LE BIEN, LE MAL Bien avant l'explosion de la notation ESG, Environnement, Social, Gouvernance, notation dont on a vu les limites dans l'affaire Orpea, certains secteurs de l'économie étaient déjà frappés d'anathème. Un "bon" fonds ne pouvait plus investir dans les groupes de tabac, dans les casinos [...]
RESULTATS RECORDS Les banques d'affaires américaines, les groupes de private equity ou encore les gérants de fonds spéculatifs, les hedge funds, affichent des résultats records, obscènes même dans certains cas. L'argent distribué par les banques centrales n'a pas été perdu pour tout le monde. Il a alimenté [...]
LA PIERRE Vous connaissez la situation sur le marché de l'immobilier. Les prix se sont envolés. Et ils continuent à s'envoler. Dans les grandes villes, Paris en tête. Mais dans les villes de taille moyenne aussi avec la révolution du télétravail. LES CISEAUX Les accédants potentiels et en particulier [...]
UNE FOIS DE PLUS Il se passe un phénomène étonnant. Vous savez maintenant, à force de l'avoir lu et entendu, que les entreprises sont confrontées à une envolée du coût de leurs matières premières, une envolée du coût du travail, une envolée du coût des transports et à des goulets d'étranglement partout. [...]
2022 Les États-Unis connaissent le taux d'inflation le plus élevé depuis 1982, février 1982. 7,5% Même si on enlève, comme le font souvent les économistes, l'énergie et les prix alimentaires, sous prétexte qu'ils sont trop volatils, l'inflation "core" est de 6%. C'est très, très élevé. EN CAUSE Tout [...]
UN DÉSASTRE Les chiffres du commerce extérieur français sont sans appel. C'est un désastre. 84.7 milliards d'euros de déficit. Un record absolu. Largement au-dessus même du dernier record datant de 2011. CERTES Une part du déficit est liée à la facture énergétique. Avec l'envolée des prix de l'énergie [...]
C'EST UN SUJET ESSENTIEL Car il déterminera en partie l’évolution des différentes classes d’actifs dans un avenir à court et moyen terme. JUSQU’À PRÉSENT Nous étions dans une situation claire et simple. Le vieillissement de la population avait provoqué une explosion de l’épargne des ménages. L’explication [...]
LES TAUX LONG TERME... ...montent. Partout. Ils s'étaient déjà envolés dans les pays émergents confrontés à une inflation galopante et une chute de la monnaie. Ils avaient déjà progressé aux États-Unis où le taux de référence, le taux des emprunts d'État à 10 ans, est proche des 2% Et maintenant c'est [...]
LES RAISONS... ...de la surchauffe actuelle de l'économie sont connues. Je les rappelle une fois de plus ici. 1. L'effet rattrapage Après un arrêt de l'économie comme celui qu'on a connu du fait de la crise sanitaire, même sans aucune intervention, il y a un effet rattrapage. Mécaniquement, même si [...]
IL Y A TAUX ET TAUX Il faut bien distinguer deux catégories de taux d'intérêt. Les taux d'intérêt à court terme. Ces taux sont fixés arbitrairement par les banques centrales. Dans la plupart des pays développés ils sont autour de zéro depuis des années. Les États-Unis ont annoncé qu'ils allaient les [...]
