. L'ambiance est, pour l'instant, à la détente. Les investisseurs sont moins inquiets pour la France et ils n'ont pas [...]

UN JOUR COMME LES AUTRES Même si, évidemment, ce qui s'est passé hier était attendu de longue date, on aurait pu attendre au moins une petite réaction d'humeur mais il ne s'est rien passé. Rien. Le marché le plus sensible au Brexit, celui de la livre sterling, a à peine bougé. Une micro-glissade en [...]

PLUS DE VOLATILITÉ SUR LES MARCHÉS C'est également en ce jour historique que la volatilité sur les marchés, l'indice de nervosité des marchés, s'enfonce à nouveau proche de ses niveaux records de baisse. Le message des investisseurs, aujourd'hui même, est clair : le Brexit est un non-événement pour [...]

LE TRADE À LA MODE Depuis quelques semaines, le trade à la mode, c'est le spread Europe-États-Unis, c'est-à-dire l'achat des actions européennes contre la vente des actions américaines. Rappelons qu'en 2016, les indices américains ont surperformé les actions européennes, comme ça a été le cas 7 fois [...]