Veolia

Nous recommandons de mettre Veolia dans le portefeuille PEA défensif aux alentours des 26,68€. L'investisseur long terme visera une vente aux alentours des 37.95 €, soit un gain de 42.24% par rapport au cours actuel.



 

L’action Veolia Environnement (VE) correspond parfaitement aux investisseurs ayant un profil prudent. En effet, le groupe est le n° 1 mondial des prestations de services à l'environnement. Ses deux principales branches d’activités sont les prestations de services liés à l'eau (gestion des ressources en eau, distribution d'eau potable, traitement des eaux usées etc…), ainsi que les services de gestion des déchets (collecte des déchets, traitement et valorisation des déchets par compostage, valorisation énergétique des déchets, etc…). La multinationale française, spécialisée dans le secteur des collectivités locales, dispose donc d’un avantage majeur : celui de ne dépendre que très peu de la conjoncture macroéconomique.



Si l’on regarde les dernières données économiques, il y a matière à être rassuré. En effet, pour l’année 2022, le chiffre d'affaires du groupe s'établit à près de 42,9 milliards €, en croissance de 49,4% notamment grâce à l’acquisition de Suez, néanmoins le groupe a connu 16% de croissance organique sur le même période. Veolia fait également état d’une marge opérationnelle de près de 6,2 milliards, en croissance de 7,2% et d’un résultat net d’1,16 milliard € au titre de l'année 2022, en hausse de 27,7%. Fort de ces bons résultats, le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale du 27 avril le versement d'un dividende d’1,12 €/action au titre de 2022, soit un rendement de 4,2%. Si l’on se penche également sur les perspectives, il y a de quoi être optimiste sur les prochaines années !



Pour cette année, VE table sur une croissance organique de sa marge opérationnelle de 5 à 7%, un résultat net autour d’1,3 milliard €, ainsi qu'une « forte croissance organique » du chiffre d'affaires. Il est à noter que les dirigeants de Veolia ont récemment annoncé la signature d’un contrat pour la gestion intégrée des déchets de Gold Coast, deuxième plus grande collectivité territoriale et sixième ville d'Australie. D'une durée initiale de 7 ans, le contrat prévoit des options d'extension à 18 ans, ce qui représenterait près de 500 millions € de revenus pour la durée totale du contrat. Ce nouveau contrat combine la gestion des installations, de récupération et de collecte. Cela permettra à la région de faire avancer ses objectifs de décarbonation à grande échelle, créant ainsi des leviers supplémentaires pour contribuer à la lutte contre le changement climatique de l'Australie. Veolia permettra ainsi à la ville d'éviter plus de 77 000 tonnes d'émissions de carbone.



Toujours au rang des bonnes nouvelles, BIO-UV Group, un spécialiste des systèmes de traitement et de désinfection de l'eau, et dont le titre fait partie de notre portefeuille PEA sportif, a récemment annoncé la poursuite de son partenariat stratégique et commercial avec Veolia. Aux termes de l'accord, BIO-UV continuera à fournir jusqu'en 2025 ses technologies de traitement de l'eau à Veolia. L'accord comprend la fourniture de solutions de désinfection à l'UV et l'ozone, sous la marque Triogen. BIO-UV rappelle que la reconduction de ce contrat commercial et du contrat de licence associé s'inscrit dans le cadre de son acquisition de la société Triogen, conclu en septembre 2019.



Autre bonne nouvelle, la finalisation de la cession des actifs dans le cadre des remèdes antitrust convenus avec la Commission européenne en matière de concurrence en vue d’un rapprochement avec Suez. L'entité cédée regroupe les anciennes activités déchets de Suez au Royaume-Uni. À l'issue de cette transaction, Veolia restera le premier acteur du marché britannique de la gestion des déchets solides avec un chiffre d'affaires d'environ 1,8 milliard £. Cette opération de cession s’élève à environ 920 millions d’euros, ce qui contribuera à la réduction de la dette.



En somme, ces actualités positives font que l’action Veolia est très prisée par les marchés. En témoigne la dernière note de Bank of America vis-à-vis du spécialiste de traitement des eaux. La banque américaine a maintenu sa recommandation d'achat sur Veolia, qu'il assortit d'un objectif de cours à 38,5 euros. L'intermédiaire financier salue « le message rassurant délivré par le groupe de services à l'environnement concernant l'intégration de Suez ». « Malgré une solide performance depuis le début de l'année, le titre se négocie toujours sur des valorisations très attractives mettant en lumière un PER de 15 pour 2023, et de 13 pour 2024 », ajoute BoA.