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Meilleurtaux Placement

Danone

Ouverte

CODE

BN.PA

ISIN

FR0000120644

Compartiment

Compartiment A

Secteur

Biens essentiels

Objectif

85.7

SRD

Oui

PEA

Oui

PEA PME

Non

Rendement

3,32%

PER

17,54

Notre avis actualisé - 21/08/2026

Nous sommes positifs sur Danone qui fait partie de nos recommandations de long terme. Le groupe conserve un profil défensif attractif grâce à ses positions mondiales dans les produits laitiers et végétaux, les eaux et la nutrition spécialisée, avec un portefeuille de plus en plus orienté vers la santé. Au premier semestre 2026, le chiffre d’affaires a atteint 13,94 milliards d’euros, en croissance de 3,5% en données comparables, soutenue à la fois par les volumes et le mix ainsi que par les prix. La marge opérationnelle courante s’est améliorée à 13,3% et le free cash-flow a atteint 0,9 milliard d’euros, ce qui confirme une exécution solide malgré l’inflation et un environnement géopolitique complexe. La direction maintient pour 2026 une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 3% et 5%, avec un résultat opérationnel courant attendu en hausse plus rapide. Nous apprécions la diversification géographique, le potentiel de la nutrition spécialisée et la discipline de coûts. Les principaux risques concernent les matières premières, les devises, la concurrence, les rappels de produits infantiles et la consommation. À moyen-long terme, la qualité des marques, la génération de trésorerie et l’orientation santé soutiennent notre avis positif.

Prise de position initiale - 29/03/2021

Nous recommandons de mettre Danone dans le portefeuille MF Privé aux alentours de 58,50 €. L'investisseur long terme visera une vente aux alentours des 73 € euros soit un gain de 24,79 %.

Mise à jour du 14/04/2023 : Retrouvez notre analyse ici

Mise à jour du 19/04/2024 : Retrouvez notre analyse ici

Mise à jour du 26/02/2025 : Objectif de cours relevé à 77,70€. Retrouvez notre analyse ici

Mise à jour du 29/04/2025 : Objectif de cours relevé à 85,70€. Retrouvez notre analyse ici

Analyse générale - 29/03/2021


Cliquez ici pour voir le graphique en grand
Unité de temps hebdomadaire. Sources : MeilleurPlacement, TradingView.

Le 19 février, Danone publiait ses résultats annuels pour 2020. Des résultats bien sûr pénalisés par la pandémie. Sur l’année, le résultat net part du groupe du géant de l’agroalimentaire ressort à 1,956 milliard d’euros, globalement stable par rapport à 2019. Le résultat opérationnel est cependant en baisse de 13,8% et le chiffre d’affaires décline de 1,5% (en données comparables) à 23,62 milliards d’euros, et de 6,6% en données publiées.

Quant aux perspectives, Danone s’attend à un premier trimestre 2021 difficile mais table sur un retour à la croissance dès le deuxième trimestre. 2021 serait donc l’année de la reprise. Le 20 avril, le groupe publiera ses résultats pour le 1er trimestre et tiendra son assemblée générale des actionnaires le 29 avril. Danone proposera un dividende de 1,94€ (rendement : 3,32%) versé en numéraire, au titre de l’exercice 2020. Il est identique à celui de 2018 mais est toutefois en baisse par rapport à 2019, sortant Danone du club français des “aristocrates du dividende” : ces entreprises ayant réussi à faire progresser leurs dividendes depuis au moins dix ans.

Danone est une valeur défensive. En tant que géant de l’agroalimentaire, son secteur d’activité est en effet résilient en cas de conjonctures économiques défavorables. Les investisseurs particuliers l’ignorent souvent mais Danone est un leader mondial de l'industrie alimentaire : premier dans les produits laitiers frais (marques Activia, Gervais, Alpro, Oikos, Actimel…), deuxième mondial dans la nutrition infantile et médicale (Blédina, Dumex, SGM, Aptamil, Theocate…) et troisième dans les eaux embouteillées (Mizone, Volvic, Evian et Acqua).

