Software - Zone de turbulences prolongée
Ce n’est plus une surprise : en 2026, les valeurs du software évoluent en pleine zone de turbulences. Entre incidents opérationnels, transitions stratégiques et guidances décevantes, le secteur peine à retrouver de la visibilité. Passons en revue les publications de la semaine, des small caps aux géants du secteur, pour mesurer l’ampleur des secousses…
Linedata publie une année 2025 en net repli, avec un chiffre d’affaires de 169,6 millions d’euros, en baisse de -7,7 %. Le trou d’air s’explique en grande partie par l’incident cyber majeur d’août, qui a gelé les nouveaux projets et mobilisé les équipes sur la remise en service des clients touchés. Cette crise a lourdement pesé sur l’opérationnel : la marge d’Ebitda décroche à -22,1 % (contre -29,6 % en 2024). Une performance qui illustre l’impact durable de l’incident sur l’ensemble de l’exercice.
Claranova publie un premier semestre 2025‑26 en net recul, avec un chiffre d’affaires de 49 millions d’euros, en baisse de -19 % en données réelles et de -9 % à périmètre et taux de change constants. L’entreprise prévoit de recentrer sa stratégie sur le document intelligent et le B2B, avec l’ambition proposer aux entreprises un traitement de PDF plus performant et moins coûteux que son grand concurrent Adobe. Une transition stratégique encore en construction, qui pèse sur le rythme commercial du semestre.
La publication de Dassault Systèmes tombe au plus mauvais moment et ravive le narratif qui inquiète le marché depuis plusieurs mois : « l’IA va manger le software ». Le groupe, spécialiste des logiciels de modélisation 3D et partenaire de Nvidia (un duo naturel dès qu’on parle 3D et puissance graphique), déçoit clairement sur les chiffres. La croissance ressort à seulement +1 % à changes constants, tout en bas de la fourchette annoncée par le groupe (+1 % à +8 %). La guidance n’a pas rassuré non plus : 3‑5 % de croissance organique attendue, quand le marché visait plutôt +6 %. Une combinaison qui nourrit les doutes sur la capacité du groupe à accélérer dans un environnement où l’IA capte l’essentiel de l’attention… et des budgets.
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