Nous ne sommes plus à un paradoxe près.
Alors que l'Europe souffre plus que les Etats Unis de la crise économique et que les taux d'intérêt américains sont plus élevés que les taux européens, le dollar baisse.
Et l'euro se renforce.
Il a dépassé ce matin les 1.21 $.
Une hausse de près de 8% sur l'année.

LES EXPLICATIONS ?

Je vous avoue d'entrée que je ne trouve aucune explication satisfaisante.
Beaucoup d'explications a posteriori.
Comme d'habitude.
Le dollar baisserait parce que les États-Unis subissent de plein fouet la deuxième vague d'épidémie et que la croissance économique retombe. Bof.
Le dollar baisserait parce qu'avec les vaccins, les investisseurs sont rassurés et quittent les valeurs refuges et le dollar est une valeur refuge. Bof.

LE DOLLAR BAISSERAIT ENCORE

Parce que la tendance des taux américains est à la baisse. Bof toujours.
Rappelons que les taux américains à 10 ans sont à 0,94% alors que les taux allemands sur la même période sont à -0.60%. Plus de 1.5% en faveur du dollar donc.

ALORS ?

On en conclut quoi ?
Que nous allons attendre de voir si cette tendance se confirme, mais qu'aucune des explications avancées ne nous convainc.
Et que nous nous positionnerons à la hausse sur le dollar si la baisse du dollar continue.

LE SENS DES PRIORITÉS

Débordé par le contrôle des Français qui vont aller skier à l'étranger, notre président préfère reporter la réforme des retraites après les élections de 2022.
Logique.

DÉFISCALISATION

Plus que quelques jours.
Plus que quelques jours pour réduire votre impôt sur le revenu ET préparer votre retraite.
Coup double avec le PER.
Les versements que vous ferez sur votre PER seront tout simplement déduits de votre revenu imposable dans la limite de 10% des revenus d'activités*
Vous serez certes fiscalisés à la sortie, mais la sortie se fera quand vous serez à la retraite et que vous aurez donc un taux marginal d'imposition plus bas.
Et vous profitez en plus d'une enveloppe qui a tous les avantages de l'assurance vie (fonds euros, OPCVM, SCPI, SCI, etc.).
Vous n'avez pas le choix. Avec ou sans réforme, votre retraite future sera sous pression.
Il faut donc dès maintenant la compléter par une retraite par capitalisation.
Et le PER est le bon placement pour une retraite par capitalisation.
Un bon placement avec un décalage avantageux de fiscalité.
Demandez à recevoir une information détaillée sur le Plan d'Épargne Retraite

GREAT BRITAIN FIRST

C'est donc la Grande-Bretagne qui sera vaccinée la première.
Enfin pas tout à fait.
La Chine et la Russie n'ont pas attendu les résultats définitifs des tests et ont déjà lancé la campagne de vaccination.
Cela ne devrait plus tarder pour l'Union européenne et pour les États-Unis.

J'AIME BIEN

Ce titre de l'analyse du Financial Times sur l'euphorie des marchés.
"Welcome to the everything rally".
C'est tout à fait ça.
Nous sommes entrés en phase d'exubérance.
De plus en plus irrationnelle.
Nous entrons dans une configuration de "bulle" sur les actifs financiers.

MAIS ATTENTION

Une bulle peut continuer à gonfler, pendant des semaines, des mois, des années avant d'éclater.
Rappelez-vous que la Banque centrale américaine avait parlé d'exubérance irrationnelle pour les valeurs internet en décembre 1996 et que la bulle n'a commencé à éclater qu'en mars 2000.

QU'EST-CE QUI BLOQUE...
...un accord sur le Brexit ?
Les Échos ont listé les points d'achoppement.
1. La pêche et en particulier l'accès des eaux britanniques pour les pêcheurs européens.
2. La concurrence.
Les Européens veulent une concurrence équitable alors que la Grande-Bretagne s'apprête à devenir un paradis fiscal, de business, et de dumping.
3. La gouvernance.
Les Européens veulent s'assurer qu'il y aura une instance solide pour contrôler les éventuels dérapages de la Grande-Bretagne.
Pas simple donc.

VALÉRY GISCARD D'ESTAING...

...est mort à 94 ans.
Il avait été élu président à 48 ans.
"La postérité ne retiendra rien de moi, nos sociétés sont sans mémoire" avait-il déclaré.

LE TTSO DE LA SEMAINE

"Comme prévu"
L’Assemblée nationale a donc révélé aujourd’hui les résultats de sa Commission d’enquête sur la gestion gouvernementale du Covid. Comme prévu, le rapport dirigé par Éric Ciotti (député LR des Alpes-Maritimes) n’est pas tendre : constatant que la France "4e au rang des pays les plus touchés en Europe (…), ne fait pas partie des bons élèves" face à la crise sanitaire, la Commission pointe le "manque d’anticipation" et la "gestion chaotique" de la crise…
… Fort heureusement les parlementaires font aussi des propositions pour améliorer les choses. La principale : "relocaliser les produits stratégiques" en créant un "ministère de l’anticipation des crises". Une nouvelle administration donc. Comme prévu."
N'oubliez pas de vous abonner à l'excellente newsletter du soir de TTSO. C'est très simple et c'est ici.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Richard Garnier, Analyste Bourse MP.
Le CAC 40 a terminé la séance d’hier à l’équilibre à 5 562 points (-0.34 %). Selon le cabinet ADP, le secteur privé n’a créé que 307 000 emplois aux États-Unis en novembre, un score nettement inférieur aux attentes des analystes. Ils tablaient sur 500 000 créations d’emplois. L’indicateur est aussi en nette baisse par rapport aux 404 000 créations d'octobre. In fine, le Dow Jones et le Nasdaq ont terminé sans direction (+0.20 % et -0.05 %).
Ce matin, à Tokyo, le Nikkei a fini quasiment stable (+0.03 %), non loin du plus haut d'avril 1991.
Le CAC 40 est, lui aussi, attendu à l’équilibre ce matin.
Le Brent se négocie à 48,2 $.
L'once d'Or se négocie à 1826 $.

ON S'EN FOUT ?

Pour régler le problème des congés payés dans les secteurs à l'arrêt, l'état va payer dix jours de congés; 5 milliards d'euros de pertes pour la SNCF cette année; En France, le paiement par carte bancaire progresse, 35% des paiements, par rapport aux espèces encore à 59%; Les 29 candidates à Miss France se préparent au Trianon Palace à Versailles, je dis ça je dis rien; Macron à nouveau interviewé demain, cette fois sur Brut, un média djeun, la prochaine interview sera sur Gulli; Singapour autorise la vente de nuggets de poulets conçus en laboratoire à partir de cellules animales pour une start-up, Eat Just, l'occasion de revoir "L'aile ou la cuisse" avec De Funès et Coluche; Plus de 100 000 personnes hospitalisées aux États-Unis, un nouveau record.

---

* Versements déductibles pour chaque membre du foyer fiscal soit dans la limite annuelle de 10 % des revenus d'activité professionnelle dans la limite de huit fois le montant annuel du PASS soit si elle est plus élevée 10 % du montant annuel du PASS. L’économie d’impôt à l’entrée dépend de la Tranche Marginale d’Imposition. Plus elle est élevée, plus le gain fiscal est significatif.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU