On connaît l'importance du système financier américain.
Pour les États-Unis mais aussi pour le reste du monde.
On connaît aussi le poids et l'importance de la Banque centrale américaine.
Sur les taux.
Sur la masse de liquidités en circulation.
Sur les systèmes bancaire et financier.
La Fed aujourd'hui est indépendante.
En mai, Powell partira et un proche de Trump va le remplacer.
Et tout va changer.

LA FEDERAL RESERVE BANK

a été créée le 23 décembre 1913.
Pour réguler la masse monétaire.
Pour gérer les crises financières à répétition.
Et pour contribuer à la stabilité économique.
Elle n'a pas été tout de suite indépendante.
Il a fallu attendre les années 50 pour que les rôles respectifs de la Fed et du Trésor soient plus clairement définis.
Et cette indépendance s'est pleinement exprimée à partir des années 70.

TRUMP N'EST PAS LE PREMIER

à accuser la Banque centrale de tous les maux.
À chaque ralentissement économique, le pouvoir politique a toujours eu tendance à reprocher à la Fed de ne pas suffisamment baisser ses taux ou de ne pas suffisamment injecter de liquidités.
Roosevelt après la dépression, Nixon qui a été particulièrement virulent pendant les années de stagflation, Reagan qui a reproché au célèbre Paul Volcker la hausse massive des taux d'intérêt visant à briser la spirale inflationniste etc. etc.

MAIS PERSONNE N'EST ALLÉ AUSSI LOIN

que Trump.
Sur la forme avec des formules grossières, traitant Powell d'incompétent, d'imbécile, d'idiot et j'en passe.
Sur le fond aussi.
Il a essayé de le révoquer.
La Cour suprême a dû statuer.
En mai 2025.
Pour rappeler que le Président ne pouvait pas révoquer les membres du conseil des gouverneurs sans motif valable et que la Banque centrale était indépendante.

MAIS TOUT CELA VA SE TERMINER

en mai 2026.
Le prochain patron de la Fed sera un fidèle de Trump.
Aux ordres.
Et il appliquera la volonté du Président américain.
Et la volonté de Trump est une baisse très significative des taux d'intérêt qui devraient finir l'année 2026 en dessous des 2%, voire 1%, contre plus de 4% aujourd'hui. Quels que soient les risques inflationnistes.

EN CONSÉQUENCE

La perte d'indépendance de la Fed va certes provoquer une baisse des taux à court terme, mais elle risque d'entraîner une accélération de la chute du dollar ainsi qu'une défiance vis-à-vis des emprunts d'État américains et donc une remontée des taux à long terme ou une baisse beaucoup plus limitée que celle des taux courts.
Une Fed dépendante du pouvoir est synonyme d'injections massives de liquidités qui vont alimenter des bulles et donc la volatilité sur les marchés.
Alors accrochez vos ceintures en mai 2026.

DU CÔTÉ DES PLACEMENTS 

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LE FEUILLETON DES DROITS DE DOUANE

Ça commence à devenir usant.
Il est temps qu'il s'arrête.
Et qu'il n'y ait pas de nouvelle saison.
Hier, la nouvelle était que Trump menace le Canada de droits de douane de 35%.
Vivement le 1er août s'il ne décale pas encore sa date d'ultimatum.

NOS NOUVEAUX POTES

Macron a trouvé un copain.
Keir Starmer.
Le Premier ministre britannique.
Ils se sont rencontrés à Londres.
Et ils étaient d'accord sur tout ou presque.
On va monter une force militaire commune qui va garantir un cessez-le-feu qui n'a toujours pas été décrété, on va coopérer dans la dissuasion nucléaire et sur les migrants.
Bref, on a de nouveaux potes.
Et Macron se sent moins seul.

ENFIN UNE BONNE NOUVELLE

pour la France.
La balance des paiements courants.
Le solde des échanges de biens, de services mais aussi de capitaux.
Nous affichons un excédent !!
2.7 milliards d'€.
Contre 29 milliards de déficits en 2023.
Malgré notre déficit commercial.
Le boost vient de la balance des services largement excédentaire grâce au tourisme, et aux services aux entreprises.
C'est une excellente nouvelle.
Suffisamment rare pour être soulignée.

LE BITCOIN EXPLOSE

116,000$

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Responsable Bourse Privée Meilleurtaux Placement
"Ce matin, les marchés européens ouvrent en baisse, dans un climat toujours marqué par les négociations commerciales entre l’Union européenne et les États-Unis. Le CAC 40 perd 0,41% à 7 870 points mais préserve 2,2% de gain sur la semaine. Les dernières déclarations de Trump, annonçant une vague imminente de nouveaux droits de douane (dont 35% sur les importations canadiennes et jusqu’à 20% sur d’autres partenaires), ravivent les craintes d’un durcissement commercial global. À quelques jours du lancement de la saison des résultats trimestriels des entreprises, les investisseurs redoutent une nouvelle escalade commerciale, alors que le président américain a promis l’envoi imminent d’une lettre aux vingt-sept. Un signal interprété comme négatif pour l’évolution des discussions transatlantiques."

ON S'EN FOUT?

Bayrou a pris une décision, c'est déjà un scoop, et en plus il l'a prise contre une partie des sénateurs : l'élection directe des maires de Paris, Lyon, Marseille a été adoptée à l'Assemblée ; WARNING SÉRIE ! La nouvelle série française "Soleil noir" sur Netflix, difficile de faire plus mauvais, une daube avec des acteurs qui jouent mal, Adjani qui ressemble à une momie, une intrigue pathétique, bref à fuir absolument ; La bonne nouvelle du jour dans les Echos : "La carte postale se réinvente" ; Je n'en reviens pas : le premier sac Birkin d'Hermès s'est vendu à 8.6 millions d'euros, quelle période ; Le titre du jour dans le Parisien : "Pour passer le permis de conduire, c'est l'embouteillage", facile mais efficace ; Le "Challenges" 500 Fortunes de France est sorti ; Le Figaro pense que Bayrou va annoncer mardi une taxe sur les hauts patrimoines, le comeback de l'ISF ? Je vous souhaite un excellent week-end du 14 juillet ! ; Suivez-moi sur X et Linkedin en cliquant sur les liens.

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