Il n'y a pas qu'un scandale Orpea.
Il y en a plusieurs.
Les médias sont tous focalisés sur le scandale dénoncé par le livre "Les fossoyeurs".
C'est normal.
Mais il est nécessaire de s'interroger sur les autres scandales.

LE PREMIER SCANDALE ORPEA

Il s'agit évidemment des pratiques dénoncées par le livre : nous saurons rapidement ce qu'il en est.
Des enquêtes et des audits vont être réalisés.
Nul doute sur le fait qu'on connaîtra la vérité.
Peu de doute sur le fait que les limites ont été largement dépassées.
Nul doute que les mesures nécessaires vont être prises.
Et ça a commencé.
Le directeur général Yves Le Masne vient d'être viré.
Un nouveau PDG, Philippe Charrier, a été nommé avec "effet immédiat".

REVENONS EN ARRIÈRE

Pas besoin de revenir très loin en arrière.
Revenons juste avant la publication par "Le Monde" il y a quelques jours des "bonnes pages" du livre "Les fossoyeurs".
Avant cette publication, Orpea est une action "must have".
Une action qu'il faut avoir dans son portefeuille.
Encensée par tous.

AVEC UN INVESTMENT CASE ÉVIDENT

Un marché porteur : la dépendance qui ne peut que progresser avec l'allongement de la durée de la vie.
Un "business" rentable : car c'est un business puisqu'Orpea et les autres opérateurs d'EHPAD sont des entreprises privées et non des associations à but non lucratif ou des services publics.
Avec des "marges" confortables.

LE DEUXIÈME SCANDALE

C'est donc l'hypocrisie de ceux qui font mine de découvrir aujourd'hui qu'Orpea et les groupes privés d'EHPAD cherchent à faire des profits.
C'est d'ailleurs pour ces profits qu'Orpea et Korian étaient les chouchous de la Bourse.
Or le profit dans un opérateur d'EHPAD consiste à faire une marge entre ce que paie le résident et le service qu'on lui offre, il s'agit donc de rogner un peu sur la qualité du service et rogner un peu sur les salaires payés au personnel de base.
Ce modèle, on ne l'a pas découvert avec le livre.
Et Orpea ne l'a jamais caché puisqu'il expliquait par exemple qu'à chaque fois qu'un résident "partait" (traduisez : mourrait), on pouvait le remplacer par un nouvel arrivant qui payait plus cher.
Et les investisseurs applaudissaient.

LE TROISIÈME SCANDALE

C'est le pseudo blanc-seing, la bénédiction apportée par la qualification ESG.
Dans le cas d'Orpea, le consensus des notations ESG était ultra favorable.
Et classait Orpea dans le top des acteurs de son secteur.
14ème sur 90.
Avec des beaux petits schémas qui insistent sur le fait qu'Orpea écrase les autres acteurs du secteur sur :
- la "quality and safety patient"
- "employees relations and work environment
- "health benefits of the product portfolio".
Ça ne s'invente pas.

CONCLUSION

Ce qui s'est peut-être/probablement passé chez Orpea et dans d'autres EHPAD est révoltant et doit être corrigé, au plus vite.
Mais ce qui est révoltant c'est la facilité avec laquelle ceux qui ont encensé ces valeurs en fermant les yeux sur ce qui les dérangeait font mine aujourd'hui de découvrir la vérité.

À PART ÇA ?

QUOI DE NEUF ?

SI VOTRE ENFANT...

...vous dit : "Dis Maman... (Ou "dis Papa..." ou "dis Parent 1..." ou "dis Parent 2...") c'est quoi la volatilité ?"
Vous lui répondrez c'est quand le CAC 40 perd 3.97% un jour, et rebondit de 4% quelques jours après.

LE SENS PRATIQUE

Le Président italien avait démissionné et ne souhaitait pas renouveler son mandat.
Or il n'y avait qu'un candidat jugé crédible pour ce poste, mais ce candidat est aussi le seul jugé crédible pour le poste de Premier ministre.
Le Président italien n'a donc pas eu le choix.
Il a rempilé pour un second septennat et Draghi peut rester aux commandes.
Jusqu'au moment où il jugera que le travail a été fait, que quelqu'un d'autre peut le remplacer.
Mattarella démissionnera alors et Draghi pourra devenir alors Président.
Quand on vous dit qu'il y a des tensions dans le monde du travail...

