L’épargne a beau être notre sujet d’intérêt, de passion même, et, nous l’espérons, de compétence, il y a un phénomène qui ne lasse pas de me fasciner : la fascination des Français pour l’épargne.
Les cycles se suivent, les périodes économiques s’enchaînent, et rien n’y fait : les ménages français épargnent toujours autant, voire de plus en plus.
Explications.

LE CHIFFRE...

...qui ne baisse jamais : le taux d’épargne des ménages.
L’INSEE vient de publier le taux d’épargne en novembre.
Devinez…
Il a progressé et même fortement progressé.
16.6%.
On est proche des records absolus.
Alors que le taux était déjà très élevé à 15.8% à la fin du mois de juin.

POURQUOI CE TAUX EST INCROYABLE

Vous allez comprendre rapidement.
Dans tous les pays, l’épargne a explosé pendant le Covid.
Normal, c’était de l’épargne forcée.
Impossible de dépenser, donc on épargne.
Mais à la sortie du Covid, dans tous les pays ou presque, on a recommencé à consommer, et donc à taper dans son épargne forcée.
Sauf qu'en France, ce mouvement de repli a été très peu sensible, alors qu’aux États-Unis par exemple le taux d’épargne s’est effondré de plus de 20% à 7% environ, son niveau « normatif ».

MAIS ATTENDEZ

Ce n’est pas fini.
Après la période de rattrapage post-Covid, où on dépense allégrement tout ce qu’on n’a pas pu dépenser pendant le Covid, arrive la guerre en Ukraine et surtout l’inflation.
Et qui dit inflation dit, en théorie, baisse du pouvoir d’achat, et donc nécessité absolue de taper dans ses réserves pour faire face à la hausse des prix.
Et donc, toujours en théorie, mais aussi en pratique dans de nombreux pays, un nouveau mouvement de baisse du taux d’épargne.
Et en France, surprise, surprise.
Non seulement le taux d’épargne ne baisse pas du fait de l’inflation mais…il progresse fortement.
On marche sur la tête.

ALORS POURQUOI ?

Qu’est-ce qui explique cette incroyable fascination des Français pour l’épargne ?
L’économie va bien, ils épargnent car leur pouvoir d’achat augmente. L’économie va mal, ils épargnent parce qu’ils ont peur de l’avenir.
Il n’y a pas UNE seule explication satisfaisante mais plusieurs tentatives d’explications, qui ne sont pas d’ailleurs globalement suffisantes à expliquer cet engouement.
Tout d’abord une constatation.
Malgré le Covid, malgré l’explosion de l’inflation, et malgré la perception intuitive, le pouvoir d’achat des Français n’a pas baissé.
Il est supérieur à son niveau d’avant Covid.
Grâce aux plans massifs de soutien, et plus récemment grâce à la politique extrêmement généreuse de bouclier tarifaire.
C’est rare, extrêmement rare, voire historique, d’avoir un pouvoir d’achat qui progresse malgré la succession de crises que nous subissons.

LES AUTRES RAISONS ?

Ce qui est frappant dans ce taux élevé d'épargne, un des records mondiaux, est le fait que nous avons un des systèmes sociaux les plus généreux en matière d’indemnité chômage, de couvertures de santé et même, tant qu’il tient, de système de retraites.
Or, nous épargnons comme si nous pensions que l’État ne pourrait pas continuer à faire face à ses obligations.
J’ai toujours pensé que les Français jugeaient, avec raison, que l’État gérait mal son budget et que cela finirait un jour par avoir des conséquences.
En matière de retraites par exemple.
D’où l’explosion de l’épargne « retraite » sous toutes ses formes, de la résidence principale au PER en passant par l’assurance-vie et même le livret A.
Et il y a également cette inquiétude permanente pour l’avenir qui pousse les ménages à accumuler une épargne de « précaution ».
À l’arrivée, le cumul de ces facteurs nous met dans une position mondiale quasi-unique.
Fascinant.

LES FRANÇAIS EPARGNENT DONC BEAUCOUP

Mais est-ce qu’ils épargnent bien ?
C’est une vraie question.
On entend souvent des critiques ou des moqueries sur la trop grande prudence des Français en matière d’épargne.
Ils seraient trop conservateurs.
Ils ne prendraient pas assez de risque.
Je ne serai pas aussi sévère.
Loin de là.

IL Y A CERTES...

...trop d’épargne de « précaution » dormante.
Avec l’aberration que nous dénonçons ici régulièrement : l’abondance d’argent à 0% sur les comptes bancaires.
Trop d’épargne de précaution somnolente avec des livrets A et défiscalisés qui sont trop largement remplis.
Mais, avec le recul sur plusieurs décennies, les choix des Français en matière d’épargne ne sont pas si aberrants et critiquables.
Ils ont privilégié l’immobilier. La résidence principale en particulier.
Ils ont privilégié l’assurance-vie, exception française exceptionnelle en matière de fiscalité et de transmission.
Et ils savent même s’enthousiasmer pour des nouveaux placements comme le Plan d’Épargne Retraite depuis 2019.
Il y a certes des améliorations à apporter, mais le bon sens paysan de la majorité des épargnants leur a évité de nombreux placements miroirs aux alouettes.
La France, une terre d’épargne.
Fascinant.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

60 $

C’est le « cap », le plafond de prix d’achat pour le pétrole russe, que l’Union européenne propose à ses membres d’adopter.
Certes, le cours actuel du pétrole est au-dessus de ce cap.
Mais compte tenu des sanctions imposées à la Russie, la Chine ou l’Inde achètent déjà du pétrole russe avec une très forte décote et donc à un prix proche du cap.
Cela ne va pas changer grand-chose.
La Russie va continuer à nous vendre du pétrole directement ou indirectement.
Ce cap va même lui faciliter la tâche puisque les transporteurs de pétrole russe auront à nouveau accès à des contrats d’assurance et à la logistique européenne si le pétrole russe est vendu en dessous du plafond.
Bon, vous avez compris, c’est du grand n’importe quoi.
De l’agitation de façade pour masquer le fait que l’Europe est dépendante de la Russie en matière d’énergie.
On attend le cap sur le gaz, qui risque d’être encore plus comique car nous avons encore plus besoin du gaz russe que du pétrole russe.

CONNAISSEZ-VOUS OPEN AI ?

Une entreprise à "but lucratif plafonné", qui a pour vocation de développer une intelligence artificielle qui sera utile à toute l'humanité.
Et hier, un ami m'a signalé qu'OPEN AI avait lancé une version beta en ligne de ses nouveaux algorithmes d'AI.
Un évènement.
Et un nouveau palier.
Vous posez une question, et Open AI vous répond.
Des questions simples.
Mais aussi des questions extrêmement complexes.
Testez-vous-même, c'est hallucinant.
Et vous allez vite comprendre le nombre de tâches et donc de jobs que l'AI va remplacer.
>> Testez ici.

LA FIN D'UN DÉSASTRE

L'OPA de l'État sur EDF a été un succès.
C'est d'ailleurs le seul succès enregistré dans l'histoire de la cotation d'EDF.
L’État a dépassé le seuil des 90% des droits de vote, rappelons qu'il avait déjà 84% du capital avant l'OPA, et va donc pouvoir sortir de Bourse.
Au cours de 12€.
Pour un cours d'introduction à 35€...en 2005.
Ouch.

C’EST VOTRE ARGENT EXCEPTIONNEL

Le mot de la semaine : Retraites.
La question : A-t-on besoin de la croissance chinoise en 2023 ?
Le chiffre : 10%, l’inflation en zone euro en novembre
La remontada des indices boursiers va-t-elle continuer ?
Où placer son argent pour préparer sa retraite ?
Les mots de la semaine de nos invités.
Quelles actions acheter ? Ou Vendre ?
Vous le saurez avec nos Jedi de l’économie et de la finance : Anne Sophie Alsif de BDO France, Louis de Montalembert de Pléiade AM, Wilfrid Galand de Montpensier Finance et Eric Lewin des publications Agora.
A ne pas manquer.
Sur BFM Business, ce soir à 20h et en replay samedi à 11h et 21h, et dimanche à 8h.

