Le Morning Zapping de Marc Fiorentino : La purge

LES TAUX D’INTÉRÊT

Ils s'envolent.
Ils retrouvent (enfin ?) des niveaux qui sont encore loin de la normale, mais qui s'éloignent de l'anormal.
Finis les taux d'intérêt négatifs.
Finie la dette française financée à 0%.
On commence à observer des mouvements cohérents avec le contexte géopolitique et macroéconomique, et cela fait longtemps que ce n'était pas arrivé.

SUR LES TAUX DE RÉFÉRENCE

On assiste à une véritable tension sur les taux d'emprunt des États à 10 ans.
Aux États-Unis, on est à 3.15%. Et la hausse devrait continuer. Il faut dire qu'avec le plein-emploi affiché vendredi et des taux d'inflation supérieurs à 8%, des taux autour de 3% sont encore étonnamment faibles.

EN EUROPE

Tensions aussi.
La France emprunte à 1.65%. On était à -0.17% il y a moins de 9 mois.
Les "spread", c'est-à-dire la différence de taux d'emprunt, entre l'Allemagne et les autres pays de la zone euro se tendent. Là encore rien de plus normal, mais on n'était plus habitué à ce que les marchés réagissent normalement.
Alors que l'Allemagne emprunte à 10 ans à 1.15% (-0.52% il y a encore quelques mois), l'Italie emprunte déjà à 3.15%, un "spread" de 2% par rapport à l'Allemagne, l'Espagne à 2.25%.

SUR LES ACTIFS DITS SPÉCULATIFS

C'est la débâcle aussi.
Le "Krachtech s'accélère" avec une mention spéciale pour les "DaubeTechs", ces valeurs sans valeur valorisées à des niveaux absurdes, qui s'effondrent de 50 à 80%
Et le bitcoin dont certains nous disaient qu'il était une valeur refuge en temps d'inflation s'est pris une claque magistrale à 33 000 dollars. Rappelons qu'il flirtait avec les 70 000 dollars il y a 6 mois encore.

ET MAINTENANT

Nous ne changeons pas de cap et nous ne changeons pas un raisonnement que nous avons adopté bien avant la crise en Ukraine : la hausse des indices boursiers a été alimentée par la baisse des taux d'intérêt et les injections (trop) massives de liquidités.
La hausse des taux d'intérêt et l'arrêt des injections de liquidités alimentent la baisse des marchés.
C'est aussi basique que cela.
Si cela change, on vous avertit.
Cela ne veut pas dire qu'il n'y aura pas des rebonds puissants, sur d’éventuelles bonnes nouvelles (un jour...) sur l'Ukraine, mais pour l'instant il faut faire le dos rond.

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À PART ÇA ?
QUOI DE NEUF ?

LA CHINE RALENTIT
Le gouvernement chinois ne sait pas comment sortir du piège du zéro Covid.
L'impact sur l'économie se fait sentir avec ce matin, par exemple, la plus faible progression des exportations en avril depuis deux ans.
Rappelons que près de 45 villes dans le pays sont confinées totalement ou partiellement.

LE 9 MAI
Fête nationale en Russie.
Défilés sur la place Rouge.
Pour la capitulation allemande.
L'occasion pour Poutine de tenter de faire oublier son enlisement en Ukraine.

NEWS
Le G7 s'engage à ne plus acheter de pétrole russe.

REVOIR C'EST VOTRE ARGENT
Entrons-nous en stagflation ? Les taux vont-ils flamber ? Comment la transition écologique va-t-elle impacter l'économie ? Les marchés vont-ils continuer à baisser ? Les Français gèrent-ils bien leur épargne ? Quelles actions acheter ? Qui sont les trois meilleurs gérants de la semaine ?
Nos Jedi de l'économie et de la finance vous répondent : Léa Dunand Chatellet de DNCA Finance, Christopher Dembik de Saxo Bank, Hervé Goulletquer d'Accuracy et José Berros de la Financière de l'Echiquier.
Pour voir le replay de l'émission : cliquez ici

ON SE DONNE RENDEZ-VOUS LE 17 MAI
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En compagnie d'Éric Girault, Président de meilleurtaux Placement, nous vous donnerons les clés pour bien identifier et sélectionner les placements adaptés à la période actuelle, mais également à votre profil, en répondant à toutes les questions que vous vous posez :
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L'investissement en actions est-il historiquement un bon rempart contre l'inflation ? Quels secteurs sélectionner ?
Comment investir dans l'or et les matières premières ?
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DU COTÉ DES MARCHÉS

Par Pascal Malula, Analyste Bourse MTB.
Les bourses européennes ont dégringolé à la suite de la tant attendue publication du rapport mensuel de l’emploi fourni par le gouvernement américain. Paris a cédé vendredi 1,73% terminant autour des 6 258 points (-3% sur la semaine). Le CAC40 devrait poursuivre son repli lundi matin, sur fond de hausse des rendements obligataires alimentée par le durcissement des politiques monétaires des grandes banques centrales. Du côté des entreprises, la saison des résultats se termine bientôt, puisque 75% des sociétés européennes ont déjà publié leurs données trimestrielles. Aux Etats-Unis, l’ambiance n’est pas meilleure. Et pour cause, entre la pilule bleue (idéal keynésien) et la pilule rouge (idéal monétariste), il semble que la Fed ait fait son choix. C’est pourquoi le Dow Jones et le Nasdaq ont perdu respectivement 0,30% et 1,40% vendredi.
En Asie, la Bourse de Tokyo a reculé ce matin de 2.53% à 26 319 points.
Le CAC40 est attendu autour des 6 200 points en matinée.
Le Brent se négocie à 111,6 $ (-1.41%).
L'once d'Or se négocie à 1 871 $ (-0.32%).
L'euro/dollar évolue à 1,051 $ (-0.40%).

ON S'EN FOUT ?
Le Club de Chelsea qui appartenait à Abramovitch depuis 2003 a été vendu pour près de 5 milliards de $, not bad; La viralité de la newsletter sur le réchauffement climatique de jeudi ("et si c'était vrai", voici le lien pour ceux qui ne l'ont pas lue): 65 000 vues sur Linkedin ce matin and counting; J'ai fini "Slow horses" sur Apple TV+, passez votre chemin, pas d'intérêt; en revanche démarrage fulgurant de la deuxième saison de "Téhéran" sur Apple Tv toujours, haletant; Le congrès de lancement de la NUPES, no comment; Bono a donné un concert surprise dans le métro de Kiev; Un nouveau prodige espagnol sur les courts de tennis : Carlos Alcaraz, 19 ans; Sur France 3 ce soir, "Le choc des tyrans", Hitler et Staline, Suivez-moi sur twitter et linkedin en cliquant sur les liens