L'EURO FORT Cet affaiblissement du dollar ne fait pas l'affaire de la zone euro.Pas du tout même. Alors qu’on s’inquiète de tomber dans une déflation à la Japonaise, l’euro progresse, 1.37 ce matin, et ça ce n’est bon ni pour nos exportateurs, ni pour l’inflation. C’est sur le marché des changes encore [...]
CONSENSUS ET OPPOSITION Il y a un consensus sur la fin de la crise financière de la zone euro. La baisse extraordinaire des taux irlandais, espagnols, italiens et même grecs le prouve. Il y a également un consensus sur la fin de la récession. En revanche la vraie pomme de discorde, c'est la capacité [...]
QU'EST CE QUI INQUIÈTE SUR LES ÉMERGENTS? La baisse des matières premières, une consommation mondiale molle et surtout un contexte politique et social de plus en plus complexe. La Thaïlande, par exemple, fait face à un blocage total, la Turquie est dans la tourmente et de nombreux pays comme le Brésil [...]
ON REPARLE DE DÉFLATION EN EUROPE Comme à chaque fois que les chiffres d’inflation sont publiés. C’est vrai qu’en décembre l’inflation en zone euro était à son niveau le plus bas historique. On attend la réunion de la BCE demain mais elle ne devrait rien faire. A 0.25% de taux, sa marge de manœuvre [...]
VENDEZ TWITTER Petite secousse sur l’action Twitter hier. Près de 8% de baisse en séance. Et première vraie séance de baisse pour cette valeur qui est la coqueluche des investisseurs. C’est la banque Morgan Stanley qui a déclenché le mouvement en indiquant qu’elle s’inquiétait de la survalorisation [...]
LA SOLITUDE DE L'INVESTISSEUR Et je vous propose de vous mettre à la place des investisseurs et des traders quelques secondes. Je vous propose de ressentir la solitude du gérant de fonds face au début de l’année. Après une année de hausse comme 2013 avec des performances aussi spectaculaires que les [...]
UN MONDE AVEC OU SANS CROISSANCE? L'Expansion affichait en couverture de son dernier numéro: Bienvenue dans un monde sans croissance. Le FMI ne voit pas d'accélération réelle de la croissance, l'OCDE non plus. Et pourtant certaines zones comme les États-Unis semblent rebondir. La production industrielle [...]
2013 EST TERMINÉE et les journaux vont nous abreuver pendant quelques jours des événements clés de l'année...Je le ferai aussi. A ma façon. L'événement de l'année pour nous, c'est que vous êtes de plus en plus nombreux à lire cette newsletter et à la recommander à vos amis. Franchement, c'est très sympa [...]
LES MARCHES VOTENT LA SORTIE DE CRISE Le Stoxx Europe 600 vient de toucher un plus haut depuis 2008. Mais le redressement le plus spectaculaire se situe au niveau des taux d'intérêt des pays d'Europe du Sud qui ont réduit leur écart avec le Bund au plus bas depuis 2011. Hier, l'Italie a emprunté au [...]
LES SAGES RETOQUENT L’INVENTIVITÉ FISCALE DU GOUVERNEMENT Les Sages ont censuré 24 mesures emblématiques du projet de loi de Finances 2014. Mettant en avant l’atteinte à la liberté d’entreprendre, le Conseil constitutionnel a censuré plusieurs mesures emblématiques comme le plafonnement de l’ISF, et [...]
