ON ACHÈTE TOUT À la recherche de rendements dans un univers confronté à nouveau à la baisse des taux, les investisseurs se sont à nouveau pris de passion pour les marchés émergents. Tous les marchés émergents. La dette bien sûr. Les indices boursiers aussi. Et donc les monnaies. Sans distinction, ou [...]
ENCORE DEUX VOTES Le Parlement va devoir voter aujourd'hui. Et à nouveau demain. Pour rejeter l'hypothèse d'un no-deal Brexit. Puis pour demander un délai à l'Union Européenne. Quelle farce ce Brexit. TROIS ANS POUR ÇA Trois ans de négociations. Trois ans d'atermoiements. Trois ans de crise politique. [...]
LE VOTE DU PARLEMENT Les députés britanniques vont se prononcer aujourd'hui sur le plan Brexit de Theresa May. Un plan qui a été légèrement modifié par rapport à sa version précédente rejetée massivement. May a rencontré Juncker hier à Strasbourg pour lui arracher quelques concessions, marginales, de [...]
L'ANNIVERSAIRE Le cycle de hausse des indices boursiers américains a 10 ans. Un cycle de hausse phénoménal. Aucune autre classe d'actifs n'a aussi bien performé que les actions américaines en 10 ans. La baisse spectaculaire des taux d'intérêt et l'injection massive de liquidités par les banques centrales [...]
RETOUR VERS LE FUTUR Le discours de Draghi hier avait un air de déjà-vu. Revoilà notre Super Mario. À nouveau prêt à arroser les banques et les marchés financiers avec de l'argent gratuit. Et garantissant qu'il n'y aura pas de hausse de taux en 2019. Aucune. POURQUOI? Draghi pense qu'il peut relancer [...]
3.3% 3.3% seulement. C'est la prévision de croissance mondiale de l'OCDE. Contre 3.5% de croissance attendue il y a encore quelques semaines. C'est principalement la zone euro qui ralentit. 1% de croissance attendue seulement en 2019. L'OCDE prévoyait encore 1.8% en novembre... L'Allemagne marque le [...]
RETOUR À LA RÉALITÉ La presse allemande a noté un changement de ton dans les grandes entreprises allemandes et même dans les ETI du Mittelstand. On se croirait dans une fable de La Fontaine. Les Allemands viennent de comprendre que leur technologie a été pillée, avec leur consentement. Et que la Chine [...]
ALORS? QUI ACHÈTE? Qui alimente la hausse? Les entreprises cotées elles-mêmes ! Elles ont acheté au 4ème trimestre 2018 240 milliards de dollars de leurs propres titres. 60% de plus qu’au 4ème trimestre 2017. Et le mouvement s’accélère en ce début d’année. Goldman Sachs anticipe plus de 700 milliards [...]
UN SYMBOLE Commençons par le positif. On l’attendait depuis plusieurs années, et la France va le faire. Une taxe pour enfin imposer les revenus des géants de l’Internet, les GAFA (Google Apple Facebook Amazone) qui payent peu ou pas d’impôt en France grâce à des techniques d’optimisation fiscale. La [...]
CERTES La croissance a ralenti au 4ème trimestre. À 2.6% contre 3.4% et 4.2% les trimestres précédents. Mais la croissance US pour 2018 reste impressionnante. Les États-Unis ont encore tiré la croissance mondiale en 2018. Difficile de comprendre pourquoi, face à une croissance aussi robuste, la Banque [...]
