Bonjour
Une obligation se compose d’un nominal, un coupon (pourcentage du nominal) et une date d’échéance à laquelle le détenteur de l’obligation se voit rembourser le nominal.
Une obligation est émise à un certain nominal (souvent 1€, 10€, 100€…). Elle cote ensuite en pourcentage du nominal.
Ainsi, si une l’obligation cote 98% et que le nominal est de 1000, l’obligation se paye 980 euro. Pour 980 euros, vous recevrez chaque année le coupon de 57.5 euros (5.75% * 1000) et 1000 euros à l’échéance. Le rendement est donc légèrement supérieur à 5.75%
La cotation d’une obligation dépend de deux choses : Les taux et la prime de risque. Prenons un exemple d’une obligation 100€ 4%
Une obligation d’Etat est le placement le plus sécuritaire et son cours dépend principalement des taux d’intérêt. En effet, si les taux montent, on va avoir des nouvelles obligations émises à 5%. L’obligation 4% sera du coup moins intéressant, et son cours va baisser, afin que le rendement réel soit proche de 5%. Ainsi, la hausse des taux que l’on prévoit sur les obligations d’Etat aura un effet négatif sur celle ci
Par contre, une obligation d’entreprise corporate un risque. C’est la défaillance de l’émetteur. Elles sont notées par les agences de notations en fonction du risque. Plus la note est faible, plus l’obligation est estimée risquée, et plus le cours de l’obligation sera faible. Vous achetez donc l’obligation par exemple 80% du nominal, mais vous obtiendrez toujours 4€ de coupon et le nominal de 100€ à l’échéance. Le rendement réel est donc plus intéressant. En ce moment, les taux offerts par les obligations d’entreprises sont très élevés car les investisseurs veulent être récompensés pour leur prise de risque. Ainsi, nous ne prévoyons pas une hausse des taux, mais plutôt une baisse qui accompagnerait un retour au calme sur les marchés. Et cette baisse aurait donc un effet positif sur le cours des obligations d’entreprises.
Bonne journée