DÉCEMBRE, LE MOIS DE LA DEFISC

Comme promis dans la newsletter d’hier, nous entamons aujourd’hui notre série sur les produits pour défiscaliser.
4 produits que nous vous donnerons d’ici jeudi, jour de notre webinaire sur la défiscalisation.
Et on commence avec le FCPI (fonds commun de placement dans l’innovation) Dividendes Plus n°10, un fonds investi en PME innovantes, qui multiplie les qualités :
- Une réduction de 25%* de votre investissement.
- Une durée de blocage de 6 ans, soit la durée la plus courte pour un produit de défiscalisation.
- Pas de frais d’entrée et 2,5% de frais de gestion, là aussi les plus bas du marché.
- Un historique de performance remarquable** pour les précédents fonds de la gamme Dividendes Plus arrivés à échéance (de Dividendes Plus 1 à Dividendes plus 5) : un seul fonds en (légère) perte et des performances allant de -3% à…+50% (en plus de l’avantage fiscal).
>>Je souhaite en savoir plus sur le FCPI Dividendes Plus n°10 et souscrire en ligne

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Pascal Malula, Analyste Bourse.
Les Bourses européennes entament le mois de décembre de manière exemplaire. Et pour cause, la totalité des grandes places du Vieux Continent ont évolué en territoire positif ce jeudi. Avec les chiffres européens de l’inflation en zone euro pour le mois dernier, les derniers propos de Jerome Powell, et la bonne tenue des marchés durant le mois d’octobre et de novembre, plusieurs estiment que la fin d’année s’annonce sous les meilleurs auspices. Le CAC40 a signé au fixing un gain de 0.23%, à 6 753 points. Néanmoins, au pays de l’Oncle Sam, la Bourse de New York s’est montrée bien plus prudente hier. Le Dow Jones a perdu 0.56 %, tandis que le Nasdaq a gagné 0.13%.
En Asie, la Bourse de Tokyo a reculé ce matin de 1.59% à 27 777 points.
Le CAC40 est attendu aux alentours des 6 700 points en matinée.
Le Brent se négocie à 87,50 $ (+1.16% sur 24h).
L'once d'Or se négocie à 1 799 $ (+1.79%).
L'euro/dollar évolue à 1,052 $ (+0.22%).

ON S’EN FOUT ?

L’appartement Parisien de 685 m2, avenue Foch, de Jeffrey Epstein, a été vendu au-dessus de 10 millions d’euros à un tycoon bulgare ; L'Union européenne demande à Elon Musk de contrôler la propagande russe sur Twitter ; La chanteuse de Fleetwood Mac, Christine McVie, a disparu à 79 ans, réécoutez ce week-end l’album culte « Rumours » (1977) ; Macron avait l'air content d'être devant la cheminée du Bureau Ovale avec Joe Biden ; SBF, le patron de la plateforme FTX, est en liberté et donne même des interviews pour expliquer qu'il a fait des erreurs mais qu'il n'a pas commis de fraudes, surréaliste ; La pénurie de professeurs provoque une envolée des heures de cours non assurées ; La marque canadienne de vêtements de sport Lululemon ouvre aujourd'hui sur les Champs Élysées; Je vous souhaite un excellent week-end ; Suivez-moi sur twitter et linkedin en cliquant sur les liens

*En contrepartie, votre argent est bloqué pendant une durée maximale de six années, soit jusqu’au 31 décembre 2026 au plus tard. Le fonds commun de placement dans l’innovation, catégorie de fonds commun de placement à risques, est principalement investi dans des entreprises innovantes qui présentent des risques particuliers ; c’est pourquoi votre investissement n’est pas garanti et présente un risque de perte en capital.
**Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Vous devez prendre connaissance des facteurs de risques de ce fonds d’investissement décrits à la rubrique « profil de risque et de rendement » du Règlement.
Enfin, l’agrément de l’AMF ne signifie pas que vous bénéficierez automatiquement des différents dispositifs fiscaux présentés par la Société de Gestion. Cela dépendra notamment du respect par ce produit de certaines règles d’investissement, de la durée pendant laquelle vous le détiendrez et de votre situation individuelle.