Aujourd’hui, nous vous présentons deux fonds d’investissement dédiés à la consommation chinoise et à la Grande Chine. En première partie, nous revenons sur la différence entre la Chine continentale et la Grande Chine. La locomotive de la croissance mondiale continue de confirmer son impressionnant rebond économique. Le pays est l’un des rares à sortir renforcé de la pandémie. Les fonds d’investissement présentés ont affiché des performances impressionnantes ces derniers mois, à deux chiffres. Cette tendance s’est même renforcée depuis nos précédents articles publiés fin 2020, sur ces supports d’excellence.
CHINE VS GRANDE CHINE
Les données économiques publiées chaque semaine par la Chine continuent d’indiquer un fort rebond économique, en V, contrairement à l’immense majorité des autres pays au niveau mondial. La Chine a enregistré une croissance économique de 2,3% en 2020 : c’est le seul grand pays à avoir échappé à la récession. Au quatrième trimestre, son activité a renoué avec son rythme pré-Covid. En tant qu’accélératrice de tendances, la pandémie devrait même permettre à l’Empire du Milieu de dépasser le PIB américain en 2028, voire en 2026 selon les estimations les plus optimistes.
La production industrielle a quant à elle progressé de 7,3% sur un an, tirée par des exportations en forte hausse (+18% en décembre). Les ventes de matériel médical, informatique, téléphonique et de masques ont fortement alimenté cet impressionnant résultat. Mieux encore, la balance commerciale est excédentaire de plus de 535 milliards de dollars sur 2020, soit son plus haut niveau depuis 2015.
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La volonté du Président Xi Jinping est de faire reposer davantage l’économie de son pays sur la demande intérieure. En ce sens, nous vous présentons ci-dessous un fonds faisant la part belle aux secteurs de la consommation. Avant d’atteindre cet objectif, les exportations restent l’un des moteurs traditionnels de la croissance chinoise.
Le pays devrait en tous cas rester la locomotive économique mondiale dans les mois à venir. En plus de son projet de nouvelles routes de la soie sur le long terme, Pékin a signé fin 2020 le plus vaste accord de libre-échange au niveau mondial, regroupant quinze pays d’Asie et du Pacifique, soit 2,2 milliards de personnes et 30% du PIB mondial. L’Asie devient ainsi la plus grande zone de libre-échange de la planète.
La Grande Chine désigne un ensemble de territoires formant la Chine historique. À savoir : la Chine continentale, Hong Kong, Macao, Taïwan et des îles voisines. Ainsi, les fonds d’investissement de la catégorie “Grande Chine” sont en capacité d’investir sur ces différents territoires, contrairement aux fonds de la catégorie “Chine” qui n’investissent que sur des actions de Chine continentale. La distinction est subtile mais elle permet d’accéder à une liste de fonds, complémentaires et potentiellement plus performants que ceux dédiés à la Chine continentale.
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DEUX FONDS EXCEPTIONNELS
1. Chine continentale : un fonds pour cibler la consommation
Le fonds Fidelity Funds - China Consumer Fund A-Acc-EUR (LU0594300096) a été créé en février 2011. Il vise principalement le secteur de la consommation en Chine en lui allouant plus de la moitié de son actif total. Un tel choix permet notamment de cibler l’énorme classe moyenne chinoise, de plus de 400 millions de consommateurs potentiels.
Les services de communication sont également visés avec près de 20% de l’actif du portefeuille. Parmi les premières lignes du fonds, on retrouve des poids lourds chinois comme Tencent, Ping An Insurance ou encore Alibaba.
Les performances* du fonds :
Source : Morningstar
Sur 5 et 3 ans, le fonds affiche des performances annuelles importantes : respectivement 21,16% et 16,87%. Sur un an, les choix des gérants se sont révélés également payants, avec une performance de 43,63%. Sur six mois : +40,08%. Ces performances se sont encore améliorées depuis la publication de notre précédent article présentant ce fonds, en novembre 2020.
MorningStar attribue la note de 4 étoiles sur 5 au fonds et juge son risque comme moyen sur tous les horizons d’investissement. Sa volatilité moyenne à trois ans est de 18,19%. Ses deux gérants ont rejoint Fidelity en juin 2020.
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2. Grande Chine : un fonds plus diversifié et très performant
Le fonds JPMorgan Funds - Greater China Fund A (acc) - USD (LU0210526801) a été créé en mars 2005. Il est dédié aux actions de Grande Chine et vise principalement cinq secteurs d’activité : les technologies (26% de l’actif du fonds), la consommation cyclique (22,5%), les services de communication (14,5%), les services financiers (14%) et la santé (8%).
Des géants chinois de ces secteurs (des “BATX”, les GAFAM chinoises) sont présents dans les cinq premières lignes du fonds : Tencent et Alibaba, aux côtés de Taiwan Semiconductor et Meituan.
Les performances* du fonds :
Source : Morningstar
Depuis 10 ans, le fonds génère une performance annuelle de 15,05% en moyenne. Soit 3,61% de plus, chaque année, que les actions de la catégorie “Grande Chine”.
Le constat est encore plus impressionnant sur les horizons d’investissement plus proches. Sur 1, 3 ou 5 ans, la performance du fonds est très élevée, au même titre que sa surperformance sur la catégorie. C’est en particulier vrai sur les douze derniers mois : +64,72%, pour une surperformance de 22,66%.
Depuis notre précédent article sur ce fonds, en décembre dernier, ces fortes performances se sont confirmées et amplifiées.
Le fonds de JPMorgan a la meilleure note MorningStar : 5 étoiles, pour un risque supérieur à la moyenne à 3 et 5 ans. La volatilité moyenne du fonds sur les trois dernières années a été de 20,11%.
Les deux gérants de ce fonds ont rejoint JPMorgan en 2005 et en 2017.
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* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en actions, obligations ou OPCVM présente un risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supportse, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.
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