Bonjour Martin,
Vous pouvez en effet vous couvrir avec un turbo put sur l'euro/CHF.
Vous avez actuellement le 2833Z qui est un turbo put sur l'Eur/CHF avec une barrière désactivante à 1,5858. Sa valeur théorique est de 1,03 euros et l'effet de levier est d'environ 11. Pour une bonne protection, vous devriez acheter environ 1300 turbos. Prenons un exemple chiffré :
Vous êtes actuellement investi sur 15.000 euros. Le cours spot de l'euro/CHF est de 1,4341. Votre investissement correspond donc à 21.511,5 CHF.
C'est ce que vous voulez récupérer lors du remboursement de votre obligation.
Si le taux de change Euro/CHF venait à baisser à 1,30, votre obligation ne vaudrait alors que 19.500 CHF, soit une perte de 2011 CHF, soit 1546 euros.
Avec l'achat de 1300 turbos, vous devriez débourser 1,03*1300 = 1 339 euros.
Avec un taux de change à 1,30, la valeur théorique du turbo serait de 2,1677.
En vendant, vous auriez alors 1300*2,1677 = 2 818 euros ce qui engendrerait une plus values de 1 479 euros.
Cette plus value vient alors compenser la perte de 1546 euros subie sur le remboursement de l'obligation.
Prenons maintenant le cas d'une hausse du taux de change à 1,59. Le turbo serait alors désactivé
Dans ces cas la vous perdez votre mise sur le turbo (1339 euros) mais vous gagnez sur le remboursement de l'obligation car 15.000*1.59 = 23.850 CHF. Soit une plus value de 2.338.5 CHF, soit 1.470.75 euros.
Bonne journée
