Il reve...
Un des candidats continue de croire qu'il va reussir a convaincre l'Allemagne de creer des Eurobunds. L'Allemagne est deja la garante principale de toute emission jointe (comme pour l'EFSF, par ex., approx. a 29% -- et encore, si un des pays de l'EFSF en sortait, la part allemande y croitrait). Le coupon 10ans de l'EFSF (AA+) est a 3.5% et un ratio implicite de 3%; pour le bund, disons 1.70% et 1.60%. Donc, quand meme, deja, a travers de l'EFSF, le double de la charge de la dette pour l'Allemagne.
De plus, si les Eurobunds etaient lances, l'Allemagne serait donc garante a 30%+ du taux d'interet de base. Sur des Eurobonds a courte maturite, base sur un ratio du PIB, et similaires aux ratios de l'EFSF, des Eurobunds a 2 ans couteraient approx. 1% (EFSF 2 ans, 1%) et donc 4 fois plus que les bonds allemands a 2 ans.
Ce candidat reveur devra utiliser de vastes moyens de persuasion pour convaincre l'Allemagne, au demeurant orthodoxe en matiere de fiscalite, d'assumer un cout d'endettement de 2, 3, 4 fois plus que son cout actuel -- pour sauver les voisins.
Bonne chance...!
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