Danone a conclu un accord d’acquisition de l’américain Follow Your Heart, pionnier de l’alimentation d’origine végétale. L’innovation contribue au quart des ventes annuelles du groupe qui précise à ce sujet : "Ce partenariat permettra à Danone d'améliorer et d'élargir son offre de produits d'origine végétale, dont le fromage, tout en contribuant à son objectif de faire passer ses ventes mondiales de produits d'origine végétale de plus de 2 milliards d'euros en 2020, à 5 milliards d'euros en 2025".

Dimanche 14 mars, le conseil d’administration mettait fin aux fonctions de son PDG Emmanuel Faber, dans le viseur de certains actionnaires (dont les fonds activistes Artisan Partners et Bluebell Capital) qui le jugeaient responsable des mauvaises performances du groupe. Gilles Schnepp, ancien patron de Legrand prend la présidence.

En attendant le recrutement d’un directeur général, un tandem formé par Véronique Penchienati-Bosetta, directrice générale internationale, et Shane Grant, directeur général Amérique du Nord, assure l’intérim. L’éviction d’Emmanuel Faber a été saluée en Bourse car elle pourrait régler les problèmes de leadership et de gouvernance du groupe. Depuis le 1er janvier, le titre progresse de 8,75%.

D’un point de vue technique, le titre rebondit en Bourse depuis le krach du premier trimestre 2020 et se stabilise actuellement sur sa zone de résistance à 58,50€ / 60€. Au-delà, les deux résistances de moyen terme sont fixées sur les 64,20€ / 65€ et sur les 68,50€. Le support le plus proche est celui des 55€. Nous visons un retour sur les niveaux pré-Covid, de février 2020. Nous croyons notamment aux “Objectifs 2030” de Danone.

Ces dernières semaines, plusieurs banques et cabinets d’analyse ont diffusé leurs objectifs sur Danone : Crédit Suisse (62€, le 26 mars), AlphaValue (68,90€, le 25 mars), Jefferies (70€, le 16 mars), Oddo (59€, le 15 mars) et Stifel (68€, le 23 février). Pour notre part, nous visons un objectif plus optimiste, à 73€, soit un potentiel de gain de 24,79%. Le titre rejoint notre portefeuille MF Privé.

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* Notre horizon d’investissement est de 3 ans.

Les analyses et interprétations de marché contenues dans la présente recommandation ne sont pas personnalisées et reflètent uniquement l’opinion de l’auteur à la date de rédaction et sont susceptibles d’évoluer sans préavis. Les projections, prévisions et objectifs de prix présentés sont fournis à titre indicatif. Ils ne constituent pas une garantie de performance future. L’évaluation des instruments financiers ou des émetteurs mentionnés repose sur les méthodes suivantes : analyse fondamentale (bilan, compte de résultat, valorisation relative), analyse technique (tendances et niveaux de prix clés), et / ou analyse macroéconomique (taux, inflation, politique monétaire). Les informations, analyses et recommandations publiées par Meilleurtaux Placement sont fournies à titre strictement informatif et ne constituent en aucun cas une incitation à l’achat ou à la vente d’instruments financiers. Ces publications ne doivent pas être interprétées comme un conseil en investissement personnalisé, une offre de souscription, ni une promesse de performance. Elles s’adressent à des investisseurs avertis, préalablement informés des risques inhérents aux marchés financiers, et notamment du risque de perte en capital. Meilleurtaux Placement rappelle que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et décline toute responsabilité quant aux pertes éventuelles résultant de l’utilisation ou de l’interprétation des informations publiées. La mise à jour des recommandations est effectuée sur une base trimestrielle, afin de refléter l’évolution des marchés et des positions suivies. Les principales sources utilisées par les auteurs de cet article sont : Bloomberg, Reuters, Financial Times, The Wall Street Journal, Les Échos, Zonebourse, Morningstar, BFM Business, Capital, Investing.com. Dans le cadre de ses publications, Meilleurtaux Placement relève de la compétence de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF).