Les taux longs envoient un sérieux avertissement à la Bourse.
Aux États-Unis, l’obligation à 30 ans dépasse 5,3%, au plus haut depuis 2007.
Le 10 ans allemand est au plus haut depuis 2011, le français depuis 2008.
Au Japon, il tutoie 3%, un niveau inédit depuis trente ans.
Après quinze années d’argent presque gratuit, le capital a de nouveau un prix.

Par Dorian Abadie
Responsable Bourse
Meilleurtaux Placement

LE PRIX DE L’ARGENT REMONTE

Pour les actions, l’équation se durcit.
Plus les obligations rapportent, plus les investisseurs exigent de rendement pour prendre du risque.
Et plus les bénéfices lointains valent moins cher aujourd’hui.
C’est le talon d’Achille de la technologie : hier, le secteur a chuté de 2,5% en Europe.
Quand les taux montent, les valorisations élevées deviennent difficiles à défendre.

LA DETTE APPELLE LA DETTE

Les États alimentent eux-mêmes la pression.
La dette américaine approche 40 000 milliards de dollars, avec un déficit attendu de 1 900 milliards cette année, soit 5,8% du PIB.
En France, la dette atteint 117,5% du PIB, à plus de 3 530 milliards d’euros, et le déficit 2025 s’est élevé à 5,1%.
Dans la zone euro, il devrait remonter à 3,6% en 2026.
Plus les États empruntent, plus ils doivent rémunérer les investisseurs.

LE JAPON CHANGE D’ÉPOQUE

Même le Japon bascule.
Son 10 ans frôle désormais 3%, au plus haut depuis 1996, et le 30 ans dépasse 4%.
Inflation, hausse attendue des taux et inquiétudes budgétaires bouleversent un modèle fondé sur l’argent presque gratuit.
Surtout, si les obligations japonaises redeviennent attractives, une partie de l’épargne locale pourrait rentrer au pays.
Autant de capitaux en moins pour les États-Unis et l’Europe.

TOUT LE MONDE VEUT DU CAPITAL

Les États ne sont plus seuls à emprunter massivement.
Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta et Oracle pourraient émettre 250 milliards de dollars d’obligations en 2026, puis 400 milliards en 2027, notamment pour financer l’IA.
En Europe, ce sont les dépenses militaires qu’il faut financer (380 milliards d’euros en 2025).
États, géants technologiques et industriels de la défense se disputent désormais la même épargne mondiale.

UN RISQUE POUR LA BOURSE

Le signal est d’autant plus préoccupant que les taux longs montent alors même que les marchés anticipent moins de hausses de taux de la Fed.
Le problème dépasse donc les banques centrales : déficits, inflation, pétrole, IA, réarmement et prime de risque poussent tous dans la même direction.
Pendant quinze ans, la baisse des taux a porté les actifs.
Si la mécanique s’inverse durablement, la Bourse devra apprendre à monter sans son meilleur allié.
Et pour les valeurs technologiques les plus chères, l’addition pourrait être particulièrement salée…

DU CÔTÉ DES PLACEMENTS

Par Olivia Boulay, chargée de contenu patrimonial, Meilleurtaux Placement.
"PER ou assurance-vie : la question revient souvent. Les deux enveloppes partagent le même fonctionnement avec des supports d’investissement similaires, mais leurs atouts sont bien distincts.
L'assurance-vie séduit par sa liquidité et une fiscalité allégée après huit ans. Le PER joue sur un levier différent : chaque versement réduit immédiatement le revenu imposable. Pour 10 000 € versés, l'économie d'impôt atteint 3 000 € avec un TMI de 30 %, et 4 100 € avec un TMI de 41 %. En contrepartie, les fonds sont bloqués jusqu'à la retraite.
Selon votre situation, la bonne réponse n'est parfois pas de choisir l'un ou l'autre, mais les deux à la fois."
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ON S'EN FOUT ?

IPO à petit prix : Shein viserait désormais 25 milliards de dollars de valorisation pour son entrée en Bourse à Hong Kong, contre 100 milliards en 2022 ; L’Islande votera le 29 août sur la reprise des négociations d’adhésion à l’Union européenne ; Très populaire en Ukraine, l’ex-ministre de la Défense réclame des élections et défie Zelensky ; Le Congrès américain estime que la Chine pourrait prendre l’avantage dans l’IA grâce à ses énormes volumes de données ; Trump suspend au dernier moment ses nouveaux droits de douane contre le Canada ; Nouveau piratage du fisc… L’accès à nos données personnelles est vraiment devenu une loterie ; Le film chinois “Niu Lai” cartonne… parce que les internautes le trouvent catastrophique ; Sauvetage financier : le Chili vole au secours de Codelco, son champion dans le cuivre ; Le calme avant la tempête ? C’est l'été le plus calme pour les actions européennes en plus de vingt ans.