Bonjour
Les turbos sont des produits qui permettent de jouer la hausse ou la baisse d’un sous-jacent avec un effet de levier.
Un turbo call (put) est un droit d’acheter (vendre) un sous-jacent à un cours fixé (le strike), à tout moment. Les turbos sont dotés d’une parité. Par exemple, si la parité est de 100, il faut avoir 100 turbos pour acheter un sous-jacent au strike. Comme vous allez vendre ensuite le sous-jacent sur le marché, la valeur théorique d’un turbo call est à tout moment égale au cours du sous-jacent moins le strike divisé par la parité.
Les turbos sont des produits pouvant avoir un fort effet de levier.
Ce levier est dû au fait que vous êtes exposé aux mêmes variations que le sous-jacent avec une mise de départ plus faible.
Prenons le cas d’un turbo call sur le CAC 40 avec un strike à 2000 points et une parité de 100.
Si le CAC 40 vaut 2500, votre turbo vaudra 5 euros (2500 moins 2000 divisé par 100). Si le CAC remonte de 250 points (+10%), les 100 turbos vont aussi remonter de 250 € donc un turbo remontera de 2.5€ et vaudra 7.5€ (2750-2000/100), soit une hausse de 50%. Le levier est donc de 5.
Le risque du produit est donc lié au sous-jacent et au levier. Car si le levier est élevé, vous pouvez perdre beaucoup d’argent avec une petite évolution du sous-jacent.
Les turbos sont aussi dotés d’une barrière désactivante, qui est une protection permettant de limiter les pertes à l’investissement de départ. Par exemple, si la barrière désactivante est à 2000, et que le CAC perd 28% à 1800, le turbo ne perdra pas 140% car il sera desactivé au moment ou le cac sera à 2000, et vous ne perdrez « que » 100%.
Cette barrière desactivante peut néanmoins être un inconvénient dans le cas où anticipant une hausse vous achetez un turbo avec une barrière très proche, par exemple une barrière à 2450 quand le CAC est à 2500. Si le cac baisse à 2440, et remonte ensuite à 3000 points vous ne profiteriez pas de la hausse car le turbo aurait été desactivé. Donc, il ne faut pas prendre des barrières trop proches, même en cas de forte conviction.
Bonne journée
