RISK ON On dit que les investisseurs sont "risk off" quand ils sont inquiets et notamment en période de hausse de taux. Et en "risk off", ils sortent de tous les actifs dits "risqués". On dit qu'ils sont "risk on" quand ils sont optimistes et notamment, comme c'est le cas actuellement, en cas d'anticipation [...]
L'OR Un actif étrange... Il ne fluctue pas pendant de longs mois puis son cours décale de façon marquée, à la hausse comme à la baisse, de façon imprévisible. Les explications apportées après ces fluctuations sont des bonnes explications, mais toujours a posteriori. ET IL ÉVOLUE SOUVENT... ...à contre-courant. [...]
ÉTONNANT ET HISTORIQUE Il est rare qu'un pays dont l'économie tournait à plein régime, en situation de plein-emploi, déjà déficitaire et endetté, lance des programmes de relance massive hors période de crise. L'expérience américaine, car c'est une expérience, est historique. Et très étonnante. L'EXPLICATION [...]
L'ILLUSION... ...que la transition climatique produirait un boom de croissance qui permettrait de la financer a fait long feu. La transition climatique va, peut-être, générer de la "croissance verte", mais cette croissance ne sera pas suffisante. Il faut financer la transition. Il n'y a pas le choix. [...]
LES TAUX DE RÉFÉRENCE Comme vous le savez maintenant parce qu'on l'évoque souvent, les taux de référence dans tous les pays sont les taux d'emprunt de l'État à 10 ans. Des taux qui étaient négatifs encore un peu partout dans le monde, et même en France, il y a moins de 2 ans, et qui ont flambé du fait [...]
PIIGS On ne pouvait pas imaginer acronyme plus dévalorisant pour ces pays en difficultés lors de la crise de l'euro. Les pays d'Europe du Sud avaient déjà été désignés avant comme les pays du "Club Med" par opposition aux pays "frugaux" de l'Europe du Nord. LORS DE LA CRISE DE L'EURO... ...déclenchée [...]
UNE RÈGLE D'OR Ne jamais donner de pronostic ou de prévision sur l'évolution du dollar. C'est une règle que j'ai apprise en démarrant ma carrière sur le marché des changes. En me trompant moi-même, mais en voyant surtout, année après année, les meilleurs prévisionnistes des meilleures institutions se [...]
DÉBUT DES ANNÉES 2000 Le coût de la réunification plombe les déficits, la dette est en hausse constante, et la dépense publique dérape en permanence. La décision est prise de créer une contrainte sur les déficits pour obliger les gouvernements à respecter la discipline budgétaire. Avec une limite du [...]
CE SONT NOS PÉPITES Ces ETI, ces Entreprises de Tailles Intermédiaires, contribuent à la richesse de la France, à l'emploi et à l'économie. L'INSEE les définit ainsi : "Une entreprise de taille intermédiaire (ETI) est une entreprise qui a entre 250 et 4 999 salariés, et soit un chiffre d'affaires n'excédant [...]
QUI EST NVIDIA ? Une société que vous ne connaissiez probablement pas il y a quelques mois encore. Et une société qui fait maintenant partie des "Seven Magnificent", et du club très fermé des entreprises dont la valorisation est supérieure à 1000 milliards de $. 1234 milliards de $ très exactement à [...]
