Le chiffre donne le tournis.
4 000 milliards de $ !
Ce n'est ni le PIB d'un pays, ni la dette d'un autre, c'est la valeur d'UNE SEULE entreprise.
Nvidia est devenue la première valeur à dépasser les 4 000 milliards de $.
C'est un évènement.
Un évènement hallucinant.

C'ÉTAIT EN 2018

En août.
La première fois qu'une entreprise dépassait les 1 000 milliards de $.
C'était Apple.
Il y a 7 ans.
7 ans seulement.
C'était un évènement majeur et beaucoup se demandaient si une telle valorisation n'était pas le signe d'une bulle.
Et voilà que 7 ans après seulement, c'est le seuil des 4 000 milliards de $ qui est pulvérisé.

QUE REFLÈTE CETTE VALORISATION ?

1. L'explosion de l'IA
Nvidia est la valeur IA par excellence.
Le géant des puces destinées à l'IA affiche des progressions de chiffres d'affaires et de bénéfices hallucinantes, trimestre après trimestre.
Avec une demande qui ne faiblit pas.
Rappelons que Nvidia passait le cap des 1 000 milliards de $ il y a seulement deux ans.

2. LE REBOND DES VALEURS TECHS

En avril, après le "Liberation Day", le Nasdaq a violemment chuté et les géants de la Tech ont vu leurs valorisations baisser significativement.
Mais depuis avril, la remontée est spectaculaire.
Près de 90% pour Nvidia.
Plus de 50% pour Meta.
Ou encore 45% pour Microsoft.

3. L'ÉCRASANTE DOMINATION DES 7 MAGNIFIQUES

Regardez ces valorisations :
Nvidia donc, 4000 milliards de $
Microsoft : 3 740
Apple : 3 150
Amazon : 2 360
Alphabet : 2 150
Meta : 1 840
Tesla : 927
À titre de comparaison notre champion français Hermès capitalise 257 milliards d'€.

4. L'ÉCRASANTE DOMINATION DE LA BOURSE AMÉRICAINE

Malgré un retour des investisseurs vers les valeurs européennes depuis le début d'année, les investisseurs américains et internationaux continuent à se ruer vers les valeurs américaines.
Et en particulier vers les indices américains.
Et ces indices américains sont principalement tirés par quelques valeurs seulement.
Comme le rappelle le Wall Street Journal, la valeur de Nvidia est équivalente à la valeur des 230 plus petites sociétés du S&P 500 !
Hyperconcentration donc.

5. UNE RÉSILIENCE À LA POLITIQUE, À LA GÉOPOLITIQUE ET À LA MACROÉCONOMIE

Nvidia explose ce nouveau record alors que Trump dégaine de nouveaux droits de douane très élevés.
Étonnante coïncidence.
Les investisseurs veulent ignorer l'impact des droits de douane et ont fini par s'habituer à l'incertitude Trump.
Et Trump peut crier victoire en saluant ces nouveaux records sous son mandat.

VOILÀ

ce que reflète cette valorisation hallucinante.
Mais explicable.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

TRUMP DISTRIBUE SES DROITS DE DOUANE

comme on distribue des claques.
Grosse claque pour le Brésil avec des droits de douane à 50%, avec une belle ingérence dans la politique et la justice du pays puisque Trump dénonce le procès de son ami Bolsonaro.
Il a continué à distribuer des lettres avec des droits de douane plus punitifs que "réciproques".
Et pendant ce temps, les négociations continuent avant la nouvelle deadline du 1er août.

57.2%

Nouveau record dont on se serait bien passé.
Les dépenses publiques représentent 57.2% du PIB.
C'était fin 2024.
En six mois, la situation a dû encore se détériorer.
Les Echos notent que c'est 11% de plus qu'en 1975, le début de notre épopée de déficits massifs.
Une large partie de cette hausse vient de l'explosion des prestations sociales.
Mais, évidemment, personne ne réagit.
Et le gouvernement, celui-ci comme les autres, ne fait rien.

CÉDEZ, MAIS GARDEZ TOUT

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DU CÔTÉ DE TTSO

Par Time To Sign Off, l’excellente newsletter du soir qui résume le must de l’actu du jour
Tiens une bonne nouvelle... et, qui plus est, qui concerne la France et son économie ! L’ONU publie ses chiffres des investissements immatériels (R&D, logiciels, data, IA, propriété intellectuelle etc. Bref l’avenir). Non seulement la France est au 2ème rang mondial en niveau d’investissement mais c’est aussi le pays (parmi 27 économies à revenus élevés étudiées) où ces dépenses ont le plus augmenté l’année dernière (+5%), devançant l’Allemagne et le Japon "encore très liés par leurs industries automobile et lourde". 1er investisseur immatériel au monde : les US qui représentent à eux seuls un montant 2x supérieur à celui de la France, l’Allemagne, le Japon et le UK réunis (NB : la Chine n’est pas comprise dans l’étude de l’ONU).
N'hésitez pas à vous abonner à la newsletter du soir de TTSO. C'est très simple et c'est ici.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"Portés par le compte-rendu rassurant de la Fed, les marchés américains ont su inverser la tendance hier, terminant dans le vert malgré une séance longtemps indécise. Dans leur sillage, le CAC 40 ouvre ce matin en hausse de 0,45% à 7 914 points, soutenu par l’espoir d’un climat commercial moins tendu, même si Trump a confirmé une surtaxe de 50% sur les importations de cuivre dès le 1er août. Les investisseurs garderont un œil attentif aujourd’hui sur l’inflation en Allemagne et les chiffres du chômage outre-Atlantique, deux indicateurs susceptibles de raviver la volatilité."

ON S'EN FOUT ?

Space X est valorisée 400 milliards de $ ; Trump a invité les leaders de 5 États africains pour leur demander d'accepter les migrants déportés, il leur a fait une proposition qu'ils ne pouvaient pas refuser... ; Le FT pose une bonne question : "La Fed peut-elle rester indépendante sous Trump ?", nous avons la réponse : c'est non ; Selon le Medef, le coût économique de tous les arrêts de travail représente 4% du PIB ; Perquisition au siège du RN ; L'OL reste en Ligue 1 ; La cata du jour dans les Echos : "Les stocks de beurre au plus bas" ; Les dérapages sur Grok, l'IA de Musk, se multiplient ; Les prénoms les plus donnés en France, Top 3 garçons : Gabriel, Raphaël et Louis, Filles : Louise, Jade, Ambre ; Les Français se détournent de plus en plus de la radio, 555 000 auditeurs quotidiens en moins en un an ; Suivez-moi sur X et Linkedin en cliquant sur les liens.