Hermès : Hausse 09/07/2026 17:07

Nous recommandons de prendre une position haussière sur Hermès. Pour suivre cette position, nous recommandons le turbo 7K21S. Il vaut actuellement 7,27€. Notre objectif est fixé à 8,19€ (soit un gain potentiel maximum de 12,65%) et nous couperons notre position en cas de baisse du turbo au niveau des 6,35€ avec un ordre stop. Le turbo a une barrière à 886,27€ et un levier de 2,20.

Attention, les turbos sont des produits risqués à effet de levier, destinés aux profils spéculatifs. En cas de désactivation, l’investisseur peut perdre la totalité de son investissement.

Hermès redevient selon nous intéressante à l’achat dans une optique de court terme, même si le scénario reste avant tout celui d’un rebond plutôt que d’une reprise totalement installée. Le titre a été lourdement sanctionné ces derniers mois, mais cette faiblesse nous semble davantage liée à un trou d’air conjoncturel et à une réaction excessive du marché qu’à une remise en cause profonde du dossier.

Sur le fond, la maison reste l’une des plus solides du secteur du luxe. Hermès a réalisé 16 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2025, avec un résultat opérationnel courant de 6,6 milliards, soit une marge de 41%, et un bénéfice net part du groupe de 4,5 milliards d’euros. Au premier trimestre 2026, le groupe a encore publié 4,1 milliards d’euros de ventes, en hausse de 6% tout en maintenant un objectif de croissance ambitieux à moyen terme malgré un environnement géopolitique plus compliqué. En clair, la croissance ralentit, mais le modèle reste extrêmement rentable et la trajectoire de fond n’est pas cassée.

Techniquement, le titre évolue depuis plusieurs semaines dans un rectangle de prix bien identifié, avec une borne basse située autour de 1 536€ et une borne haute autour de 1 720€. Le titre travaille actuellement la partie basse de cette zone de consolidation, sans pour autant remettre en cause ce schéma de stabilisation. Dans ce contexte, nous tablons sur un retour vers la borne haute du rectangle. Le RSI, proche de 47, reste en zone neutre, ce qui laisse de la place à ce scénario. En revanche, le stop, placé à 1 524€, correspond à une zone de prix inédite depuis 2023 et dont la rupture signalerait une dégradation plus marquée de la structure technique.

La baisse récente s’explique surtout par la déception du premier trimestre. Hermès a publié une croissance inférieure aux attentes du marché, pénalisée par la guerre en Iran, le ralentissement des achats au Moyen-Orient, un moindre afflux touristique en Europe et un effet de change défavorable de 290 millions d’euros. Autrement dit, le marché a sanctionné un ralentissement ponctuel, pas une détérioration structurelle de la marque. D’ailleurs, les performances restent solides aux États-Unis, au Japon et en Europe hors France, ce qui montre que le moteur commercial n’est pas à l’arrêt.

Dans ce contexte, nous conservons un biais haussier sur Hermès à court terme, mais un biais haussier mesuré.