L'HISTOIRE SE RÉPÈTE

Inlassablement.
On ne compte plus les fois où l'Argentine fait faillite, où le FMI vient à son secours, où l'Argentine donne l'impression de rebondir, où les investisseurs se ruent alors pour prêter de l'argent pour que quelques années après l'Argentine replonge et fasse faillite, le FMI vient à son secours, etc., etc., etc.
Le FMI vient donc de sauver l'Argentine encore une fois.
Contre un engagement sur 10 ans de l'Argentine de bien se tenir.
Un engagement qu'elle ne tiendra évidemment pas.

REVOIR C’EST VOTRE ARGENT

L'année économique et financière 2022 démarre sous le signe de l'incertitude et de la volatilité, nos Jedi de l'économie et de la finance vous ont apporté la lumière dans ce brouillard total : Daniela Ordonez d'Oxford Economics, Eric Bleines de Swiss Life Banque Privée, Hervé Goulletquer d'Accuracy et Romain Burnand de Moneta AM.
Vous souhaitez voir le replay ? C'est ici.

RAPPEL : JE VOUS DONNE RENDEZ-VOUS

Le 3 février à 11h30.
J’animerai un webinaire en compagnie d’Eric Girault, Président exécutif de meilleurtaux Placement.
Le sujet : Les fonds euros et la diversification.
Nous parlerons de l’érosion des rendements garantis et surtout, de la hausse de l’inflation. Nous verrons s’il faut toujours investir dans les fonds en euros et lesquels. Et nous décrirons les différentes solutions qui existent pour diversifier son épargne en prenant des risques contrôlés : Pierre Papier, gestion profilée, produits structurés, etc.
Une occasion à ne pas manquer pour tous ceux qui cherchent à optimiser la gestion de leur épargne selon leur profil.
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DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse MTB
Le CAC40 entame la semaine en hausse (+0,95% à 7 031 points), avant plusieurs rendez-vous majeurs. L’inflation en zone euro et le rapport mensuel sur l’emploi américain rythmeront cette semaine chargée en indicateurs économiques et en rendez-vous de banques centrales. Alphabet (Google) et Amazon publieront leurs résultats financiers du quatrième trimestre, respectivement mardi et jeudi. La prudence devrait à nouveau l’emporter en ce début de semaine, les investisseurs restent méfiants face aux anticipations de hausse des taux américains. Bank of America a annoncé vendredi s’attendre à sept relèvements de taux de la Fed en 2022 alors que le consensus de marché est de quatre…
Ce lundi, le PIB de la zone euro sera publié à 11h. C’est une première estimation de la croissance au quatrième trimestre, et l’inflation allemande de janvier suivra à 14h.
Au Japon, le Nikkei clôture en hausse (+1,07% à 27 002 points).
Le Brent se négocie à 91,2 $ (+0,73%).
L'once d'or s'échange à 1 789 $ (-0,48%).
L'euro/dollar évolue à 1,116 $ (+0,18%).

ON S'EN FOUT ?

Toutes les matières premières qui composent votre petit déjeuner explosent, du café au jus d'orange en passant par les céréales, optez pour le jeûne intermittent; Séries : j'ai testé la série "La femme dans la maison en face de la fille à la fenêtre" présentée comme une parodie de "La fille à la fenêtre" ou "la fille dans le train", bof, on est censés rire, mais je n'ai même pas souri une seule fois; Dans un autre genre, le carton actuel de "Netflix", "Archive 81", pas ma tasse de thé car c'est une série qui "fait peur", mais très très bon début, je vais continuer; Le feuilleton Marion Maréchal a passionné les médias ce week-end et il n'est pas fini; La primaire "populaire": 1ère Taubira, 2 Jadot, 3 Mélenchon 4 Larrouturou (qui ?) et 5 seulement Hidalgo; 21ème victoire de Nadal en Grand Chelem à l'Open d'Australie; Ophélie Meunier sous protection policière après son enquête dans "Zone interdite" consacrée à l'islamisme à Roubaix; Nos amis du Sud seront les seuls à ne pas avoir de pluie demain, on les salue!; Gabriel Attal annonce que Macron ne débattra pas avant le premier tour; C'est le nouvel An chinois.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU