Bonjour Monsieur Fiorentino, Il existe sur le marché des certificats sur les futures de matières premières qui donnent l'impression de répliquer le cours du sous-jacent concerné (pétrole et gaz par exemple), avec ou sans couverture de la parité Euro-Dollar. Certains de ces produits et en particulier tous les produits d'un certain émetteur sont "mal engineerés" et construits de telle façon que, si les futures montent lors du roll-over de la future d'un mois sur l'autre, le capital placé diminue du pourcentage de décalage positif entre les deux futures... (la diminution s'opérant sous le vocable pudique de "participation") c'est donc une perte systématique lors du roll-over que le détenteur du produit n'est pas sûr de récupérer du fait de l'évolution néanmoins positive du cours de la future. Ce qui par ailleurs n'empêche pas le même certificat de perdre, naturellement, si les futures baissent. Le jeu de ces produits peut donc être particulièrement dissymétrique et, comme par hasard, défavorable pour le porteur. L'AMF ne faisant apparemment rien pour défendre les intérêts des épargnants contre la mise sur le marché de ces produits dérivés très imparfaits et non assortis d'une mise en garde claire, votre avis technique en soutien de mon alerte serait ici très appréciable, de même que la publication au bénéfice de vos lecteurs. NB : Il semble que ce défaut n'existe pas sur les produits émis par BNPP dont la parité serait ajustée pour tenir compte du roll-over défavorable. Sous toute réserve. A votre disposition au téléphone si utile. Bien à vous, PF
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