LE VRAI ENNEMI L’explication tient en grande partie en deux mots : taux réels. Concrètement, il s’agit du rendement d’une obligation après prise en compte de l’inflation. Aux États-Unis, le taux réel à dix ans avoisine désormais 2,9%. L’or ne verse ni coupon, ni dividende. Face à des obligations américaines [...]
LE PARADOXE CHINOIS Combien de fois les médias titrent-ils : "À la fin, c'est la Chine qui gagne". Surtout les médias européens. Combien de fois ai-je entendu cette phrase sur les plateaux. Il faut dire que nous regardons la Chine à travers ses exportations, la balance commerciale chinoise va battre [...]
LES NÉGOCIATIONS battent leur plein. C'est ce que révèle le Wall Street Journal. Entre les pays du Golfe et l'Iran. Entre Oman et l'Iran. Et indirectement entre les États-Unis et l'Iran. Et malgré les discussions, la situation reste bloquée. LE PARADOXE DE TRUMP Encore un. Paradoxalement, l'imminence [...]
LES PROPOSITIONS Patrick Martin, le patron du Medef, propose de l'augmenter à 22,5%. Hollande, lui, propose de l'augmenter à 24% à raison de 1% par an. Mais je préfère la proposition d'Hollande (je n'arrive pas à croire que j'écris ça...) parce qu'il propose parallèlement de baisser la TVA sur les biens [...]
LE SPREAD Certes, les taux remontent partout. À commencer par les États-Unis où ils ont pulvérisé le seuil des 5% sur les emprunts d'État à 10 ans. Mais les taux français remontent plus rapidement que les autres. On le mesure par la différence de taux entre nos emprunts d'État et les emprunts d'État [...]
SI ON INTERROGE les habitants de tous les pays ou presque, les Français en tête, vous aurez la même réponse : mon pouvoir d'achat a baissé, mon niveau de vie a baissé et... c'était mieux avant. Ce n'est pas vrai. Le niveau de vie s'améliore. Sauf pour 730 millions d'habitants sur la planète. Donc ce [...]
VOUS AVIEZ REMARQUÉ qu'on parlait moins des 7 Magnifiques depuis quelques mois. Au profit de stars de l'IA et des semi-conducteurs. Je vous rappelle les géants qui constituent ce groupe très privilégié et leurs capitalisations spectaculaires : Nvidia (5 491 milliards $), Apple (4 947), Alphabet (Google, [...]
UNE TRÊVE À PROLONGER Derrière la diplomatie, l’enjeu du sommet est clairement économique : les États-Unis et la Chine représentent ensemble près de 40% de l’économie mondiale et restent profondément dépendants l’un de l’autre. Depuis leur rencontre de mai à Pékin, Washington et Pékin tentent de stabiliser [...]
COMMENT EN SOMMES-NOUS ARRIVÉS LÀ ? C'est la première question que je me suis posée après avoir lu l'interview de Lecornu dans Le Figaro. Quel désastre. Aucune chance d'atteindre les 3% de déficit en 2029 comme prévu. Un déficit qui pourrait atteindre 6,5% sans mesures d'économies. Et même dans le meilleur [...]
INDÉPENDANCE C'était la question que les investisseurs se posaient après la nomination par Trump du nouveau patron de la Fed, Kevin Warsh. Sera-t-il indépendant ou totalement inféodé à Donald Trump ? Acceptera-t-il de baisser ses taux malgré la hausse des prix ? Comment répondra-t-il à la demande de [...]
