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LES TAUX D'EMPRUNT d'État américain ont progressé de plus de 0.50% en quelques jours. Le taux de référence, le taux d'emprunt à 10 ans, flirte avec les 4.5%. Après avoir atteint sur les 12 derniers mois un plus bas niveau à 3.6%. Et la crainte d'une nouvelle accélération pèse sur les marchés. POURQUOI [...]

NOUS SOMMES EN SEPTEMBRE 2025 Les droits de douane ont été adoptés. 10% à 20% selon les produits et les pays. Certains pays et produits seront exemptés mais la règle générale sera des droits de douane. Quelles conséquences sur le monde ? NON, CE N'EST PAS LA FIN DU LIBRE-ÉCHANGE Ce n'est ni la fin du [...]

TENIR LE CAP C'est ce que nous avons répété / radoté depuis l'annonce il y a une semaine exactement des droits de douane de Donald Trump. Il ne fallait pas paniquer, il fallait lire ou relire "The Art of the deal". Il ne fallait pas céder à l'hystérie générale, aux "bruits" assourdissants des pseudos [...]

TRUMP campe sur sa stratégie. Il n'a pas accepté de différer en dernière minute la mise en application des droits de douane pendant le temps des négociations. Non. Il les a mis en application. Et les négociations se dérouleront alors que les droits de douane sont déjà en place. I KNOW WHAT THE HELL [...]

ON A BEAU AVOIR VÉCU CELA plusieurs fois, je suis toujours aussi surpris par ces ambiances d'hystérie collective. Et surtout de consensus massif et malsain. Face à des évènements majeurs comme l'ont été récemment le Covid, la guerre en Ukraine, ou encore l'appel au réarmement, toujours le même instinct [...]

POUR ANTICIPER ce qui va se passer dans les prochains jours au sujet des droits de douane, il faut évidemment se demander ce que va faire Trump devant la réaction brutale à son annonce de mercredi soir. Panique dans les entreprises. Panique dans tous les pays. Panique sur les marchés. IL VA DONC FALLOIR [...]

PETIT RAPPEL Nous vous avons incités à la prudence sur les actions américaines et en particulier sur le Nasdaq quand le consensus nous expliquait que les 7 Magnifiques ne pouvaient que monter et que le Nasdaq et les indices américains pouvaient monter jusqu'au ciel. Un consensus parfait. Comme toujours. [...]

UNE SURPRISE Personne n'attendait des droits de douane aussi élevés. Trump avait même laissé entendre qu'il y aurait des bonnes surprises. Mais la surprise a été très mauvaise. Pour tous les partenaires commerciaux des États-Unis. LA LIBÉRATION DE L'ÉCONOMIE AMÉRICAINE dans la vision de Trump a donc [...]

TOUT LE MONDE retient son souffle. Et quand on dit "tout le monde" ce n'est pas simplement une expression. Non, le monde entier attend que le patron de l'Amérique annonce sa décision. Fascinant d'ailleurs de voir à quel point Trump fait la pluie et le beau temps et tous les pays subissent en résistant [...]

INCERTITUDE La SEULE certitude que nous avons est que nous sommes en pleine incertitude politique. Quel que soit le scénario. Elle a commencé avec l'annonce de dissolution, que je ne qualifierai pas (et pourtant ça me démange), par Emmanuel Macron le 9 Juin 2024. Puis nous avons eu les élections législatives [...]