ASML

Nous recommandons donc de mettre ASML dans le portefeuille portefeuille sportif aux alentours des 742€. L'investisseur long terme visera un objectif à 964€, soit un gain de près de 30% par rapport au cours actuel. Cet objectif est inférieur au plus haut historique, atteint en juillet 2024, autour des 1 020€. Enfin, ASML verse un dividende très modeste, de l’ordre de 1%.

 

L’industrie européenne des semi-conducteurs retrouve des couleurs et ASML, leader mondial de matériel de production destiné à l'industrie des semi-conducteurs, s’impose comme l’acteur central de cette révolution. Lors de sa récente journée dédiée aux investisseurs, la société a levé les doutes concernant l’avenir de la lithographie extrême ultraviolet (EUV) et a conforté ses perspectives de croissance à long terme.

Cette technologie permet de produire des semi-conducteurs et puces incontournables pour l’industrie de l’intelligence artificielle. Pour résumer grossièrement la chaîne de valeur : l’américain Nvidia conçoit les puces et le taïwanais TSMC les produits grâce aux outils du néerlandais ASML.

La lithographie extrême ultraviolet est une technique utilisée pour fabriquer des puces électroniques très avancées. Elle fonctionne en utilisant une lumière très courte pour graver des circuits minuscules sur des puces, permettant de créer des composants plus rapides et puissants. Cette technologie réduit les étapes nécessaires dans le processus de fabrication, ce qui la rend plus efficace et économique. ASML est le seul fabricant capable de produire les machines nécessaires à cette technologie, ce qui lui donne une position clé dans l'industrie des semi-conducteurs. Un véritable monopole.
Le titre a subi une correction de 40% entre juillet et novembre 2024, avec la publication de ses résultats du troisième trimestre. ASML se présente désormais comme une opportunité attractive pour les investisseurs à long terme.



Des fondamentaux solides et des perspectives rassurantes

ASML a confirmé ses ambitions pour 2030, avec des prévisions de chiffre d’affaires annuel situées entre 44 et 60 milliards d’euros et des marges brutes comprises entre 56 et 60%. Ces projections s’appuient sur une stabilisation du marché des ordinateurs et des smartphones, tandis que l’intelligence artificielle générative et la montée en puissance des centres de données constituent des moteurs solides de croissance à long terme. Avec une part de marché hégémonique dans l’EUV (100%) et le DUV (90%), ASML est l’épine dorsale des technologies d’aujourd’hui et de demain.

La lithographie DUV, bien qu’elle soit plus ancienne par rapport à l'EUV, reste indispensable pour produire des composants électroniques utilisés dans des produits comme les voitures et les objets connectés. Ces technologies nécessitent des nœuds de gravure moins avancés, mais leur demande demeure forte. Cela positionne ASML comme un acteur clé dans une large gamme de segments industriels.

À l’ère de l’IA générative, où les besoins en puissance de calcul explosent, l’innovation EUV permet de répondre à la demande croissante en transistors de haute qualité, tout en réduisant l’impact énergétique. Cette complémentarité entre DUV et EUV permet à ASML de couvrir un large spectre de besoins technologiques, renforçant ainsi sa position stratégique sur le marché.



Évolution trimestrielle des revenus d’ASML depuis fin 2023



Des résultats prometteurs portés par TSMC

Les récents résultats de Taiwan Semiconductor Manufacturing, plus connu sous le nom de TSMC, partenaire et client stratégique d’ASML, confirment la vigueur de la demande en puces avancées. Avec une augmentation de 19% des revenus dans l’informatique haute performance et une forte contribution des segments liés à l’IA, les perspectives pour le quatrième trimestre d’ASML sont positives. Verdict le 29 janvier. Les commandes anticipées de TSMC pourraient doper les résultats à court terme et alimenter les carnets de commandes d’ASML pour les trimestres à venir. C’est aussi une faiblesse : ASML est très dépendante à TSMC.

Malgré un récent rebond, la valorisation actuelle d’ASML reste attractive pour une entreprise affichant des perspectives de croissance aussi solides. Sa position dominante dans les technologies critiques des semi-conducteurs et son rôle central dans l’essor de l’IA renforcent son statut de valeur incontournable pour les investisseurs à long terme.




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Évolution du titre ASML depuis fin 2023, unité de temps quotidienne



Techniquement, le cours de l'action montre des signaux positifs avec un regain d’intérêt après une correction prolongée. La moyenne mobile à 100 jours, un indicateur clé pour les investisseurs de long terme, vient de passer sous le cours de l’action, marquant une rupture significative et confirmant un potentiel haussier.

Ce croisement, observé depuis quelques séances, reflète un changement dans le sentiment de marché, avec des volumes d’achat en hausse. Le titre a également surpris avec un rebond au-dessus de supports majeurs, notamment les 690€ à 700€, soulignant une dynamique positive renforcée par une zone de résistance immédiate à surveiller autour des 790€ à 800€. Si cette zone est franchie, un objectif à moyen terme pourrait se situer autour des 964€, consolidant ainsi la reprise technique.