Tout au long de l'été, nous vous présentons une sélection de fonds d’investissement exceptionnels. Chaque semaine, découvrez le lauréat parmi les meilleurs fonds géographiques et thématiques du moment. Nous retenons uniquement des solutions d'investissement aux qualités éprouvées ces dernières années : couple rendement/risque attractif, bonnes notations de médias indépendants, ancienneté des équipes de gestion etc. Cette semaine, notre choix porte sur un support exceptionnel dédié au secteur financier. Depuis le 1er janvier, il a généré une performance de 23,45%*. Elle ressort à 42,41%* sur trois ans et s’envole à 100,57%* sur cinq ans. Sur le long terme, la performance ressort à 293,57%* sur dix ans. Ce fonds surperforme largement sa catégorie d’investissement et son indice de référence sur le moyen et le long terme.
NE PAS METTRE TOUS SES OEUFS DANS LE MÊME PANIER
Ces dernières semaines, nous vous avons présenté plusieurs fonds d’investissement exceptionnels sur :
• Les fleurons allemands
• Les pépites boursières d’Europe émergente
• Les petites capitalisations européennes
• Les actions taïwanaises (semi-conducteurs)
• L’immobilier européen
• Les petites actions asiatiques
• Le secteur de l’eau
Place aujourd’hui au secteur financier !
Les banques ont été particulièrement malmenées l’an dernier, pandémie oblige. Mais depuis quelques mois, la situation a bien changé. La hausse des rendements obligataires est soutenue par celle de l’inflation et des matières premières, en premier lieu énergétiques. Qui dit hausse de l’inflation, dit progression des taux.
Le secteur bancaire est en première ligne pour profiter de cette situation, malgré des résultats en demi-teinte ces dernières années, sur fond de déflation structurelle. Dans ce contexte, les actions des grandes banques retrouvent des couleurs. Depuis le 1er janvier, les titres de Morgan Stanley (+60%), Société Générale (+55%) et BNP Paribas (+23%) affichent des performances importantes.
Par ailleurs, les soutiens massifs des gouvernements en faveur des entreprises et des ménages ont fait baisser le risque d’accident de remboursement des crédits accordés par les banques. Le fameux “quoi qu’il en coûte” ne va pas durer éternellement pour autant et on peut s’attendre à une hausse du risque de crédit à partir de 2022.
Evolution sur un an du rendement de l’obligation américaine à 10 ans :
Source : MarketWatch
En juillet, l’inflation américaine a fortement accéléré : +0,5% sur un mois, +5,4% sur un an. Cette hausse généralisée des prix est soutenue par la reprise de la demande, la hausse des prix de l’énergie et les tensions sur les chaînes d'approvisionnement mondiales. En zone euro, l’indice des prix à la consommation est ressorti en hausse de 2,2% sur un an, en juillet. Ce rebond des prix est également le fruit des politiques des banques centrales et des gouvernements depuis le début de la pandémie.
Ainsi, la reflation a soutenu la hausse des marchés actions ces derniers mois. Concrètement, la reflation désigne un rebond de l’inflation, stimulée par l’augmentation de la masse monétaire et/ou la réduction des impôts. Les banques centrales sont à la manœuvre au niveau monétaire et les gouvernements sur le front budgétaire.
L’objectif est de ramener l’inflation sur sa tendance de long terme, suite à une crise économique comme celle que l’on traverse avec le Covid. Dans la plupart des pays développés, la cible d’inflation est fixée à 2% par an. Les grandes banques centrales comme la Fed ou la BCE tablent toutefois sur un dérapage temporaire au-delà de cet objectif. Aussi, elles ne devraient pas relever leurs taux avant 2023 au mieux.
Le contexte semble donc porteur pour les banques. Prudence toutefois car elles sont également soumises à des vents contraires sur le long terme. Traditionnellement, leur rentabilité se révèle assez faible. Elles évoluent également dans un environnement réglementaire de plus en plus restrictif et certains maillons faibles inquiètent quant à leurs ratios de solvabilité ou à leur forte exposition sur les produits dérivés. À cela s’ajoute la concurrence de plus en plus vive générée par les Fintech, ces nouveaux entrants à forte valeur technologique qui s’attaquent au business model de mastodontes bien établis.
La diversification doit donc être de mise quand on investit sur le secteur financier. Il ne s’agit pas d’investir seulement sur des banques mais aussi sur des sociétés de gestion d’actifs ou des compagnies d’assurance. Et il n’est pas toujours simple pour un investisseur particulier d’étudier attentivement chaque dossier.
Il faut beaucoup de temps, de réactivité, une bonne expérience et une forte rigueur pour investir de manière diversifiée sur plusieurs pépites d’un même secteur. Avoir des contacts rapprochés auprès des sociétés est également un avantage indéniable. C’est un travail à temps plein ! Naturellement, peu d’investisseurs particuliers peuvent réunir toutes ces qualités. En investissant dans un fonds d’investissement, on délègue ces questions à un gérant qui procède aux arbitrages sur le marché avec les fonds des porteurs de parts.
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QUELLES SONT LES CIBLES DU FONDS ?
Le fonds Robeco New World Financial Equities D € (LU0187077481) investit dans de grandes sociétés du secteur financier, notamment des banques de détail, des compagnies d’assurances et des sociétés de gestion d’actifs. Le document d’informations clés pour l’investisseur, ou “DICI”, mentionne notamment en guise de politique d’investissement : “Le fonds est axé sur des tendances attractives de long terme, telles que la finance numérique, la finance autour du thème du vieillissement et la finance émergente.”
En investissant sur le secteur financier, précédemment délaissé par les opérateurs boursiers, les gérants du fonds appliquent un style de gestion “value”. Ils tablent donc sur une rotation sectorielle qui profite, entre autres, aux grands noms du secteur financier.
Quant à l’allocation géographique, près de 40% des titres en portefeuille sont américains, 30% sont européens (Royaume-Uni inclus) et plus de 15% sont asiatiques.
Les cinq premières lignes en portefeuille représentent 15% de son actif :
1. AIA Group (compagnie d’assurances, Hong Kong)
2. Morgan Stanley (banque, États-Unis)
3. Citigroup (banque, États-Unis)
4. BNP Paribas (banque, France)
5. Prudential (compagnie d’assurances, Royaume-Uni)
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QUELLES SONT LES PERFORMANCES DU FONDS ?
Les performances* du fonds :
Source : Quantalys
Sur dix ans, la performance cumulée du fonds ressort à 293,57%*, soit une surperformance de plus de 120%* sur sa catégorie d’investissement (les actions du secteur financier) et de près de 50%* sur son indice de référence (le MSCI World Financials). Les choix de gestion des gérants se sont donc montrés particulièrement attractifs sur le long terme. La performance cumulée du fonds est de 100,57%* sur cinq ans et de 42,41%* sur trois ans. Depuis le 1er janvier 2021, elle ressort à 23,45%*, inférieure à celles de la catégorie et de l’indice de référence (respectivement +27,77%* et +31,66%*).
Comparaison sur dix ans :
Source : Quantalys
MorningStar estime que le risque du support est moyen sur tous les horizons d’investissement, par rapport à sa catégorie d’investissement. Sa volatilité sur les douze derniers mois ressort à 17,22% et à 24,86% sur trois ans. Les deux gérants actuels sont à la tête du fonds depuis 2008 et 2020.
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Communication non contractuelle à caractère publicitaire.
* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en actions, obligations ou OPCVM présente un risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supports, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.
** Taux net de frais annuels de gestion, hors prélèvements sociaux et fiscaux. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Pour accéder au fonds en euros Suravenir Opportunités, chaque versement doit comporter au minimum 50 % en Unités de Compte, lesquelles présentent un risque de perte en capital. S'agissant du fonds en euros Suravenir Rendement, chaque versement doit comporter au minimum 30 % en Unités de Compte.
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Il est distribué par MeilleurPlacement SAS, Société par Actions Simplifiée au capital de 100 000 euros, enregistrée au RCS de Rennes sous le n° 494162233, immatriculé à l’Orias sous le n° 07 031 613 en qualité de Courtier et Mandataire d’intermédiaire en Opérations de banque et services de paiement, Courtier en assurance et Conseiller en Investissements Financiers (adhérent CNCIF n° D011939). Siège social : 95 rue d'Amsterdam - 75008 Paris.
